國誠投資

　　上周五重要的時(shí)間窗口位置，大盤了上演“單邊上揚(yáng)”行情，滬指收出陽周線。這種行情的走勢可否延續(xù)？才是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，隨著A股市場“回購第一股、回購第二股”的出現(xiàn)，我們之前陸續(xù)發(fā)文“增持真空期后的投資機(jī)會(huì)”和“市場或?qū)⒃诔聊�中爆發(fā)”將有望在11月份實(shí)現(xiàn)，本月的G20國峰會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議也是寄于眾望。所以國誠投資認(rèn)為階段性的波段操作機(jī)會(huì)將會(huì)出現(xiàn)。

　　根據(jù)南國財(cái)經(jīng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日已披露增持的上市公司已達(dá)136月份，環(huán)比增加25家，增持真空期結(jié)束后，大股東增持的熱情依然不改，目前市場確實(shí)到達(dá)相對的低點(diǎn)，對產(chǎn)業(yè)資本具有很強(qiáng)的吸引力。同時(shí)產(chǎn)業(yè)資本的“回購”再現(xiàn)，天音控股勇奪股份回購第一單，這是證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司股份回購新規(guī)以來，第一家公布股份回購計(jì)劃的上市公司。之后就是海馬股份，回購消息發(fā)布后連續(xù)拉2個(gè)漲停。回購不僅僅獲得短線的波段操作機(jī)會(huì)，更是長期具有投資價(jià)值的一種體現(xiàn)方式。回購的概念延續(xù)，有望帶來市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。國誠投資分析如下：

　　一、歷史是經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。從A股市場以往的經(jīng)驗(yàn)來看，回購方案也曾作為確認(rèn)底部的利好之舉發(fā)揮重大作用。比如一，對1970年至1978年期間在紐交所公布回購計(jì)劃的公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后得出，在回購公告之前，樣本公司的上市三個(gè)月期收益率平均低于平均水平7%，但是在回購公告之后的三個(gè)月內(nèi)，樣本公司的該收益率高于平均水平3%。另外，在2005年A股市場極度低迷時(shí)刻，產(chǎn)業(yè)資本大舉出手，邯鄲鋼鐵、華菱管線、九芝堂等一大批個(gè)股回購潮的涌現(xiàn)，對阻止下跌勢頭，從而使998點(diǎn)筑成歷史性的大底起到一定的作用。近期天音控股(000829)、海馬股份(000572)回購計(jì)劃的推出,也刺激相關(guān)股票連續(xù)漲停,這一板塊形成的良好效應(yīng)正在逐步擴(kuò)大。可見，回購行為對股價(jià)的提振作用還是相對較明顯的。

　　二、回購本身提升了上市公司的長期價(jià)值。一是“回購相當(dāng)于依靠財(cái)務(wù)手段來提升公司業(yè)績(上市公司回購股票后即對其進(jìn)行注銷，股票數(shù)量的減少可以顯著提高每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo))；二是在股價(jià)過低時(shí)回購股票，是維護(hù)公司形象的有力途徑。公司回購行為的影響，及投資者對此的心理預(yù)期，將促使市場看好該股而使該股股價(jià)上升，這種影響一般總是向上的；三是股票回購在國外經(jīng)常是作為一種重要的反收購措施而被運(yùn)用。回購將提高本公司的股價(jià)，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度；股票回購后，公司在外流通的股份少了，可以防止浮動(dòng)股票落入進(jìn)攻企業(yè)手中；四是提振低迷的市場，振興股市的企穩(wěn)。如：1987年10月19日的紐約股票市場出現(xiàn)股價(jià)暴跌，股市處于動(dòng)蕩之中。從此，美國上市公司回購本公司股票的主要?jiǎng)訖C(jī)是穩(wěn)定和提高本公司股票價(jià)格，防止因股價(jià)暴跌而出現(xiàn)的經(jīng)營危機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)在兩周之內(nèi)就有650家公司發(fā)布大量回購本公司股票計(jì)劃，其目的就是抑制股價(jià)暴跌，刺激股價(jià)回升。近日大量香港上市公司增加了股份回購的力度僅一天,就有包括波司登、太古A、上海證大、世茂房地產(chǎn)、北京控股、五礦資源、海爾電器等33家上市公司進(jìn)行了回購。A股市場后期必將延續(xù)回購概念，回購的力度和數(shù)量將會(huì)加碼，并會(huì)助推市場的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

　　綜述，短期市場的機(jī)會(huì)確實(shí)是若影若現(xiàn)，無論是從市場的熱點(diǎn)(增持、回購、舉牌等)，還有從市場的技術(shù)面趨勢分析，11月份將會(huì)有階段性機(jī)會(huì)出現(xiàn)，投資者現(xiàn)在可備好糧草兵器備戰(zhàn)11月行情。

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