東海證券 王凡

　　今日市場呈現出震蕩上行的走勢。春節長假期間外圍市場總體表現平穩，港股新年開市后的連續上漲則對國內A股形成一定刺激。國內消息面上，仍陸續有一些針對國民經濟中不同行業的扶持性政策出臺，如中央一號文件重點惠農，家電下鄉向全國范圍內推廣等等，總體而言，長假期間對市場影響較大的因素方面仍明顯偏多。早間兩市股指雙雙高開，其后基本維持震蕩上行的走勢，最終滬指成功收復2000點整數關口。盤中農業、家電等受政策刺激的行業走強，中小盤題材股表現繼續活躍，而煤炭、金融等大盤權重股持續低迷，這導致盡管指數似乎漲幅并不大，而個股極為活躍，近60只個股漲停，牛年結構性牛市的雛形初步顯現。

　　春節長假之后第一個交易日，市場繼續延續著節前的震蕩行情。盡管指數并未出現較大的上漲，但中小盤股票的上漲行情仍在繼續。由于大盤權重股主要集中在金融、地產、鋼鐵、煤炭等周期性行業之中，它們受到金融危機的沖擊影響也較大，其大小非數量也明顯多于其他中小盤股，要推動這些巨無霸所耗費的資金量極大，在沒有基本面配合的背景下，其近期始終走弱也是情理之中。這也決定了指數今年未必會有很好的表現，但從元旦開始，中小盤股票持續走強，預示著牛年更多地將是一種結構性牛市行情，即受到政策刺激、大小非相對數量較少的股票更可能有亮麗的表現。

　　技術形態上，上證綜指今日收出一根長下影的吊頸線，收盤價創出本輪反彈行情的新高，表明經過連續的震蕩，前期急速上漲期間的獲利浮籌已經得到較大消化，市場開始逐步在2000點上方站穩，指數將進入到1800-2100點大箱體中軸之上的部分運行。成交量方面始終維持在1000億左右的水平，表明投資者心態開始趨于穩定，后期市場上行的壓力逐步減輕。預期這種震蕩盤升的格局將在近期繼續保持。

　　操作策略上，震蕩行情中仍可把握市場熱點進行波段操作，重點關注政策支持和刺激的農業、家電、基建類行業。

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