啟明星

　　唱衰股市是一種費力不討好的事兒。近期因為對股指越來越不看好，我們明顯減少了自己發文章的頻率。因為不管怎么寫，翻來覆去也就是那點兒觀點。在股票市場中，生存了十幾年，能留下來的值得撰寫的經驗也不過那么幾條兒。

　　回顧自11月7日以來的反彈，截止今日已經運行了33個交易日，反彈最高幅度為25%，已經完全可以算得上一次中期反彈。對熊市中期的六次反彈，我們曾作過一次詳細的數量化分析，毫無疑問，在我們的交易系統中，本輪反彈在今日之后已經被認定結束了。

　　這段時間我們一直認定：從技術位的角度看，上證指數的多頭支撐位在1950點。在這個點位的爭奪，是決定著市場多空轉換的焦點。前期我們曾提過1950是A股的多方生死線，這樣定性股指的多空分界，其實更多的原因是我一直提出一種觀點——機構的策略報告都是趨勢交易策略。如果散戶、機構都在按趨勢投資來制定戰略，那分析該件事情就比較簡單了，按趨勢嚴格制定交易計劃就可以了。上證股指1950點，一方面因為是整數關口，另一方面是60日均線，跌破這個數字，技術形態就完全變形了，所以你也就會看懂今天的分時行情，為什么在跌破1950后，分時走勢會越來越弱。

　　如果您是一位細心的投資者，仔細觀察今天的分時指數圖。您就可以看出來，今日分時走勢全天出現：下跌放量，反彈縮量的情況。其實，盤中精明的投資人已經在悄悄離場了。

　　從經驗來說，我們是由偏好技術分析而過渡至以基本面分析為主的。某種意義上，很希望宏觀、微觀都出現向好的局勢，這樣行情才能得以深化。但這種情況并沒有出現，這次非基本面的反彈最終因基本面的惡化而夭折。

　　一年中最寒冷的時光來了，股市是一頭冬眠的熊，它偶爾睜開眼睛尋找點食物。我們能跟著做的，也僅僅是洗洗睡吧，繼續冬眠。

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