金百靈投資 秦洪

　　上周A股市場寬幅震蕩，尤其是周末上證指數在港股急升的推動下，午市后一度急升，只不過買盤力量略不足，A股市場在尾盤有所走軟，從而使得上證指數的周K線圖形成了一根陰十字星，那么，這是否意味著A股市場在本周或難有大的作為呢？

　　買盤力量略顯萎縮

　　對于上周A股市場的寬幅震蕩，筆者傾向于認為這一方面是因為外圍股市影響日甚，尤其是美股在上周三、上周四的持續急跌讓主流資金再次感受到百年一遇的金融海嘯所帶來的做空能量，自然就抑制了基金等機構資金的做多激情，這可能也是基金再度袖手旁觀的原因之一。也就是說，基金等機構資金的買盤力量未能發揮出來，而基金等機構資金則是A股市場的主流資金，很難想象缺乏基金參與的市場會出現大級別的彈升行情。

　　另一方面則是由于基建主線漸趨分化。在上周雖然太行水泥依然強勁，在周五更是再度封于漲停板，但盤口顯示，圍繞著太行水泥為核心的基建主線資金開始三心二意起來，部分資金迅速向電力設備股、紡織股、通訊設備股等短線熱點轉向，這就意味著本就實力相對有限的新增游資熱錢的做多力量已處于分化狀態，從而削弱了市場的買盤力量，導致了A股市場在周末午市后出現沖高再回落的態勢。

　　更為重要的是，大小非解禁在一定程度上削弱了多頭的買盤力量。上周三有媒體報道稱，隨著大盤的漲升，遠興能源等公司的大小非們減持力度有所提升，這無疑會強化各路資金對限售股解禁的擔心程度。而且，在上周五，海通證券的限售股解禁立馬被巨單封于跌停板，這也意味著限售股解禁后的拋盤仍將削弱多頭的買盤力量。

　　三大積極信息值得重視

　　不過，從周末的盤面來看，市場仍存在一定的企穩預期，這主要是基于三個因素：

　　一是市場一直預期中的利好政策，目前尚未兌現，比如說大幅度降息等進一步刺激經濟增長的舉措，而一旦降息，將對地產股等高負債率板塊形成相當強的沖擊力。更為重要的是，降息也會改善基金等機構資金對未來經濟增長的預期，畢竟持續降息所帶來的累加效應將逐一釋放，經濟預期會有所改善，從而推動著A股市場的活躍。

　　二是美股在上周五出現暴漲的態勢，道瓊斯指數暴漲494.13點，以8046.42點收盤，漲幅高達6.54%。在此影響下，港股或將在本周一出現樂觀的向上跳空高開的走勢，從而為A股市場的企穩提供了積極的外圍環境。與此同時，港股本身也有著進一步活躍的動能，因為本周將面臨著期指結算，此時就會出現空頭回補的買盤力量，所以，本周港股或將強勢，有利于A股市場的回穩。

　　三是保增長的效應似乎有所顯現。上周，鋼材市場一改前期持續下跌的態勢，出現了大面積的回升跡象，有媒體報道稱“19日，國內中心城市熱軋板卷價格大幅上漲，國內重點中心城市5.5mm熱軋卷板的平均價格為3200元，比昨日漲112元，其中，鄭州、廣州漲幅在50-70元”。對此，有分析人士指出，這主要是因為4萬億元的投資拉動效應開始顯現，這不僅僅會給A股市場產生新的做多能量，比如說鋼鐵股或因此而有所活躍，而且還會改善基金等機構資金的樂觀預期。

　　反彈余波周期或延長

　　綜上所述，筆者傾向于認為，多頭買盤力量削弱導致上周上證指數收出的周陰十字星，并不意味著短線A股市場再度走弱，畢竟前文提及的三大積極信息在一定程度上化解了市場存在的壓力。為此，我們認為，本周A股市場仍有望運行在反彈行情的余波中。當然，如果基金等機構資金在本周依然不愿意改變觀望策略的話，A股市場短線或難有長陽出現，或者說60日均線的壓力仍然不可輕視。

　　故在實際操作中，建議投資者可以密切關注兩類個股，一是鋼鐵股，鋼材價格反彈以及基建主線或可鑄就主流資金對鋼鐵股的做多底氣。二是地產股，畢竟降息的預期猶存，這對地產股來說，將形成一定的積極推動力，可跟蹤。

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