啟明

　　昨日的降息只維持了一天，我們看到今日的市場出現了繼續的下行。而且領跌的板塊是一個最不該大跌的板塊——金融板塊。這個板塊的下搓對于指數的拉動作用非常的明顯，也是導致這次沖高回落的一個重要原因。那么如何理解這個板塊的大跌，同時又會產生什么樣的影響呢？我們下面做個分析。　

　　首先：持續的降息影響了銀行股的預期。由于銀行存貸模式是短借長貸，而此次活期存款降息幅度小將縮小銀行利差，雖然央行同時下調準備金率，增加銀行流動性，但鑒于銀行惜貸依舊嚴重，行政性貸款增長反而不利其資產質量，故難對沖利差縮小的利空，作為以存貸款為核心的金融板塊受到的影響是必然的。加上持續的降息和不景氣的未來銀行的下跌是對于市場的一種反映。

　　其次：金融的下挫，說明基金為首的部隊在本輪反彈行情依舊以防守為準。作為基金最核心的這部分資產持續下行是大家都不愿意看到的，也是無可奈何的，因為這批個股的流動性很強，需要市場的整體認識。所以我們看到了基礎建設等板塊的大漲，也需要對目前的行情保持謹慎。　

　　總體上：昨日我們提到的盤面分化論繼續堅持，破位的板塊沒有什么需要猶豫的，堅持交易紀律才是最為關鍵的核心。所以對于大家來說也是一樣。大盤最近也有傳聞回到1300點，這樣的信息筆者不相信，市場在熊市的第二階段沒有變，按部就班遵守自己的操作紀律就是最好的策略。

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