金證顧問 陳自力

　　收官的日子越來越近了,市場的表現(xiàn)也差強人意,連續(xù)的十字星整理顯示了市場更多的觀望心態(tài)。雖然說年末的大小非減持的意愿不是很強,如中國太保、海通證券、金風科技等等,在解禁當天不跌反漲。但要減持的始終會減持,只是在什么時候什么價位而已,因此,市場中的壓力依然存在。尤其是權(quán)重股的集體不表現(xiàn),更是讓大盤的年末缺少上行的動能。

　　不過,下跌的動能也同樣缺乏。2008年上市公司整體業(yè)績下滑可以說市場已經(jīng)有心理預期,今年的暴跌其實已經(jīng)得到了體現(xiàn),這在相當程度上減少了下跌的空間。而當利空得到充分消化的時候,一個小小的刺激也會讓個股出現(xiàn)止跌反彈。今天公布的天威保變第一份業(yè)績預增,就讓該股出現(xiàn)上漲則是一個很好的說明。因此,在業(yè)績上的利空影響已經(jīng)消化了。而在大小非問題上,從中國太保、海通證券、金風科技表現(xiàn)來看,低價位減弱了大小非減持套現(xiàn)的沖動,加上政策上對央企增持的支持,相對小非來說,應(yīng)該會等到股價上行到一定的位置,才會有減持的沖動。整體上看,減持的壓力也在減少。這為年末和明年初的行情減少了上行的阻力。

　　無論如何看待,雖然金融危機和經(jīng)濟的下滑都影響到了股市在短期內(nèi)無法再次重復05-07年的牛市,而且調(diào)整的時間可能比我們估計的還要長。但局部的慢牛行情將一改今年單邊下跌的交易性機會缺少的格局。尤其是作為受金融危機影響較小的新興市場,今年的暴跌已經(jīng)把市場中的絕大多數(shù)不確定的風險擠壓掉了。因此,明年整體的個股還是會以上漲為主,只是會出現(xiàn)很嚴重的分化。有些個股會借助題材出現(xiàn)報復性修復行情,而有些則還可能見到新低。整體上應(yīng)該是屬于“成也藍籌、敗也藍籌”的格局。投資者應(yīng)該細心挑選個股。

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