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　　博信論市

　　下一交易日：看平

　　周二大盤繼續震蕩整固，盤中下跌家數較昨日有所增加，而成交量也處于地量水平，短期操作上可關注成交量的變化以及指標股的動向。

　　消息面上，新年的腳步已經越來越近，展望2009年，A股市場的大小非解禁壓力仍然很大。中國銀行、工商銀行限售股將分別于明年7月和10月解禁，將形成兩個解禁高峰。其中，09年1月份滬深兩市共110家上市公司限售股解禁，股份達到125.45億股，比08年12月份的251.13億股減少125.68億股。以12月29日收盤價計算，解禁市值872億元，環比減少54.21%。雖然工商銀行和中國銀行使得09年解禁規模創出新高，不過由于匯金公司一直表明增持四大銀行的態度，因此減持壓力并不會因此而明顯增大。同時，上周五中國太保的逆勢走強、金風科技在機構買入下強勢漲停、海通證券連續兩日大漲，這些遭遇巨大解禁壓力的個股最近紛紛表現出強勢。對此，我們認為，由于持續一年的大盤巨幅下跌，市場的恐慌情緒已逐步消退，目前已有部分產業資本開始為“大小非”買單，這表明了其對目前市場中的企業價值已有了一定的認同度。而從市場整體角度而言，這部分勢力的有所作為也給市場人心的恢復、穩定市場等帶來了積極的作用。

　　熱點方面，近階段交易數據顯示，防御型板塊在調整市中依然受到了資金的關照，其中受政策支持的醫藥板塊增倉跡象尤其明顯。日前，國務院召開常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的十項措施，加快醫療衛生事業發展的要求位列其中。同時，醫改即將推出，中央和地方政府均增加衛生投入。以此分析，政府近年來強化醫療衛生投入、健全醫療保障體系的努力，有利于加速釋放制藥業的國內需求。此外，目前滬深300平均PE降至12倍，醫藥股的平均PE為21倍，雖然從估值絕對水平看藥業板塊確實沒有太多的優勢，但從歷史估值水平看，目前的藥業板塊已處于合理水平，再加上醫改即將帶來的醫療市場擴容的行業政策性利好，我們認為，目前正是醫藥股逢低介入的好時機。

　　技術面上，大盤周二繼續呈現縮量調整的格局，其中建材、有色金屬等原材料股的回調以及多只復牌股的連續跌停，直接拖累了大盤的走勢，不過重組類等低價股板塊的逆勢上漲卻一定程度上刺激了市場的人氣�？傮w而言，由于明年上半年的經濟仍將是震蕩探底的格局，所以經濟刺激政策將繼續出臺，但預計上市公司四季度和明年一季度的業績的快速下滑會較大程度上打擊了市場的信心。因此，我們認為股指短期下跌空間有限，但控制好倉位和波段操作是目前較好的操作策略。

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