姚茂敦

　　面對(duì)央行突然大幅宣布五率齊降，市場(chǎng)卻以冷眼相對(duì)。周四，A股高開低走，收出一根放量假陰線。周五，大盤低開低走，兩市再度收陰。一陣喧囂過(guò)后，只留下追高入場(chǎng)小散捶足頓胸，而“聰明無(wú)比”的主力機(jī)構(gòu)和大小非卻再次趁利好獲勝逃走。

　　在今日午評(píng)《機(jī)構(gòu)被大小非嚇得打冷顫！》中，筆者曾說(shuō)過(guò)：在威力強(qiáng)大的降息政策利好和12月份512億股解禁洪峰的壓力面前，一向善于見風(fēng)使舵的機(jī)構(gòu)資金，無(wú)不被嚇得打起了冷顫。經(jīng)過(guò)利弊權(quán)衡之后，只得集體選擇繼續(xù)減倉(cāng)。

　　這種嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，也再次表明，兇猛無(wú)比的大小非，始終是市場(chǎng)反彈向上的心病。如果不勇敢面對(duì)和搬走這塊攔路石，A股轉(zhuǎn)牛還真不知道要到何年何月了。

　　其實(shí)，針對(duì)大小非，有專家紛紛提出一些解決辦法，比如撥付一定外匯儲(chǔ)備或成立國(guó)家平準(zhǔn)資金專門吸納大小非等等。應(yīng)該說(shuō)，這些辦法可能不是最好的辦法，但管理層總該去想辦法積極應(yīng)對(duì)，而不是一再逃避。

　　眾所周知，A股市場(chǎng)能否健康發(fā)展，最關(guān)鍵的有四大因素：第一、國(guó)家的財(cái)政和貨幣政策；第二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和上市公司的贏利能力；第三、全球股市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)；第四、中國(guó)特有的大小非問(wèn)題。

　　從目前情況看，第一點(diǎn)，國(guó)家的財(cái)政和貨幣政策已經(jīng)及時(shí)轉(zhuǎn)為寬松，相當(dāng)于解決了首要問(wèn)題，第二點(diǎn)，目前還不樂觀。第三點(diǎn)，最近外圍市場(chǎng)紛紛進(jìn)入反彈周期，也為A股走好營(yíng)造了良好的市場(chǎng)氛圍。而第四點(diǎn)，在熊市(為了賣個(gè)好價(jià)錢，牛市情況可能相反)中，大小非加速出逃，始終是讓所有投資者感到害怕的問(wèn)題。

　　因此，從以上分析不難看出，大小非是中國(guó)資本市場(chǎng)無(wú)法繞過(guò)去的一道嵌，要知道，明后年的大小非解禁規(guī)模，相當(dāng)于再造兩三個(gè)A股市場(chǎng)啊，想起來(lái)都令人毛骨悚然。

　　從技術(shù)上看，除了勉強(qiáng)守住30日均線，上證指數(shù)幾乎全部失守短期均線，各項(xiàng)技術(shù)形態(tài)相當(dāng)難看。而深圳市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，全部占領(lǐng)中短期均線，從KDJ指標(biāo)看，深市已經(jīng)形成短期向上攻擊姿態(tài)。

　　而就11月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)加速下滑態(tài)勢(shì)、12月有巨量大小非解禁的情況下，市場(chǎng)上又傳出成渝高速重啟A股IPO的利空消息，所有這些，還真讓很多人對(duì)央行降息能否對(duì)抗上述利空感到擔(dān)憂。

　　不過(guò)，面對(duì)重重利空，筆者還是堅(jiān)持認(rèn)為央行連續(xù)降息的政策累積效應(yīng)必定會(huì)逐漸顯現(xiàn)出積極作用。只不過(guò)，對(duì)A股而言，后面的反彈之路可能會(huì)比較艱難些。

　　又到周末了，現(xiàn)在，大家翹首期盼的最大利好，就是能否成立平準(zhǔn)基金和解決大小非了。那么，管理層會(huì)實(shí)現(xiàn)投資者的愿望嗎？讓我們靜靜得等待吧！

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