晨報記者 張佳��

　　在國務院確定十項總計4萬億元擴大內需、促進經濟增長的措施之后，A股投資者用他們手中的股票表示了熱烈歡迎之情，昨日上證指數上漲7.27%，報收1874.80點，成交額亦由前日的296.15億元放大至588.99億元。

　　市場人士認為，若后市成交額能夠穩步放大，A股在經過充分的換手和整理之后，有望走出今年真正的一波反彈行情。

　　積極財政有助景氣度預期

　　回首過去十個多月A股的下跌歷程，如果說上半場下跌更多是聚焦在不合理高估值的糾正和大小非解禁潮的壓力上，那么到下半年伴隨次貸危機的愈演愈烈，市場對A股的擔憂焦點已經轉向了內地宏觀經濟景氣度的擔憂上——前三季度GDP同比增長9.9%的數據以及大面積利潤滑坡的上市公司三季報更是將這種擔憂推至最高，一時間關于2009年GDP增長能不能保9%乃至保8%成為了眾多經濟學家爭議的熱門話題。

　　積極財政措施的出臺，無疑有助于迅速提振市場信心，一定程度上打消了市場對于經濟景氣度的擔心。但是，信心是一回事，具體的經濟發展又是一回事。即使是積極的財政政策，從決定到具體實施，再到看到成效，也并非一蹴而就。積極的財政政策也許從長期來看將在根本上提升上市公司的盈利前景，但暫時而言其對股市的影響，仍停留在投資者信心和預期的層面上。積極財政可以成為一輪反彈的題材，但能否促成A股見底反轉，則還需假以時日。

　　反彈亦以行業性機會為主

　　昨日，A股呈現普漲行情。申萬23個一級行業指數中漲幅最大的有色金屬上漲9.1%，漲幅最小的公用事業亦上漲5.03%。對于消息驅動的單日大漲行情而言，這樣的普漲行情是正常的。

　　但無論是“4·24”還是“9·18”，此后行情都快速呈現分化。這次恐怕亦不會例外。細看昨日行業漲幅，位居前列的有色金屬、建筑建材、采掘、機械設備、金融等均為直接、間接受益于“十項措施 ”的行業，而餐飲旅游、食品飲料、醫藥生物等與積極財政關系相對較遠的行業滯漲，自然也在情理之中。

　　若本輪反彈能夠持續一段時間，那么顯然受惠“十項措施 ”的行業有望成為熱點，呈現更多的結構性機會。對投資者而言，要把握反彈，首先應當從行業層面捕捉機會，從尋找題材板塊入手，而不能如牛市中那樣在普漲行情中等待手中的股票成為補漲板塊。

　　當然，對于諸如海螺水泥這樣先知先覺從底部算起已經反彈近40%的受惠個股而言，投資者也當在其“炒作概念”的前提下充分提防短線回調的風險。

　　等待量能溫和放大

　　昨日，滬市成交額為589億元。雖然高于9月18日430.64億元(大盤漲停因此成交額較小)，但低于4月24日1956.49億元，大體與8月20日時609.58億元的水平相當。

　　8月20日的反彈，一日而亡。究其原因，量能的快速萎縮至關重要。次日536.34億元，第三日372.84億元的成交額充分顯示了市場做多意愿的萎靡，沒有足夠的買盤支撐，A股自然難有起色。

　　正因此，今明二日A股成交額能否在昨日的基礎上進一步溫和放大，對于后市走向有著決定性的作用，唯有溫和放大，才有助于A股走出8月20日反彈一日游的噩夢，真正展開一波較大級別的反彈。

　　雖然昨日的機構資金流向數據尚未公布，但從大智慧基于Level-2行情的DDX指標來看，昨日滬市市值最大的50家上市公司中，僅11家出現大資金流出，其它均為大資金流入。市場總體氛圍暫時來看不算壞。

　　緊盯30日均線

　　面對今年以來的巨大調整，趨勢交易者無疑是損失最小的。即使僅僅將最簡單的30日均線作為做多做空的分界線，依然可以規避大多數時間的單邊下滑，明哲保身。

　　正因此，投資者不妨繼續緊盯30日均線和60日均線。自6月以來，上證指數雖然兩度站上30日均線，但很快便無功而返，開始新一波重挫；而自2月以來，更是連再次觸碰60日均線都成為“不可能任務”。目前這兩條均線分別位于1940.43點和2107.67點，若投資者相信這將是一波大級別反彈行情，那不妨耐心觀察A股在這兩條均線面前的表現，能站上就加倉做多跟著趨勢走；若站不上去則趁早離場繼續觀察，畢竟熊市中搶反彈首要的是明哲保身。

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