□西部證券 方全安

　　受隔夜美股大幅下跌影響，周四滬深大盤雙雙跳空低開，市場強勢調整的特征較為明顯。我們認為，由于短線獲利籌碼兌現欲望強烈，市場在2000點上下進行必要的調整，有利于未來股指向上拓展反彈空間。

　　近期股指盤中出現寬幅震蕩，滬綜指在1883-2050點之間大起大落，60日均線對大盤形成較強反壓，兩市成交維持在千億元水平。預計短期股指將維持強勢整理的格局，下檔10日均線有較強支撐，而權重股未來的表現將直接決定股指的突破時機。

　　本輪反彈行情自1680點發動以來，最大反彈幅度僅達到22%，而市場量能卻從400億元的水平迅速放大到1200億元以上，場外增量資金入市的積極性顯著提高，1664點的中期底部基本確立。

　　在反彈空間方面，上一輪反彈行情中，股指從1802點反彈至2333點，反彈幅度接近30%，而本輪反彈行情起點低，政策擴大內需、促進經濟增長決心堅定，同時CPI、PPI持續回落，財政、貨幣政策積極轉向，這些都為股市穩定發展提供了堅實基礎。我們認為，此次反彈的幅度應會超過上一輪行情，如果未來兩市量能繼續保持在千億元以上，上攻的目標有望達到2300-2400點。

　　從市場熱點板塊的變化來看，前期受加大基礎建設投入政策的影響，基建、鐵路板塊出現較大升幅，其中龍頭品種太行水泥短短10個交易日漲幅高達150%，而中鐵二局自10月23日以來最大升幅也超過了120%，其他品種漲幅在30%以上的也不在少數。因此，在大盤高位震蕩的過程中，領漲板塊適時進行切換，有利于吸引場外資金積極進場，保持市場足夠的活躍度，為大盤整固后再次展開升勢蓄積能量。

　　在基建、鐵路板塊步入調整后，我們看到3G、紡織服裝板塊成為新的市場熱點，東方通信、中創信測、長江通信、中衛國脈、天山紡織、南紡股份、深紡織、福建南紡等個股成為市場追捧的熱門品種，極大激發了投資者的做多熱情。我們相信，在國家宏觀調控舉措不斷推出的背景下，板塊輪動會成為市場一道靚麗的風景線，個股行情將會不斷涌現，大盤再次向前期高點發起攻擊指日可待。

　　在技術面上，滬深股指雖然在60日均線附近受到較強阻力，但反彈趨勢不會改變。目前短期均線呈多頭排列形態，而中期均線也從下降趨勢開始逐步走平，對大盤進一步延續升勢形成有效支撐。隨著60日均線逐漸下移，股指最終選擇向上突破的可能性較大。周四深綜指、深成指盤中一度躍上60日線，也顯示出大盤具備上攻的動能。

　　在操作策略方面，建議投資者堅持波段策略，根據市場熱點的切換情況，靈活調整持倉品種。對于前期漲幅較大的股票，應注意把握時機適當減倉。此外，可重點關注新能源、節能環保和醫藥板塊的市場機會。

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