昨日上證綜指跌破2000點整數關口，再創23個月以來新低市場漠視利好超跌或有反彈

　　浙江利捷 孫皓

　　本周二受周邊股市劇烈動蕩影響，滬深股市放量調整，其中上證綜指跌破2000點整數關口，再創23個月以來新低。不過，盡管指數跌跌不休，我們也需要看到，利好政策近期頻繁出臺，這將為市場反彈創造有利條件。

　　利好與利空交織

　　上周末是我國實行新假期制度以來第一個中秋節假日，對于A股市場來說，這個中秋節注定了是一個不平靜的節假，因為重大利好與重大利空均在這個假期出現。一邊是央行同時下調貸款利率和存款準備金率，另一邊是雷曼兄弟尋求破產保護、美國次貸危機進一步惡化引發周一歐美股市重挫。利好與利空交織，節后首個交易日市場無疑面臨著向左走向右走的選擇，從昨天市場表現來看，市場似乎選擇屈服于空頭。

　　難道市場對這次貨幣政策調整果真視而不見？事實上，從周二盤面情況來看，空頭并沒有獲得完勝。昨日，盡管滬指下跌超過90點，跌幅達到4.47%，但做空的主要力量來自銀行和保險股，其中工行、招行跌停，中國銀行、交通銀行、中國平安等跌幅均超過8%，另外第一權重股中國石油亦大跌4%。同時，我們看到缺少大盤藍籌股的深成指卻表現出明顯的抗跌特征，指數跌幅不到1%，中小板綜指跌幅也僅為1.36%，這樣的表現在當日亞太市場一片慘淡中實屬不易。而地產股的走強則充分顯示出市場對于貨幣政策調整還是有正面和積極的解讀。與此同時，周二漲幅榜前列的多為5元以下的超跌低價股，眾多低價股此時掀竿而起，表明市場各方力量并非“團結一致”做空，多空力量對比正在發生著微妙變化。

　　短期或有反彈

　　由此看來，周二市場并非想象中的疲軟，筆者認為，在一些積極因素作用下，短期市場反彈的可能性增大。理由主要有以下幾點：一是技術反彈要求。最近連續7周的下跌，自8月初以來累計跌幅超過了30%，短期大盤在技術面嚴重超跌后有反彈的要求。二是政策利好預期增強。央行同時下調貸款利率和存款準備金率，為近年罕見的貨幣放松政策。這對于上市公司業績滑坡有一定改善作用，同時，未來貨幣政策進一步松動的預期將從無到有，A股市場信心有望得到提振。三是各路資金開始認同目前市場。近期大股東自由增持案例持續增加，由于產業資本對上市公司未來發展具有極強的認知能力，因此產業資本頻頻出手可視為公司已低估，有利于提升投資者信心。同時，近期QFII活動頻繁，證監會審批QFII速度明顯加快，8月QFII托管市值也猛增305億元。以往市場做多行情發動前期，QFII就是最活躍的一類做多機構之一，如今再次活躍不得不令人關注。再有游資近期也有著相對積極的做多動作，如上海本地股以及券商股在游資熱錢等的推動下。上海本地股的活躍一向被認為是“春江水暖鴨先知”，而券商股的活躍往往代表著入駐券商股的資金對未來彈升行情的預期。

　　綜上所述，雖然中期市場在眾多不確定因素影響下仍難言樂觀，但就短期而言，隨著指數的持續超跌，市場有望孕育一輪超跌反彈行情。而對于投資者來說，目前選股要比選時更為重要，因為在具有明顯估值優勢的基礎上，選擇能夠確定在長期中或者階段中處于成長或上升周期的企業，即使短期經歷痛苦，但是時間將證明投資這類企業能夠獲得其所具有的內在價值。由此，操作上投資者可逢低吸納此類潛力品種，但倉位不建議過重。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。