北京首證

　　受“國十條”利好刺激，兩市上周跳空高開后均大幅上揚并收光頭光腳的大陽線，多條重要的均線也相繼被攻克，市場活躍程度顯著提高，呈現出難得一見的普漲景象，而成交額則急劇放大，市場轉強跡象顯得更加清晰。

　　一、轉強已成定局，整理仍有必要

　　在重大利好刺激下，兩市近日均呈明顯的高開高走高收之勢，缺口雖沒有反映在周線圖上，但大盤卻完全封閉了周線下降缺口，此前的頹勢因此也被徹底瓦解，市場不僅確認了前周十字星的轉折意義，而且同時攻克了5周均線，且上破幅度都出過7%，其有效性也就無需進一步驗證，中期步入強勢格局的可能無疑已經非常大。

　　值得注意的是，十月雖大幅下挫，但從歷史情況看，市場在大跌后往往很快就會有所反彈，而目前則收于上月中心值即1966點和6492點之上，下一個目標很可能就是沖擊3月均線，這就意味著滬深2010點和6700點或許就是近日的一個最小目標。同時可發現，大盤9月后連續收陽或收陰的最長時間均未超過3天，就是說，兩市同時三連陽已改變了一個多月來多空快速轉換的局面，同時攻克40日均線也是5月底以來的首次，滬市還連續補掉此前的三個下降缺口，下半年唯一的下降缺口即10月15日在2015點附近勢必將面臨嚴峻的挑戰。依次判斷，本月收長陽已基本成為定局。

　　不過，市場近日反復可能也在逐漸加大，因為：一則上周兩市漲幅高達14%或以上，這在近年來也是十分少見的，大漲后反復也是完全可以預見的正常現象；二則上述目標位主要集中在2000點大關上方，而大盤則突破了中期下降壓力，近日回探突破點即1920點和5985點支撐的可能也就偏大些。近日慣性上穿兩千點關口后很可能暫時轉入整理，這無疑對后市有百利而無一害。

　　二、量能劇變罕見，利弊得失待察

　　自去年至今，日成交額倍增的情況總共只有三次，它們無一例外地都發生在今年四月以后。盡管上周每日之間的放量幅度從未達到100%，但近日卻出現了兩次約90%的放量，而(周)日均成交則較前急劇增加1.37倍以上，這不僅是去年至今絕無僅有的，而且在歷史上也是非常罕見的，既表明市場的做多熱情顯著提高，也說明多空之間的分歧明顯加劇，短期反復可能因此便日益增加，特別是在滬市連續越過兩個整數關并逼近兩千點大關的情況下。

　　追溯歷史可發現，此前最近的一次(周)日均成交倍增發生在2005年6月初，放量幅度雖高達1.68倍，但那時的絕對成交額即218億元卻相當低，而隨后一周則驟減約四成，且連續數周幾乎沒有變化，也就是說，本周市場能否會縮量及量變幅度有多大，對近期很可能將產生不小的影響。

　　從量能分布看，周內兩次量能激增的幅度出現減弱跡象，且年內量能的壓力線目前位于1400-1200億元/日之間，上周五已插入這一區間的中心地帶，即便放量對市場而言利大于弊，很可能也會成為短期反復的一個重要誘因，其得失也將由隨后的量變來檢驗。

　　三、齊漲共跌日久，強弱分化將至

　　盤面觀察，近日的個股活躍程度無疑明顯提高，市場齊漲共跌的局面雖沒有改變，但漲跌家數卻顯示周內四天出現大面積上揚的局面，且近三天一直保持普漲的喜人景象，機械、工程建筑、建材等群體強攻態勢尤為明顯，藍籌如有色金屬、地產等也毫不示弱，但市場短期獲利拋壓也會不斷加大，而普漲則通常難以延續很長時間，近日出現短線反復的可能因此便相對更大些。

　　綜上所述，兩市近日慣性上攻后很可能將轉入強勢整固，個股分化也就在所難免，近日追漲所面臨的風險無疑也就相當大。但短線反卻復極可能是檢驗誰是真英雄的有效途徑，它既有利于消化短期獲利拋壓，也有利于凝聚市場再次上行所需的能量。

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