廣州博信

　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周二港股市場大幅下跌，恒生指數跌幅超過了5%，這使得近期漲幅已大的A股市場迅速回調，盤中失守1900點關口。預計短期在政策面利多的環境下，大盤仍將維持震蕩筑底格局，操作上可關注量能及指標股的動向。

　　消息面上，繼11月17日交通銀行的4.79億股首發戰略配售股份解禁后，中國南車的5.27億股首發機構配售股份和海通證券的12.89億股定向增發機構配售股份也將于本周上市流通。按照昨日收盤價計算，解禁規模合計達到245億元。統計顯示，未來兩年仍是“大小非”解禁高峰，這將成為市場上重要的做空力量。從數據上來看，仍有將近四分之三的解禁股將在明、后兩年集中釋放。此外，一些新發股票的限售股也將在近兩年內大量釋放。但最新數據顯示，10月“大小非”解禁量為90.05億股，僅次于8月份的215.47億股。但實際減持量為最近5個月的新低，也是8月以來連續第三個月環比下降。對此，我們認為，目前在估值水平較低的情況下，不應對大小非問題過于夸大，投資者在控制好倉位的同時把握好個股的選擇才是上策。

　　熱點方面，近階段銀行板塊整體表現較為穩定，其實在近期國際銀行巨頭受次貸危機影響紛紛報虧之時，中國銀行業依然交出了靚麗的季報，其中工商銀行成為了全球銀行盈利的榜首。雖然從全球一體化的角度去看，受次級債危機傷害最深的應是金融板塊，但中國資本市場還是一個封閉式的市場，而中國的銀行作為一個新興的服務業是處于一個穩健發展的時期，如果只是一味不經分析而把其他市場的變化硬搬到A股市場里，那是相當不可取的。同時，在一個資產價格下降的周期里，市場對銀行壞帳的擔心也是可以理解的，但中國銀行業較高的撥備覆蓋率和資產的穩定性將大大降低了壞帳大量出現的風險。此外，尤其值得注意的是，隨著4萬億經濟刺激政策的不斷執行，銀行放貸行為也將不斷增大，特別是一些以政府為擔保的項目，這最終會一定幅度上提升明年該板塊的業績，所以以目前銀行整體市盈率10倍不足的估值優勢看，該板塊已具備了一定的投資價值了。

　　大盤方面，周二由于受到海外市場持續下跌的影響下，港股市場遭受重創，這使得近期漲幅已大的A股市場出現了獲利回吐。可以說，由于政策面的支持，短期這輪反彈持續性較好，而且出臺的利好針對的就是市場尤其擔憂的經濟面，因此整個做多氛圍與前幾輪反彈相比都好。不過，從上周熱點來看，漲幅前列的都是一些以游資為主導的題材股，而作為正規軍的基金并沒有多少動靜，因此在這種市場博弈的環境中，投資者應盡量避免追高。同時，在后續市場大幅震蕩的過程中操作上應堅持波段操作，并逢高賣出周期型行業個股以及題材股。

    相關報道：

    后市震蕩加劇 逢高減磅為宜

    短期震蕩依然存在 勢力依然強勁

    中石油補漲定調 行情進入震蕩區域

    股指盤中震蕩反復不可避免

    申銀萬國：大盤震蕩 個股分化

    益邦投資：抓住震蕩行情的輪漲規律

    盤中可能出現相對劇烈的震蕩洗籌

    國盛證券：股指隨時有回調的壓力

    60日均線有壓 回調現二次買點機會

    每次的回調都是加倉良機

    股指回調下跌壓力越來越大

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。