掌控A股，熱錢企圖“說了算”

　　熱錢為什么要這么做呢？他們就是要制造中國金融市場的恐慌，讓投資者徹底失去對中國股市、樓市乃至中國宏觀經濟的信心，摧毀中國金融主力機構和市場調控者的威信，從而徹底掌握A股的“做底”權力——即底部在哪里由它們決定！2500點，2000點，甚至更低，它不再由中國資本主力說了算，而由熱錢說了算。股市如此，樓市如此，中國企業大面積“休克”也如此。即熱錢最終擁有操控中國資產價格的低谷與高峰的能力。

　　挑釁維穩，熱錢達1.4萬億美元

　　這意味著什么呢？巨大的利益。假如現在中國約1.4萬億美元的熱錢本金及收益，其中1萬億美元本金在未來短期內集中離境，另外4000億美元熱錢的大部分退出經濟流通和金融系統，以現金鈔票的方式堆進倉庫。則：1.本金撤離，熱錢已經收回全部成本；2.倘若超過萬億美元熱錢退出流通，則相當于中國短期內增加了以10萬億元人民幣計的股票、樓房等資產供應，股票、樓價和中國企業的資產價格將下跌。而只有當手中掌握了巨額現金的留守熱錢開始買入的時候，其底部才能形成。即如果姑息熱錢，它們完全可能以低于現在更低的價格廉價購買中國資產。3.當其大規模收購中國資產后，國外的巨量熱錢再次回流，和國內熱錢會師，再拉一輪洶涌驚人的資產大泡沫，通過上市等手段，賣出比現在貴5倍、10倍，甚至50倍的價格。因此，A股大跌已不僅僅是挑戰“維穩”，而是熱錢在爭奪控制中國經濟和金融周期的市場主導權。

　　A股幸事：決策層已建“防火墻”

　　所幸的是，決策層力排熱錢金融輿論的煙霧，在短短1個多月的時間內，已經對很可能到來的中國經濟金融控制權的大決戰做好了準備。這些政策包括：1.將貨幣政策的從緊二字取消，改為“靈活”；2.人民幣主動貶值，為企業進一步贏得生存空間；3.將紡織品等出口退稅額提高2%，增加企業利潤；4.擴大2008年銀行對中小企業貸款額度5%~10%；5.股指期貨和港股直通車不再有時間表；6.出臺新外匯管理條例，事先聲明，當熱錢大規模外流時，中國有權采取緊急措施……當下，如一次性降低1%的存款準備金率，則A股底部很可能就在眼前。一言以蔽之，假如熱錢大規模撤離，它流走多少，我們就補多少，只要保持國內正常充足的流動性，則中國當無大礙。(作者為第一財經日報副總編張庭賓，有刪節)

　　呼吁篇

　　須避免新一輪下跌

　　股指破位后管理層必須設法避免再演一輪下跌行情。

　　8月8日，國際油價再度大跌，由7月11日的147美元高點，回落跌破了116美元，大大緩解了全球通脹的壓力。當天的美元指數繼續逞強，上漲突破了75.00大關。但面對8月8日國際油價及美元指數的走勢，A股市場在昨日再現“跟跌不跟漲”的陋習。

　　連續的下跌及股指屢創新低，對管理層倡導的“維穩”主基調具有較強破壞性。官方媒體接連刊登“維穩”評論以及證監會官員多次發表“全力維穩”的講話，在力度上史無前例，卻留下“事與愿違”的印象。假如多數投資者認定“維穩”失敗，市場上的拋盤只會多不會少。

　　因此，當務之急是管理層設法提高投資者信心，防止“維穩”行情流于“口頭”而失敗。只有把維穩不跌變為維穩反彈，抬高股指的重心，才會使投資者在“維穩”大旗下增加安全感。在目前外盤回暖、國際油價下跌的背景下，推動A股市場反彈的難度相對減少。權重指標股近期顯示的護盤跡象，更表明管理層采取實質性行動來“維穩”，只要做得比說得更多更好，A股市場應該能夠告別“沉淪”。 張 煒

　　政府應出手救市

　　國信證券研究所副所長何誠穎昨日表示，此輪下跌是由于市場對經濟前景的預期不好，而此時政府應當出手救市。

　　對于今天公布的CPI數據，何誠穎昨日表示，此輪大跌已經與CPI等宏觀數據沒有關系。他同時表示，根據市場走勢看，短期內A股指數還將繼續下行，而至于底部在何處不好判斷�，F在市場信心嚴重不足，此前市場一直期待的奧運行情沒有出現，也遲遲不見政府采取救市行動。何誠穎稱，“此時政府應該出手，用實質性手段：如限制大小非解禁，允許平準基金入市，推出股指期貨、融資融券等手段來拯救股市�！� 和 訊

　　相關新聞

　　人民幣匯率連續10日下跌

　　警惕熱錢大規模撤出

　　本報訊 伴隨國際匯市美元走強的腳步，人民幣對美元匯率出現了罕見的連續10個交易日持續回落。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2008年8月11日銀行間外匯市場美元等貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.8638元，1歐元對人民幣10.2648元，100日元對人民幣為6.2449元，1港元對人民幣0.87852元, 1英鎊對人民幣13.1562元。

　　興業銀行南京分行首席外匯分析師趙嘉健表示，最近人民幣對美元匯率連續10天下跌，國內有較明顯的資金外流跡象，不排除是熱錢在撤出，對此應予以警惕。他告訴記者，最近國際金融市場上除美元和美國股市連續上漲外，黃金、石油等以美元計價的商品以及歐元、澳大利亞等非美貨幣均出現大跌，這表明國際資金在大規模的從其他市場撤出，轉而流向美國，中國也有部分資金在撤出，導致股市在近期也屢屢下跌。他認為，當前應警惕熱錢借新《條例》鼓勵資本流出的機會大規模撤離中國。 (李昊杰 陳春林)