□　金百靈投資

　　周三A股市場出現高開沖高受阻再回落的走勢，上證指數在日K線圖上留下一根陰K線。但盤口顯示，地產股漸有擺脫大盤趨勢的態勢，尤其是部分低價地產股。

　　對于昨日地產股的強勢，業內人士認為主要是受到新產業政策的預期所致。這也得到了盤后信息的佐證。其中關于第二套住房的規定以及對于加大房地產企業的融資等相關信息的規定，引起了市場的充分關注。有分析人士認為這有利于地產行業的復蘇，從而給地產股注入新的做多動能。

　　與此同時，降息的政策預期也有望給地產股帶來新的做多能量。近期企業債指數、國債指數悄然走強，已相繼創出新高，這折射出市場強烈的降息預期。與此同時，美聯儲的大幅度降息也有望拉開全球央行新一輪降息的序幕，在此影響下，不排除央行在年底前再度降息的可能性，這其實在近期港股中資地產股反復活躍的走勢得到佐證。而一旦降息，對于房地產來說，不僅僅是改善財務費用支出，而且還會刺激市場需求，從而賦予房地產行業復蘇的預期，這可能也是近期地產股反復活躍的原因。

　　如此來看，地產股的確存在著較強的做多能量。但也有業內人士擔心地產股會否出現高開低走的走勢。對此，筆者認為概率不大，一是因為上述的做多動能尚未全部釋放，尤其是降息預期在近期較為強烈，也就是說，市場的利好政策所帶來的做多動能是一浪接一浪，短線或有進一步的強勢預期。

　　二是因為地方政府也有望出臺更為強烈的救市政策。一方面是保增長的大背景。有觀點認為，根據測算可知，房地產業每減少100萬平方米建筑量，就會影響30萬人的就業，鋼材需求減少2萬噸，門窗減少8萬套，衛生潔具減少2萬套左右。房地產行業在我國固定資產投資中所占比例已達1/4左右，且上下游共涉及50多個行業，在出口萎縮、消費不足的背景下，不排除后續房地產行業政策的積極變化。另一方面則是目前地方政府的財政對土地出讓金的過分依賴，所以，房地產銷售的低迷將刺激地方政府出臺進一步的救市政策，從而激發市場各路資金對房地產股的追捧。

　　也就是說，目前房地產股的做多氛圍仍然存在，至少可以講，房地產股尚未到利好兌現是利空的程度。更何況，房地產股還面臨著次新基金建倉的買盤力量預期，不排除次新基金利用當前房地產救市政策的氛圍對地產股作一個短平快操作的可能性。所以，房地產股的短線走勢仍可樂觀。

　　不過，筆者在看好房地產股短線企穩的同時，也認為對房地產股不宜過分看好，這主要基于兩點，一是市場普遍存在著買漲不買跌的習慣，所以，隨著房地產價格的低迷，會更加強化市場的觀望氛圍，救市政策的效應釋放仍需要時間。二是即便救市政策起到市場預期的效果，但由于時滯效應，在明年一季度地產股仍面臨著銷售下滑、盈利能力有所下降的壓力。

　　故在操作中，建議投資者在操作中宜謹慎，盡量不在盤中主動追高，而是可利用盤中的調整低吸持有兩類地產股，一是龍頭股，畢竟在地產股反彈行情中，龍頭股具有一定的號召力，也有望成為護盤資金呵護大盤的護盤工具。二是超跌的低價地產股，尤其是近期持續放量的品種。

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