2008年，A股走過了從估值膨脹到估值理性的回歸之路。然而從繁榮走向理性的現(xiàn)實表現(xiàn)是接近70%的指數(shù)跌幅，以及20多萬億市值財富的蒸發(fā)，相信2008年可能讓絕大部分投資者難以回首。2009年，股市是兇是吉？熊市何時見底？投資者疑問重重。在此，我們總結(jié)了中金公司、中信證券、申銀萬國、國泰君安和海通證券等37家券商研究所對于2009年宏觀經(jīng)濟和市場策略的預(yù)測，希望對投資者有所幫助。

　　對今年走勢預(yù)期較謹(jǐn)慎

　　據(jù)今日投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，37家券商研究所給予了2009年上證指數(shù)綜合預(yù)測高點為2843點，綜合預(yù)測低點為1555點，預(yù)測的平均點位是2189點。其中西南證券給予了最高的點位，4000點，齊魯證券給予了最低的點位，1200點。

　　從全部37家券商研究報的觀點來看，有16家券商研究所對2009年的A股市場表現(xiàn)給予了樂觀的觀點，20家券商研究報對2009年的A股市場保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度；其中，國信證券指出，從股市提前經(jīng)濟見底的規(guī)律、從長期國債收益率下降幅度、M1/M2“剪刀差”變化、CPI/PPI止跌企穩(wěn)以及房地產(chǎn)與整個經(jīng)濟筑底企穩(wěn)的多個視角判斷，企業(yè)盈利同比增速的下滑勢頭有望在2009年下半年開始緩和，從而成為支持市場轉(zhuǎn)向的重要力量。預(yù)計2009年A股市場的價值中樞在2000點一帶。

　　七成機構(gòu)看好三大主線

　　經(jīng)過對所有研究機構(gòu)的統(tǒng)計，超過7成的機構(gòu)認(rèn)為，2009年的投資機會主要來自于“內(nèi)需、消費、兼并”三大主線。銀河證券指出，未來的市場機會應(yīng)重點把握這三條投資主線。產(chǎn)業(yè)政策正在從宏觀層面逐漸落實到具體產(chǎn)業(yè)上，對相關(guān)行業(yè)帶來豐富的投資機會；消費刺激也將逐漸成為保增長的重要內(nèi)容，消費相關(guān)的行業(yè)也將市場熱點；同時，在經(jīng)濟蕭條時期加大并購重組力度，不僅可以為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供低成本收購的良機，同時為消化過剩產(chǎn)能提供重要幫助，國家鼓勵銀行資金發(fā)放并購貸款將給市場帶來較多機會。招商證券也認(rèn)為，信貸全面放松的同時政府全面刺激內(nèi)需，建議增持鐵路設(shè)備與電力設(shè)備等受益政府投資拉動的行業(yè)，并關(guān)注階段性受益政策刺激的消費品行業(yè)，如汽車、房地產(chǎn)、家電等。同時，建議相對均衡配置，在關(guān)注內(nèi)需的同時，重點配置現(xiàn)金流充裕、盈利相對穩(wěn)定的行業(yè)，譬如基礎(chǔ)消費和受益政府投資的板塊。當(dāng)下半年企業(yè)盈利增速見底后，建議增持機械、金融、可選消費等可能率先復(fù)蘇的下游周期性行業(yè)，并關(guān)注上游原材料行業(yè)的并購重組。今日投資

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