浙江利捷孫皓

　　本周一滬深兩市縮量調(diào)整，上證綜指失守2800點關(guān)口，個股則出現(xiàn)普跌。盡管昨日市場表現(xiàn)不佳，但8月是舉世矚目的奧運月，在穩(wěn)定壓倒一切的背景下，A股市場本月行情或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩整理格局。

　　市場運行總體平穩(wěn)

　　由于上周末利好傳聞成空以及上周五美國股市下跌，昨日滬深兩市股指雙雙下挫，跌幅均在2%左右。盤面上看，滬市前10大權(quán)重股無一上漲，但除了中國神華有明顯的破位創(chuàng)新低特征外，其余權(quán)重股走勢均尚算平穩(wěn)，如中國石油仍在整理趨勢中，工商銀行和中國石化則依然守住20日均線。在此背景下，滬指的運行態(tài)勢也相對穩(wěn)定。

　　首先，從日K線上看，目前短中期均線系統(tǒng)均走平，尤其是各短期均線呈現(xiàn)穿插膠著態(tài)勢，窄幅波動特征明顯。其次，從周K線的組合看，近五周是漲跌有序，陰陽交錯，屬于無趨勢運行，而且還伴隨著成交量的萎縮，那么這種盤整的局面很有可能在未來一段時間內(nèi)得到延續(xù)。最后，從60分鐘的分時走勢觀察，往往超買時指數(shù)會調(diào)整，超賣時指數(shù)有所反彈，這也意味著市場繼續(xù)維持窄幅震蕩的概率較大。

　　8月高舉維穩(wěn)旗幟

　　除了市場運行特征趨于穩(wěn)定外，影響8月市場走向的內(nèi)外因素也是勢均力敵、相互制衡。從支撐來看，各國奧運期間，雖然大多數(shù)國家和地區(qū)股市表現(xiàn)平平，但出現(xiàn)大幅下跌的概率極低，這使得A股維穩(wěn)有了歷史參照。再有，臨近奧運市場維穩(wěn)的呼聲日漸增強，在上周全國證券期貨監(jiān)管年中工作會議中，證監(jiān)會主席尚福林指出推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，穩(wěn)定股市已成為當(dāng)前的重中之重。與此同時，造成上半年股市持續(xù)調(diào)整原因之一的通脹壓力呈現(xiàn)減弱態(tài)勢，繼5、6月份CPI回落之后，7、8月份CPI仍有望下跌，通脹壓力的減輕，無疑為市場營造出良好的宏觀環(huán)境。

　　但從阻力來看，市場也面臨著一些不確定因素。首先是大小非，據(jù)統(tǒng)計，8月份是今年“大小非”解禁量最大的一個月份，解禁總市值超過2000億元，盡管解禁的限售股中國有股的解禁市值占絕大部分，其大規(guī)模減持的可能性很小，但所帶來的心理作用依然不可忽視。其次是半年報，8月份是半年報公布的密集期，這個階段將有大量績差上市公司披露半年報，這些個股將是市場的一個重要風(fēng)險源，集中披露業(yè)績對于短期市場的影響同樣不容忽視。另外，周邊市場波動所帶來的影響也存在不確定性。

　　綜合來看，由于奧運期間維穩(wěn)成為主基調(diào)，市場出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，但由于大小非解禁壓力、新股發(fā)行等一系列不確定性因素的存在，8月大幅上漲的可能性也較小，指數(shù)繼續(xù)維持箱體震蕩的可能性頗大。未來市場真正突破方向的誕生，或許要等到奧運會結(jié)束，政策面及宏觀面等趨勢明朗之后。