過去的一年對于大多數投資者來說，已經成為刻骨銘心的回憶。遙想2007年底，各大機構預測2008年的上證指數，最高可達10000點，最低不會到3800點。如今言猶在耳，股市的大跌已經讓所有預測全部馬失前蹄。歲末之際，各大券商對09年的市場預測又如期出爐了。這一次，眾多券商都把09年視為可能出現變局的關鍵年份。像招商證券策略報告會的題目就是“危機中的新格局：戰略相持，變中求勝”；民族證券為“涅磐-中國經濟艱難轉身”；安信證券“寒凝大地發春華”；興業證券“無畏地擁抱希望”。不同的主題詞，都透露出類似的信息。

　　招商證券認為，09年應該是一個危、機并存的格局，在內外部需求共同回落的壓力之下，市場確實還存在繼續調整的可能性，但財政政策和貨幣政策應該會幫助中國經濟筑底；企業的盈利可能在09年很難出現真正意義上的恢復，但是09年應該會看到某一個拐點，或者說不會繼續惡化，在此情況下市場會出現階段性的投資機會。

　　09年中國經濟將面臨內外部需求加速回落、資產泡沫相繼破裂等多重沖擊，短期保增長、長期促轉型的挑戰絕不小于任何歷史時期，這些因素都會在一定程度上加大證券市場的波動。中原證券研究所所長高上表示，09年是最壞的時刻、最好的時機。所謂最壞的時刻，因為宏觀經濟下滑，次貸危機仍然在擴散，大小非解禁的數量是08年的4倍以上，GDP增長速度可能會放慢到8.2%左右，CPI也會在1.5%以下的水平，上市公司盈利增長速度會放緩到-5%到-15%之間。但市場已經處于合理的估值區間，由于恐慌情緒對實體經濟的反應，市場會探出底部來，正好是長線資金擇股入市的良好時機。

　　銀河證券研究所執行總經理李鋒分析，由于經濟刺激政策的作用，市場悲觀氣氛在扭轉，流動性也有所寬松，在這種情況下，資金可能會回流到價值低估的A股市場上來。另外隨著全球金融危機的回穩，國際資本也會尋找新的投資方向，其中香港已成為目標，港股的上漲，也會對A股的走勢起到提振作用。

　　申銀萬國證券研究所首席策略師徐妍認為，從2008年末到2010年初，整個經濟格局的劃分應該是一個W形，W的第一波下行是08年的四季度到09年的一季度，然后會有一個回升，回升的動力來自于政府大量財政支出帶來的投資拉動；拉動到一定階段，市場化投資的跟上還需要一定的時間，整個經濟還會有一個底部醞釀過程；真正的經濟底部出現，會是在09年末或者2010年初。

　　上海證券研究所策略分析師屠駿預計，09年上半年是一個相對低點，隨著國家刺激政策進一步落實，企業盈利通過消化庫存和宏觀環境的改善，下半年會走出一個回升。在此判斷下，09年A股市場應該是一個前低后高的震蕩格局。

　　摩根大通中國區主席李晶表示，如果A股要創新低，可能會有外界因素的影響。如果全球經濟與金融體系不出現大的波折，A股不會跌破1700點；如果以2000點為基數，09年A股可能會反彈30%到40%。

　　長城證券研究所副所長但朝陽預測，09年上市公司業績整體上呈現負增長，下降幅度在3%到13%之間， 但是現在的點位大致合理，即使距離所謂的極限底部區域，應該也只有百分之二三十的空間，所以09年市場應該是寬幅震蕩，存在波段性的機會。

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