國務(wù)院辦公廳30條意見有望改善市場預(yù)期

　　金百靈投資 秦洪

　　上周A股市場在震蕩中重心快速下移，尤其是上周四、周五出現(xiàn)主動調(diào)整的態(tài)勢，不僅僅是基金重倉股調(diào)整，而且代表著本輪彈升行情龍頭先鋒品種的太行水泥等品種也是大幅走低，顯示出本周A股市場的走勢或不易樂觀。不過，在上周末公布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(包括9方面內(nèi)容，共30條，以下簡稱《意見》)有望能夠改善市場的預(yù)期。

　　做多能量難敵做空趨勢？

　　的確，從《意見》角度來看，A股市場面臨著較大的做多動能，這主要體現(xiàn)在三點，一是建設(shè)多層次資本市場的表述，意味著股指期貨等金融衍生品的推出已非常迫切，這無疑會對股指期貨概念股帶來新的做多契機(jī)。二是穩(wěn)妥推進(jìn)保險公司投資國有大型龍頭企業(yè)股權(quán)，特別是關(guān)系國家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)股權(quán)，這意味著保險公司極有可能加大對煤炭、有色金屬等品種的投資力度，從而賦予A股市場新的領(lǐng)漲品種。三是落實適度寬松的貨幣政策，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長。這也有望進(jìn)一步改善主流資金對未來資金的積極預(yù)期，從而強(qiáng)化投資者的持股底氣。

　　同時，也有觀點認(rèn)為：《意見》的確對A股市場有強(qiáng)大的做多動能，但是，一方面由于該《意見》的落款日期是12月8日，而媒體報道之日則是12月13日晚間，根據(jù)以往A股市場的經(jīng)驗，這一信息的做多動能極可能已被市場所消化。另一方面則是關(guān)于企業(yè)融資渠道的表述，也加劇了分析人士關(guān)于A股市場未來融資壓力的擔(dān)憂，這也會改變市場的預(yù)期。

　　更為重要的是，市場存在著三類機(jī)構(gòu)資金減持的信息，一是基金等機(jī)構(gòu)資金。據(jù)媒體援引德圣基金研究中心的基金倉位測算數(shù)據(jù)顯示，上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位大幅下降。股票型基金平均倉位為67.6%，比前周下降3.97%。二是企業(yè)等產(chǎn)業(yè)資金。截至上周四，共有26家公司公告遭股東減持。而11月份，遭遇減持解禁股份的也不過37家公司，10月份，這一數(shù)字僅為21家。三是近期活躍的游資熱錢等資金。在上周末，太行水泥一度跌停，而鐵路基建等個股也早已率先調(diào)整，如此的走勢特征顯示出此部分資金也開始減持套現(xiàn)。如此的信息則顯示出A股市場的短線做多能量不振，市場的壓力陡增。

　　熱點轉(zhuǎn)向，短線投資機(jī)會猶存

　　正因為如此，筆者認(rèn)為A股市場的短線趨勢漸不樂觀，不排除A股市場在本周繼續(xù)調(diào)整的可能性，這也得到了相關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的佐證。因為在近期公布的一系列11月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的壓力較大，這可能也是前期大幅降息以及4萬億元龐大基建規(guī)模推出的原由之一，上市公司的業(yè)績或面臨著較大的考驗。

　　巧合的是，在上周已有啟明信息、太陽紙業(yè)等相關(guān)個股公布了下調(diào)業(yè)績增長預(yù)測公告的信息，這從一個側(cè)面說明了時近年底，A股市場的壓力不僅僅來源于前文提及的資金主動減持的壓力，而且還來源于業(yè)績增速放緩所帶來的壓力，故筆者傾向于認(rèn)為2000點區(qū)域或成A股市場反彈的“天花板”。

　　當(dāng)然，這不意味著A股市場的活力就迅速降低，這主要是因為兩個因素，一是市場熱點的轉(zhuǎn)向，近期一系列的信息顯示出重組股、尤其是以央企整合的動作較大。同時也得到了政策面與輿論信息的配合，比如說信貸資金可以進(jìn)入二級市場為并購服務(wù)的政策，而周末的《意見》中也進(jìn)一步注入了重組題材的做多能量。這在一定程度上有望激發(fā)重組股的活躍，所以，ST股以及央企股的整合或帶來投資機(jī)會。二是因為仍有樂觀的后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期，比如說3G牌照的發(fā)放，再比如說燃油稅推出后的產(chǎn)業(yè)利潤重新分割等所帶來的投資機(jī)會，這些均有望刺激A股市場的活躍，從而帶來一定投資機(jī)會。

　　兩類品種值得關(guān)注

　　在實際操作中，建議投資者可以關(guān)注市場的這些投資機(jī)會：一是重組股，可重點跟蹤ST股、未股改的S股以及具有一定央企整合預(yù)期的個股，比如說中鋼天源、SST張股、S上石化、寶光股份等品種。二是可以關(guān)注燃油稅后具有一定業(yè)績增長預(yù)期的長航油運(yùn)、江西長運(yùn)、強(qiáng)生控股等品種，對高鴻股份等3G股也可跟蹤。

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