紅周刊《證券每日通》 尹錚錚

　　反彈動能緣自自身積累

　　本周A股經(jīng)歷絕地反彈，而且看起來還相當(dāng)強勢。雖然上周末國務(wù)院關(guān)于“2010年底前投資4萬億拉動投資”的表態(tài)，對本周行情起到一定刺激作用，但是與“4•24”和“9•19”兩次單純依靠消息刺激的行情明顯不同的是，此次反彈是在指數(shù)經(jīng)過大幅震蕩以及8個交易日的橫盤后形成的(見圖1)，況且巨額財政投入的消息曾頻繁見諸報端，市場已有所消化。因此本欄認為，此輪反彈更多的還是緣于A股自身積聚的強烈上漲意愿。

　　比“上升三方法”還要強的持續(xù)形態(tài)

　　大盤在剛剛跌破1802點前低后，不久便止跌，更在橫盤幾個交易日后強勢上沖，這在技術(shù)上是十分值得關(guān)注的階段筑底信號。此外，本周一至周四的走勢還構(gòu)成一個典型的K線持續(xù)形態(tài)——“上升三方法”(見圖1)，這是成功率很高的持續(xù)上漲形態(tài)。更重要的是，市場于周二、三的調(diào)整低點止于周一長陽的1/2處，這是比標(biāo)準(zhǔn)的“上升三方法”更加強勢的K線組合形態(tài)，強烈暗示上漲行情將持續(xù)。

　　強勢熱點輪番表現(xiàn)

　　另一方面，熱點輪番表現(xiàn)以及強勢股持續(xù)，也是支撐反彈的重要因素。從鐵路、公路建設(shè)(中鐵二局、路橋建設(shè)等)到水泥(太行水泥、同力水泥等)、機械(青海華鼎、三一重工等)，再到電力設(shè)備(自儀股份、置信電氣等)，強勢熱點的涌現(xiàn)接踵而至，且上漲過程中幾乎沒有明顯回調(diào)——類似的走勢在本輪熊市中很少見到。我們必須承認，龐大的經(jīng)濟救助計劃絕非“嘴上功夫”，對于相關(guān)行業(yè)更是“真金白銀”的拉動，而落實到上市公司也是不可忽視的實質(zhì)性利好。尤其在誰將最終受益尚未明確之前，相關(guān)個股可能都有機會遭遇瘋狂炒作。

　　本欄在41期的文章中曾經(jīng)向大家介紹過一個十分有效的判市方法，即通過個股幅度與同時期大盤走勢進行比較，來判斷市場真實的量能狀況。當(dāng)時正值“9•19”反彈行情，而同期達到或超過大盤漲幅的個股僅有158只，不到總量的21%。相比之下，至本周五收盤，此輪反彈中漲幅達到或超過大盤(指數(shù)最高反彈幅度為18.25%)的個股達到千余只，甚至已有股票突破年線，個股表現(xiàn)與“9•19”形成鮮明對比。更重要的是大盤呈現(xiàn)溫和放量趨勢，本周后兩個交易日創(chuàng)下除“9•19”行情外，近4個月以來的最大交易量。

　　一路熊市，人們已經(jīng)習(xí)慣于對反彈保持極大戒心，但是此輪反彈的確不同以往。

　　關(guān)注短線回調(diào)是否健康

　　需要提醒投資者的是，大盤連續(xù)拉升，其間幾乎沒有明顯回調(diào)，兩市在周四、周五兩個交易日均有逾1500家個股收紅，上漲家數(shù)接近極值，而且從技術(shù)上看，如果將本周行情視為一個小的A-B-C反彈浪，假設(shè)C浪與A浪等長，C浪頂點應(yīng)該在2011點(見圖2)。同時，60日均線(現(xiàn)2071點)也是一個值得警惕的短線壓力——指數(shù)自5522點下跌以來，從來未曾觸及60日均線。由此看來，大盤可能在2000～2100點一線遭遇阻擊。

　　不過本欄傾向于認為，短線壓力不會影響反彈的持續(xù)性。這里介紹一種判斷調(diào)整是否健康的方法，即大盤調(diào)整時符合4個標(biāo)準(zhǔn)：1.跌幅不能過大；2.下跌縮量；3.熱點不潰散；4.權(quán)重股未現(xiàn)殺跌。如果大盤調(diào)整符合上述4點，投資者就不必恐慌。從操作上講，現(xiàn)在是精選個股的好時候，而在對個股的選擇上，強勢股具有更多的上漲空間和更大的回旋余地。

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