廣東科德

　　周四我國A股市場早盤總體呈震蕩盤整之勢。受央行降息、證監會對融資融券“暫時延期”傳聞進行辟謠等消息的影響，滬深兩市今日雙雙高開，但在開盤之后卻震蕩回落，不過在達到低點之后滬深兩指再次齊齊拉升并成功翻紅，只可惜兩市成交量并沒有出現有效放大。上證指數今日早盤高開于1732.77點，隨后滬指開始震蕩回落，跌破昨日收盤價之后至今日早盤最低點1710.73點，不過在到達這一點位后，滬指開始持續拉升并成功翻紅，直至今日早盤最高點1759.78點，隨后再度有所回落。總的來看，5日均線繼續對滬指構成壓力，大盤若要形成根本性反轉，5日均線是必須首先被突破。截至中午休市，上證指數報1739.81點，較上一交易日收盤價上漲20點，漲幅為1.16%，成交148.63億。深證成指與上證指數今日早盤走勢基本相同。深成指今日高開于5835.72點，但在開盤之后持續震蕩下挫，跌破5800點關口并翻綠，直至今日早盤最低點5772.92點，不過此后深成指開始大幅拉升，先是翻紅隨后收復5800點和5900點兩大心理關口，直至今日早盤最高點5952.30點。不過在5日均線的顯著壓力下深成指再度回落，可見深成指若要繼續反彈首先同樣需要放量突破該壓力位。截至中午休市，深證成指報5885.41點，較上一交易日收盤價上漲86.74點，漲幅為1.5%，成交62.17億。

　　截至中午休市，滬深兩市共計上漲股票815家，漲停個股5只，分別為海印股份、得潤電子、奧特迅、正和股份和*ST九發；兩市共計下跌股票600只，跌停股票20只，跌停股票全部為S、ST、*ST類股，而昆明機床以-8.19%的跌幅領跌兩市。就板塊來看，而受降息利好刺激，地產股今日表現良好；而金融板塊再度成為今日最活躍的板塊，位居板塊漲幅第一，其中中國平安截至中午休市前漲幅達5.55%；石化雙雄在公布三季報之后表現各異，中石油漲幅超過2%，中石化卻在盤中創下6.68的熊市新低；而機械板塊則繼續萎靡不振。就權重股來看，除去長江電力今日繼續停牌外，當前滬市前50大權重股中收紅股票39只，下跌股票10只。可見今日大盤藍籌整體出現了多頭復蘇跡象，若后續量能繼續放大，技術性反彈將有望展開。

　　美國和中國昨日雙雙降息，其中美聯儲將利率下調50個基點至1%，這一水平僅在2003年出現過一次。相對于美國而言，中國的降息幅度顯然就要小很多，中國人民銀行宣布將自周四起下調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點,為六周內第三次降息。央行稱，一年期存款基準利率由現行的3.87%下調至3.60%，一年期貸款基準利率亦由現行的6.93%下調至6.66%；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整，個人住房公積金貸款利率保持不變。

　　雖然我國此次降息的幅度較小，但這將會延續我國央行未來繼續降息的可能性，預計到明年年底之前還會有2到5次降息。之所以我國央行會采取小幅漸進的方式降息，是因為貨幣政策只有配合有力的財政政策才會起到明顯成效，而從目前來看，我國財政政策的方向和主基調尚未確認。同時歷史經驗表明，貨幣政策在經濟走勢明確后的初期實施，試錯成本相對較低。所以，即使此次央行在一個月內兩次降息創了歷史紀錄，但再次降息依然可期。

　　美聯儲在談及降息的原因時表示，經濟活動步伐“顯著放緩，這在很大程度上是由于消費者支出下降”。商業支出也在減弱，而全球經濟增長放緩正“抑制美國出口前景”。同時，“金融市場動蕩加劇”，“可能進一步抑制開支”。另外有未經證實的報道稱，美國當局正在制定一項抵押貸款擔保計劃，以緩解住宅市場的壓力。

　　中國央行并沒有解釋降息的理由，不過市場分析人士普遍認為，中國央行此次降息是為了抵抗全球金融海嘯對中國經濟增長帶來的負面效應。因為在全球金融危機和本土房地產市場放緩之際，來自其它企業的非正式數據顯示，10月份的需求正以令人吃驚的速度走軟。而隨著一批大型工業企業在過去一周宣布減產，越來越多的跡象表明，中國經濟降溫的速度可能比預期要快。

　　可以看到，中國最大的生產商中國鋁業上周宣布將減產18%，一位高管周一接受當地媒體采訪時表示，中鋁可能還會進一步減產。中國最大的鎳生產商金川集團周二表示，將把今年的生產目標下調17%，而在過去2周，中國規模最大的幾家銅冶煉廠已大幅減產。而許多其它行業--從化工到煤炭貿易--的企業高管也表示，最近幾周的需求一直非常低迷。

　　另外，由于整個外圍市場貨幣政策都很寬松(預計未來幾天英國央行和歐洲央行也將大幅降息)，因此我國與其它國家協同降息將可以縮小利差，減少熱錢進入中國套利的機會，也有助于防范國際資本快速流動對中國金融體系的沖擊。

　　不過也必須認識到，此次降息對我國A股市場不會產生立竿見影的效果，它意義更在于心理層面：此次降息釋放出了中國政府從抑制通脹轉向刺激增長的進一步訊號，而在明確了松動的貨幣政策之后，投資者將會期待更加積極的財政政策對我國股市產生積極的作用。

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