國誠投資

　　談非色變，大小非的拋售潮使A股市場的投資者惶惶不可終日。11月的解禁洪峰的到來更是增添了市場的“灰色情緒”，從海通證券的走勢，不難看出市場對大小非解禁股的恐懼，形成一種“奪命逃亡”之勢。但是與大小非的瘋狂拋售形成鮮明對比的是產業資本在二級市場的舉牌行為，我們知道大小非本身也是產業資本的一部分，難道這就是資本市場的博弈？產業資本的對決的游戲？筆者認為二者的行為可解釋為“資本的逐利性”所為，也可以說是各懷“鬼胎”。

　　大小非由“籠中虎”變成“獸中王”

　　股改的最終成果是使資本市場的“叢林原則”發揮的更加淋漓盡致，管理層的舉措就是“放大小非這只虎歸山”，使“籠中虎”變成“獸中王”，露出本性(貪婪)，同時管理層解禁的速度過快和數量也可能過多，使本來相對平衡“資本市場的食物鏈”變得失衡，難以滿足這些老虎的胃口，致使林中小動物每天生活在恐懼、忐忑不安中，談非談虎色變也就是在正常不過的事情了。

　　大小非的持有成本是相當低的，可以說他們有“不計成本”的拋售的成本優勢，這就使得資本市場的“弱肉強食”的現象更加明顯，不公平天平的傾向。所以說到這里，我們與其說“停非停新”，不如說變革“新股發行制度”，從源頭上遏制住這種“同股不同權”的現象。所以說這個新股發行制度不變革，就難以改變這種“弱肉強食”不公平的現狀延續，又會新的大小非不斷產生，那這個市場就會永遠被“大小非”綁架，脫離不了他們的“鷹爪”，獸中王的地位堅不可摧！對二級市場來說，大小非的解禁就需要以時間換空間，向市場釋放一定的大小非，從積極的一面思考，可以活躍二級市場的交易，刺激各路資本的博弈，優勝劣汰，也可以使場外的資本也加入這場“博弈”中，否則“獸中王”的本性必然會使市場失衡。

　　產業資本的舉牌 增加了資本市場博弈的趣味性

　　大小非本身就是產業資本的代表，他們的行為也代表一部分產業資本的傾向。而場外產業資本的曲牌，增加了市場的競爭的激烈程度，增添了資本市場博弈的趣味性。使目前缺乏熱點的市場，變得相對活躍，如近期產業資本頻繁出手，同行買股造牛股——馬應龍出手舉牌羚銳股份，海螺水泥增持冀東水泥、中兆投資在對渤海物流、商業城的股權增持等等，增持比例均超過5%，這些個股近期走勢都十分強勢，助推了個股的人氣。繼渤海物流和商業城后，中兆投資再"舉牌"深國商(000056)，據南國財經網資料顯示，"舉牌"的中兆投資為茂業百貨(中國)有限公司的全資子公司，而茂業百貨的最終控制人則是深圳百貨零售業"大鱷"，2008年新財富500富人榜排名第八位的黃茂如。

　　舉牌上市公司是并購狂潮的序幕，還是產業資本的游戲？這不得不使我們再次深思產業資本舉牌背后的目的！上市公司股東間對于控制權的爭奪也屢有發生。股權爭奪戰一直是資本市場重組大戲的精彩一幕，近期國美與三聯集團對于三聯商社的爭奪便可見一斑。而中兆投資短時間內接連"舉牌"三家A股公司，且這三家公司都以百貨業為主業，這難道是黃茂如掀起的國內百貨業上市公司并購狂潮的序幕？從目前情況看，有這個可能。首先三家公司大股東持股比例都不是很高。其次三家公司都是低價股，渤海物流和深國商股價在3元左右，商業城在10月時股價也只有5元多。通過"舉牌"方式收購，可能成本更為低廉。但"一口吃不了一個胖子"，同時并購三家A股上市公司，黃茂如是否有這個實力是個疑問，即使并購成功，如何消化也是問題。集中"舉牌"的背后，也許又是產業資本的游戲。也許就三個字可以說其本質就是“逐利性”使然。

　　綜述，資本市場就是沒有硝煙的戰場，是各路資本博弈拼殺的戰場，在每一場戰役中，中小投資者充當的是小兵，能得到的是“主力吃肉，你喝湯”，甚至還會犧牲自己充當主力的墊腳石。所以在目前市場的博弈中，切忌盲從。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。