昨日A股市場出現(xiàn)窄幅震蕩中重心有所下移的走勢。其中3G板塊跌幅居前，呈現(xiàn)出明顯的利好出盡是利空的態(tài)勢。上證指數(shù)未能實現(xiàn)眾人期盼的三陽開泰。節(jié)前反彈行情遇到阻力了嗎？會就此夭折嗎？

　　金百靈投資 秦洪

　　兩大壓力牽引大盤下移

　　對于昨日A股市場的調(diào)整，我們認(rèn)為，一方面是因為持續(xù)兩個交易日的大幅反彈積累了一定獲利籌碼，從而使得不少投資者有保住反彈成果而拋售的欲望，所以市場的拋壓有所增強，另一方面則是因為市場出現(xiàn)了兩個較為明顯的壓力。

　　一是3G板塊出現(xiàn)了利好兌現(xiàn)是利空的走勢特征。昨日下午市場預(yù)期中的三張3G牌照分別為中國移動、中國電信與中國聯(lián)通獲得，意味著市場期盼已久的3G時代即將到來。但奈何股市特有的“見光死”讓不少資金紛紛選擇此時撤離3G概念股。故中興通訊、亨通光電等近期相對活躍的3G概念股出現(xiàn)在跌幅榜前列，也使得A股市場出現(xiàn)了力量較為集中的做空品種。

　　二是港股在昨日午市后的急跌，也使得市場的走勢壓力陡增。至昨日收盤時，港股恒生指數(shù)暴跌522.05點，跌幅3.37%，國企指數(shù)暴跌399.89點，跌幅4.63%。而港股的急跌誘因可能在于對信用卡危機的擔(dān)憂，從而給市場一個不佳的預(yù)期——莫非金融危機再起？這無疑抑制了多頭的做多激情。而且外資銀行開始對國企股的中資銀行股予以減持，建設(shè)銀行更是出現(xiàn)大手筆的減持信息，這明顯不利于中資銀行股的股價走勢，也不利于A股市場的銀行股走勢。所以，昨日午市后的銀行股明顯欲振乏力，導(dǎo)致了A股市場的重心下移。

　　兩大動力或化解調(diào)整壓力

　　不過我們認(rèn)為，這些信息難以改變A股市場春節(jié)前的反彈趨勢。一是因為宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)漸有樂觀的信息。比如說用電量出現(xiàn)反彈，再比如說近日公布的12月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)讓人嗅到一絲春意。盡管仍遠(yuǎn)低于50這一強弱分界點，但12月份的PMI已從11月份的38.8提高2.4個百分點，上升至41.2。瑞士信貸董事總經(jīng)理陶冬在最近發(fā)布的一份報告指出：這對于經(jīng)濟活動是一個“轉(zhuǎn)折”，也是經(jīng)濟見底反彈的第一個信號。這有利于緩解市場對實體經(jīng)濟不振的預(yù)期。與此同時，寬松的資金面，尤其是低利率的狀態(tài)或?qū)⑹沟肁股市場再現(xiàn)流動性充裕的格局。所以，A股市場短線面臨著較大的資金面支撐以及信心的提升所賦予的做多能量。這可能也是昨日港股雖急跌，但A股市場跌幅相對有限的原因。

　　二是因為市場形成了相對穩(wěn)定的資金關(guān)注主線。其主要體現(xiàn)在兩大方面：一方面是年報業(yè)績預(yù)喜概念股，比如說南京化纖等依靠出售資產(chǎn)而業(yè)績大增的個股在盤中反復(fù)活躍，從而牽引著擁有同一預(yù)期的低價股反復(fù)逞強，凝聚了市場一部分做多能量，而*ST金果、ST賢成等業(yè)績有望扭虧的個股更是強勢，所以，市場有著清晰的彈升領(lǐng)漲先鋒；另一方面則是擁有行業(yè)確定增長的風(fēng)電設(shè)備股在近期反復(fù)活躍，昨日的長征電氣等風(fēng)電設(shè)備股更是集體漲停，如此就有利于A股市場的活躍�？磥�，短線A股市場的確可化解壓力且獲得向上的能量。

　　港股走勢或是試劑

　　綜上所述，筆者傾向于認(rèn)為港股在昨日的急跌反而映襯出A股市場存在著向上的動能。港股昨日急跌，但A股市場調(diào)整幅度相對有限，這本身就說明了A股市場多頭做多的底氣。所以，目前港股走勢漸成測試A股市場多頭活躍度的試劑。故今日A股市場仍有望強勢震蕩，甚至不排除出現(xiàn)收陽K線的可能。但如果周邊市場在周四繼續(xù)暴跌，對A股的權(quán)重股估值或有影響，建議投資者仍需要密切關(guān)注外圍市場的走勢。

　　故在實際操作中，建議投資者可跟蹤三類個股：一是業(yè)績增長趨勢相對確定的品種，比如說受基建主線積極影響的威海廣泰、四川湖山，以及風(fēng)電概念股銀星能源、金風(fēng)科技等；二是業(yè)績有望超預(yù)期增長或年報業(yè)績預(yù)喜強烈的品種，如南京化纖、匯通能源、科力遠(yuǎn)等品種仍可跟蹤；三是重組預(yù)期強烈的品種，寶光股份、ST瓊花、川化股份等。另外，對建投能源、京能熱電等業(yè)績有望復(fù)蘇的火電股也可跟蹤。

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