藍(lán)籌股企穩(wěn)題材股活躍雙輪驅(qū)動反彈行情醞釀成形

　　浙江利捷 孫皓

　　本周一滬深兩市強(qiáng)勁上揚(yáng)，個股繼上周五之后再現(xiàn)普漲格局，滬指成功收復(fù)2800點(diǎn)，深成指距萬點(diǎn)也僅一步之遙。目前來看，市場經(jīng)過劇烈動蕩之后，做空動能已得到較好釋放，一輪反彈行情正醞釀成形。

　　漸顯“雙輪驅(qū)動”特征

　　觀察昨日盤面，藍(lán)籌股回穩(wěn)、題材股活躍的特征明顯。周一滬市前10大權(quán)重股的平均漲幅接近3%，各大行業(yè)指數(shù)強(qiáng)勢反彈，其中地產(chǎn)指數(shù)大漲6.79%，機(jī)械指數(shù)、運(yùn)輸指數(shù)、金屬指數(shù)等漲幅均超越大盤。事實上，上周五通信、金融、汽車、有色金屬等板塊漲幅均超過4%，地產(chǎn)、鋼鐵等板塊的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。藍(lán)籌股在連續(xù)兩個交易日表現(xiàn)出良好的反彈勢頭。筆者認(rèn)為，部分權(quán)重藍(lán)籌股已走出較為明顯的底部特征，如中國石化、中國人壽、交通銀行等等，這為行情發(fā)展奠定了較堅實的基礎(chǔ)。

　　再看題材股。本周一，上海本地股率先活躍，此后奧運(yùn)概念、三通概念、3G概念等也全線走強(qiáng)。應(yīng)該說，題材股的活躍對于市場做多人氣的恢復(fù)意義不小，而藍(lán)籌股的企穩(wěn)則進(jìn)一步為題材股的活躍創(chuàng)造了條件。在以往強(qiáng)勢行情中，藍(lán)籌股與題材股往往形成蹺蹺板效應(yīng)，但近兩個交易日兩者卻相輔相成， “雙輪驅(qū)動”的行情值得我們更多期待。

　　反彈行情得以醞釀

　　可以看到，近期大盤走勢跌宕起伏。當(dāng)投資者一致看好市場時，大盤卻突然調(diào)頭向下，大有尋底之勢；而當(dāng)投資者信心全無，普遍認(rèn)為將二次探底之際，大盤卻突然快速拉升，形態(tài)再次轉(zhuǎn)好。造成近期大盤頻繁做“俯臥撐”的原因應(yīng)該說主要是目前多空分歧的加大。不過，隨著短期均線走平并粘合，多空爭奪的結(jié)果將很快見分曉，市場將面臨方向性選擇。而從當(dāng)前形勢來看，大盤逐步企穩(wěn)反彈的可能性正在增大。

　　而從場外因素看，管理層呵護(hù)市場的決心進(jìn)一步顯現(xiàn)。上周五證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對市場關(guān)心的新股發(fā)行、大小非解禁等五大熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。從中可以看出，管理層的意志依然是促進(jìn)股市穩(wěn)定健康發(fā)展，這對投資者信心的恢復(fù)有正面意義。其次，國際油價持續(xù)回落，周邊股市連續(xù)反彈。周一亞太主要股市漲幅均超過3%，香港恒指更是連續(xù)四個交易日上揚(yáng)，反彈態(tài)勢明顯。周邊股市的走強(qiáng)將為A股企穩(wěn)提供良好的外圍基礎(chǔ)。最后，7月是新基金建倉最密集的月份。數(shù)據(jù)顯示，有12只基金眼下正在建倉，另外還有7只基金將在7月結(jié)束募集開始建倉。盡管新基金建倉的號召力已大不如前，但最密集建倉月份的到來還是能夠?qū)崒嵲谠诘臑楣墒休斞��?/p>

　　綜合看，市場在經(jīng)過上半年的持續(xù)調(diào)整以及近一個月的震蕩整理后，有望在場外以及場內(nèi)積極因素作用下逐步企穩(wěn)，并有望迎來一波反彈行情。但是理性的投資者也應(yīng)該看到，剛剛公布的基金二季度報中，基金等機(jī)構(gòu)投資者對于宏觀經(jīng)濟(jì)依然心存隱憂。加之大小非減持帶來的場內(nèi)壓力仍將持續(xù)存在，因此投資者對于反彈的高度不可過分樂觀。操作上，除了將控制股票倉位作為基本的原則之外，抵御通脹、防周期性風(fēng)險的防御型配置策略當(dāng)作為首選。