⊙東方證券 潘敏立　　

　　牛年之初股市披上牛衣

　　牛年的股市異常地強(qiáng)勢(shì)，指數(shù)穩(wěn)健上行，個(gè)股個(gè)個(gè) “高升”。股民手里拿著“小紅包”，心里都很激動(dòng)。 “忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”，在牛年之初股市披上了牛衣。

　　在連拉陽線，上周三恰遇立春，股指跳空跨過壓制一年有余的半年線，留下2060-2067點(diǎn)的跳高缺口，尾盤掀掉去年12月9日留下的2100點(diǎn)的小帽子，權(quán)重股補(bǔ)漲行情展開。但上周四市場(chǎng)傳聞新股將重啟發(fā)行，后市遭遇猛烈震蕩。上周末辟謠，股指高開高走，陽包陰再創(chuàng)新高，銀行股和中石油全線啟動(dòng)。

　　很明顯，節(jié)后股指走出盤局并轉(zhuǎn)為向上拉升，同時(shí)量能有效增加。市場(chǎng)人氣明顯恢復(fù)，當(dāng)買入的股票開始有盈利，市值開始明顯回升時(shí)，場(chǎng)內(nèi)人氣轉(zhuǎn)向復(fù)蘇。而這種心情也開始傳遞到場(chǎng)外，終于形成了投資者情緒的正向反饋循環(huán)。

　　“大牛股”隱藏在平淡的指數(shù)里

　　對(duì)交易數(shù)據(jù)做一些統(tǒng)計(jì)，可以得出一些客觀的結(jié)果，對(duì)我們操作策略的選擇將會(huì)極有幫助：

　　1、在牛年伊始的短短一周里，股指上漲了9.57%，相當(dāng)于一周獲得了一個(gè)漲停，個(gè)股則是全面開花：(1)僅有14家個(gè)股下跌，其他個(gè)股全部上漲，其中武漢中商、天士力位居周跌幅之前列，但周跌幅只有3.28%、3.27%，也只是微跌的狀態(tài)。(2)周漲幅在20%以上的個(gè)股高達(dá)120家，其中周漲幅30%以上的個(gè)股有30家。周漲幅居前的四家個(gè)股及周漲幅分別是，寶光股份(55%)、新海宜(47%)、三聯(lián)商社(46%)、三普藥業(yè)(40%)，周漲幅全部在40%以上。由此可見，漲勢(shì)十分強(qiáng)勁，成為牛年里的“快牛股”。

　　2、股指在去年10月28日最低見到1664點(diǎn)，至上周末股指已回升至2181點(diǎn)，這三個(gè)多月以來，股指的累積漲幅為31%左右。統(tǒng)計(jì)一下2008年10月28日至2009年2月6日這段時(shí)間以來個(gè)股的累積漲跌幅，數(shù)據(jù)如下：

　　累計(jì)漲幅在100%以上的個(gè)股高達(dá)142家，其中有21家個(gè)股漲幅在150%以上。其中魯信高新以290%的漲幅排在第一，而中航光電則以154%的第幅排在第21位。這21家個(gè)股依照順序分別已回升至在6489點(diǎn)至4226點(diǎn)的股指水平，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)獲得了超額收益，是市場(chǎng)中的“大牛股”。這還是一種比較理性的按照指數(shù)最低點(diǎn)出現(xiàn)日期的統(tǒng)一算法，如果按照去年個(gè)股最低價(jià)至上周末收盤價(jià)的累積升幅來算，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越于上述數(shù)據(jù)。以魯信高新為例，其最低價(jià)出現(xiàn)在2008年11月6日3.47元，至上周末收盤價(jià)為17.58元，已經(jīng)創(chuàng)出股價(jià)的歷史新高，期間的累計(jì)升幅高達(dá)406.63%，相當(dāng)于指數(shù)已經(jīng)上漲到8430點(diǎn)。所以，按照個(gè)股最低價(jià)的期間累積升幅計(jì)算，這個(gè)結(jié)果可能更為驚人。這種結(jié)構(gòu)性牛市的出現(xiàn)，是市場(chǎng)信心恢復(fù)的根本性因素。

　　拋出大牛股 買入慢烏龜

　　近期股市“年味”十足，元宵節(jié)在本周一將劃上過年的句號(hào)。這一段股市的“年味”行情，下周將繼續(xù)會(huì)有慣性上揚(yáng)的機(jī)會(huì)，但隨著越來越多個(gè)股的大幅上漲，也同樣會(huì)在“突然之間”畫上一個(gè)圓滿的句號(hào)。

　　因?yàn)榻�期行情的展開有四方面的原因：1、2008年股指的超幅度下跌形成的“低洼”機(jī)會(huì)；2、近期市場(chǎng)資金較為充沛，再現(xiàn)流動(dòng)性釋放期；3、新股依然處于擴(kuò)容期；4、新年伊始機(jī)構(gòu)重新開始“布局”。

　　但是， 2009年總體應(yīng)該還是平衡的格局。目前這種狀態(tài)是短期的，不會(huì)很長久。因?yàn)樵谏蠞q了一段時(shí)間后，市場(chǎng)終將承受擴(kuò)容的壓力。如果再加上創(chuàng)業(yè)板推出，那么市場(chǎng)將重新回到弱勢(shì)。故只要新股一發(fā)行，就應(yīng)快速地拋出股票至輕倉，甚至可清倉。從現(xiàn)在起到清倉的這一段時(shí)間，投資者要極為珍惜，可以做的事情是：拋掉所謂的“大牛股”，買入“慢烏龜”并堅(jiān)定持有。

　　隨著股指的不斷上移，應(yīng)不斷地下移倉位和調(diào)倉換股，可將手中累積漲幅極大的品種逐漸拋出，如對(duì)前面統(tǒng)計(jì)出的一些大牛股，相當(dāng)于指數(shù)已在4000點(diǎn)、5000點(diǎn)、6000點(diǎn)、7000點(diǎn)、8000點(diǎn)有的品種，在日后的交易中應(yīng)選擇高點(diǎn)不斷拋出。

　　而值得關(guān)注的是，在上周末的盤口中，連銀行股、中石油都會(huì)上揚(yáng)，而且幅度還不小，意味著市場(chǎng)已經(jīng)不再懼大，那么可以騰出資金買入低市盈率、低累積漲幅、高業(yè)績成長、機(jī)構(gòu)類的重倉低價(jià)股，這批慢烏龜類的個(gè)股會(huì)有未來補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。

　　從板塊上來看，目前煤炭股、鋼鐵股、汽車股已經(jīng)漸入佳境了，上周末銀行股、中國石化、中石油也開始回暖。一般而言，目前機(jī)構(gòu)股的普遍運(yùn)作圖是穩(wěn)健盤升，呈現(xiàn)波段推高、小幅回吐消化整理、再度盤升的態(tài)勢(shì)。眼前大多處在拉升的前夜，或者走出盤局的前夕。一旦機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)達(dá)成統(tǒng)一，場(chǎng)外增量資金入場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)候低買盤轉(zhuǎn)入，業(yè)績和分配方案又支持的話，這些機(jī)構(gòu)重倉品種就會(huì)出現(xiàn)快速的上行。

　　同理，目前大部分滯漲股也是處于這種狀態(tài)中，所以如果拿著一些累積漲幅很小的股票，只要不虧損，就可以大膽地持有等待，不要一漲就急著出局，反而應(yīng)該讓它們長大后再拋掉。這樣就可以使前面一路持有而沒有上漲的時(shí)間價(jià)值在未來得以體現(xiàn)。

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