⊙本報記者 張雪

　　繼上周五，上證綜指跌破上輪牛市頂點2245點后，周一的A股市場繼續呈現出單邊下跌的態勢。雖然市場距本輪行情高點，已經下跌了65%之多，但記者采訪的大部分機構預計，股市仍將弱勢震蕩，短期內將打響2000點保衛戰。

　　銀河證券研究所張琢認為，股市的弱勢震蕩格局仍將繼續。她指出，8月份宏觀數據將在本周公布，通脹壓力有望進一步放松，證監會連續出臺規范市場的措施，這些都有利于市場的長期運行，但是短期利好作用有限。在A股緊張的供求格局和投資者信心沒有實質性改變之前，市場將繼續弱勢震蕩的態勢。

　　德邦證券研究所也認為，市場仍將持續向下，尋求新的底部支撐。德邦證券研究所所長助理張帆指出，滬深兩市出現持續的縮量下跌，顯示的是投資者信心極度匱乏和入場資金小心翼翼。一方面，內外宏觀經濟的悲觀預期，持續壓抑著市場轉暖，因此，近期市場的反彈均難以持續。另一方面，大小非解禁的預期，以及解禁后市場拋售的情況，持續打擊投資者，恐慌心理無法消除。從技術面看，市場仍然處在標準的下降通道，上周市場再次破位下一個新臺階，也驗證投資者的信心嚴重不足。

　　針對周一外圍股市大漲，為何A股市場卻獨立下跌的原因，上海證券研究所分析師屠駿分析，首先是由于市場缺乏對沖機制，在基本面不支持中線上升行情的情況下，向下打壓出未來的中級反彈空間，是主流機構無奈的盈利模式，A股近期“孤獨”下跌，是市場主動性創造下跌空間的反映；其次，他指出，近期穩定市場的政策舉措，與市場的預期差距較大，因此市場目前反復下跌有情緒化的因素。屠駿認為，2245點作為7年前牛頂被跌破后，市場短期內的心理支撐已經迷失，短期內市場除了看到越來越低的股價，似乎難以找到更多的做多理由，并且調整波段的下跌空間進一步被打開，2000點保衛戰估計短期內就會打響。屠駿指出，如果隔夜美股大漲，短期對A股的反彈會有所刺激，但無論從成交量還是市場信心來看，A股已經步入了本輪大調整的情緒宣泄階段，短期反彈市場難以出現強烈的響應，中期市場將步入進一步尋找估值大底與漫長筑底的“冰河時期”。

　　不過，也有少數機構預計市場9月份存在反彈的可能性。比如，東方證券研究所指出，市場整體靜態市盈率和市凈率繼續創新低。靜態PE達到17.79倍的低點；而靜態PB則跌至2.73倍。若按2008年全年業績增速25%考慮，目前2008年市盈率僅為14.23倍，已經與2005年6月3日前期低點時的13.98倍相差無幾，A股投資價值正在逐漸顯現，A股底部特征明顯。