■新快報見習(xí)記者 張藝

　　上周在美股市場暴漲暴跌的影響下，滬深兩市延續(xù)振蕩格局，前4天走出了兩跌兩漲不溫不火的行情。周三、周四雖有所反彈，然而依舊人氣低迷。周五兩市暴跌，滬指盤中一度跌破2600點關(guān)口，直逼前期低位，報收于2605點，周跌幅7%，成為近八周來最大周跌幅；深成指更是創(chuàng)出此輪調(diào)整新低，收于8658點，周跌幅9.4%。兩市成交金額繼續(xù)大幅萎縮，比前一周減少兩成多。

　　分析人士認(rèn)為，本周市場有慣性下跌要求，弱勢格局難改，但管理層“維穩(wěn)”聲音不斷，投資者也不必過分看空，市場或會出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

　　熱點散亂無主流上漲板塊

　　上周熱點依舊非常散亂，轉(zhuǎn)換頻繁，持續(xù)時間短，沒有明顯的主流板塊形成持續(xù)的上漲動力。上周三周四，在金融、地產(chǎn)板塊的帶動下，兩市出現(xiàn)了連續(xù)兩天的反彈，上海板塊受國家長三角政策推動一度有所走好，但周五大盤的大幅下跌也壓制了這些個股的上漲空間。周五，在早盤平開低走之后，午盤大盤權(quán)重股紛紛帶頭下跌，市場一片恐慌，拋盤不斷，兩市呈現(xiàn)放量下跌的態(tài)勢，個股出現(xiàn)大面積跌停，兩市跌幅在9%以上的達(dá)539只。

　　從個股表現(xiàn)來看，上周個股呈普跌格局，僅有69只個股累計上漲，1456只個股累計下跌。在此大勢之下，各大行業(yè)全線下跌，采掘、地產(chǎn)、紡織、農(nóng)林、金屬等行業(yè)跌幅居前，成為上周的空軍主力，傳播、食品、公用、醫(yī)藥、石化等行業(yè)跌幅相對較小。

　　漠視利好放大利空

　　在管理層不斷“維穩(wěn)”的號召之下，A股近幾周來波動明顯減小，呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，然而，上周五的暴跌打斷了這一發(fā)展趨勢。分析人士稱，目前市場漠視利好，放大利空，弱市的這一特點決定了市場傾向于對各種可能的負(fù)面因素過度反應(yīng)，而對利好因素反應(yīng)冷淡。

　　上周國際油價大幅回落，CPI預(yù)期持續(xù)下降，商業(yè)銀行信貸額度增加，越來越多的“大非”股東承諾延長鎖定期等有諸多利好消息，然而A股市場卻以暴跌回應(yīng)。同時，一些負(fù)面因素繼續(xù)對投資者脆弱的心理構(gòu)成巨大沖擊。美國次貸危機繼續(xù)蔓延，國內(nèi)PPI保持較高增速，以及新股發(fā)行引起的短期股票市場資金面緊張等，都使投資人對后市缺乏信心。另外，美股對A股的走勢影響較大，尤其是周四道瓊斯指數(shù)220多點的跌幅，更直接導(dǎo)致了A股周五的跳水。

　　從已經(jīng)公布半年報的公司看，上半年凈利潤平均增幅仍保持在30%多的水平。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分藍(lán)籌股成長較為明顯，且其估值水平進(jìn)入歷史低位水平，持續(xù)下跌后其估值優(yōu)勢將逐漸體現(xiàn)。

　　本周國家統(tǒng)計局將公布7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場預(yù)期CPI將出現(xiàn)一定程度的下降，但PPI仍有可能居高不下。光大證券認(rèn)為，PPI繼續(xù)攀升表明上游能源和原材料通脹壓力正加速向中下游傳導(dǎo)，而CPI通脹回落顯示中下游通過漲價轉(zhuǎn)嫁成本壓力的能力在減弱，制造業(yè)的利潤率將被擠壓。這些都對投資者的心理預(yù)期產(chǎn)生了重要的影響。

　　后市不必過分看空

　　大盤重心不斷下移，成交量也出現(xiàn)了大幅萎縮。光大證券分析，市場缺乏持續(xù)做多的動力，對宏觀經(jīng)濟不確定因素及企業(yè)盈利下調(diào)風(fēng)險的擔(dān)憂，是引發(fā)相關(guān)行業(yè)公司出現(xiàn)調(diào)整的重要原因。另外，奧運投資主題的邊際效用正在遞減，考慮到奧運會后諸多不確定因素的影響，有部分資金提前兌現(xiàn)出局，并引發(fā)市場出現(xiàn)調(diào)整。總之，市場仍處在下降通道中，如果沒有進(jìn)一步實質(zhì)性利好因素的刺激，2566點的支撐作用將面臨考驗。操作上，本周可關(guān)注后奧運板塊。

　　申銀萬國認(rèn)為，本周市場趨勢嚴(yán)峻，有慣性下跌要求，弱勢格局難改。從技術(shù)面看，市場仍有再次考驗前期低點，甚至平臺破位的要求。不過，在管理層“維穩(wěn)”聲音不斷的背景下，過分看空同樣面臨政策風(fēng)險，而且目前是無量下跌，一旦政策反轉(zhuǎn)也會形成報復(fù)性反彈。因此投資者可以保持謹(jǐn)慎心態(tài)，不必極端看空。如果短線持續(xù)超跌，應(yīng)該也會出現(xiàn)一些技術(shù)性反彈。大盤在2500點一線可能會有支撐，繼續(xù)大幅向下的可能性較小，輕倉的投資者可以在此適量做多。