與臺灣股市歷史表現的比較

　　世界股市在歷史走勢上經常表現出驚人一致，現在的A股市場就與中國臺灣股市上世紀80年代末、90年代初的走勢十分相似(見圖1，臺灣加權指數8個月內跌幅為80%，A股則用13個月時間下跌了73%)，研究臺灣股市走勢，對判斷A股行情有一定借鑒意義：從技術上講，臺股在見頂12459后，走出了典型的A-B-C下跌三浪，其中反彈B 浪長達8個月、反彈高度為跌幅的38.4%。市場走勢中經常呈現神奇的黃金比例關系，假如A股1664點為B浪起點，反彈38.2%的位置約3300點附近。

　　B浪反彈很容易讓人誤以為牛市到來，因為其間賺錢機會層出不窮，因此參與B浪反彈的投資者要時刻保持高度警惕，在反彈結束時立即出逃，否則C浪下跌將會把你“殺”得片甲不留——臺灣就是最典型的例子，臺指反彈至6365點后，隨即迎來連綿不絕的下跌C浪，在整整陰跌20個月后才見到新的階段低點。

　　能否承受如此重壓

　　本周前幾日的調整還是十分健康的：首先，指數在周二暴跌后，周三立即企穩反彈，收出長陽(如果多方能量不夠強勁，指數很難如此迅速地消化獲利盤，并一路奮起直追)。此外，即使在強勢股出現調整時，盤面依舊十分活躍，補漲板塊令人應接不暇，從周一的3G、新能源和醫藥，到周二的電力設備(當日指數重挫130點，但是該板塊中仍有數只個股漲停)，再到周四的紡織和上海本地股(迪斯尼概念)。其次，以中鐵二局、太行水泥和東北電氣為首的工程、水泥和機械等熱點板塊，在連續幾日的調整過程中表現得相當堅挺，幅度不深。

　　不過十分不幸的是，外圍市場的轟然倒下，如同龍卷風一般突襲A股。由于美國剛剛公布的10月CPI指數環比出現負值，下跌1%，為編制該指數以來最大跌幅，悲觀情緒充斥美國市場，道指因此跌破調整平臺(見圖2)，技術意義重大，再結合基本面的惡劣狀況，我們認為，道指此輪破位后的下跌幅度，絕對不可小覷。雖然A股走勢經常獨立于世界股市，但是上漲途中遭遇技術壓制(60日均線)以及如此強大的外力侵襲，很可能使指數的反彈道路異常崎嶇。

　　其實周五走勢已經顯現出一些值得警惕的現象，指數早盤低開后沒有任何抵抗，雖然午后出現反彈，但主要還是受到周末可能降息的傳聞刺激，盤間急轉直上的拉升形態顯然不具備持續性(以往走勢顯示，降息對于股市走勢不會起到實質影響)，而且尾盤又出現回落。此外，即使不考慮周五走勢，周三和周四呈現出的上漲無量、下跌放量的狀況，也令人擔憂。

　　注意風險控制

　　從強勢股的調整狀態來看，行情可能不會馬上突破，主要原因是它們調整的時間不夠。在領漲股沒有啟動的情況下，大盤將經歷更多的挫折；我們平時看盤時領漲股的表現有很強的預示意義，比如，如果領漲股和領漲板塊表現出猶豫，不能突破前高，那多半預示著反彈行情結束。

　　現階段走勢存在很大不確定性，因此對于投資者而言，應該注意控制風險，如果市場能夠頂住重重壓力，突破近期的調整區域(60日均線與前高是主要標志，即2035~2050點一線)，且強勢股紛紛沖過前高，那么大盤繼續反彈的概率較大，其走勢或許可參考臺灣股市第一波反彈；若大盤短線出現看空信號，如突然暴跌(擊穿20日均線)，或者熱點潰散等，那么反彈很可能結束了。

　　操作上可以有兩種方法，一是因為正處于比較敏感的位置，所以可先逢高減倉，看不清的時候退出市場是不錯的選擇；二是以跌破20日均線為止損信號。兩種方法無所謂優劣，都可在后市帶量沖破60日均線時重新介入。

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