上周滬深股指縮量小幅下挫，藍籌股在基金繼續小幅減倉下依然步履蹣跚，就連前期領漲的題材股也開始出現大幅下挫，顯示游資開始出貨。據此可以認為，奧運行情已經離投資者的預期越來越遠，投資者現在只能降低期望值，減少主動操作的頻率。

　　市場普遍預期的奧運行情，已經因目前形勢的變化而逐漸夭折。首先，以美國為首的外圍股市基本面再度惡化，全球央行加息浪潮不斷，令A股投資者信心更加脆弱。其次，媒體近期一直在吹暖風，但實質性救市舉措一直難以出臺，使管理層的誠意再度引起市場懷疑。最后，奧運、農業等前期市場認為最有潛力的領漲板塊開始加入到大幅殺跌的行列，顯示介入的主力資金已在提前兌現出貨。而基金等機構投資者的無所作為，更是令A股市場缺乏活力，A股因此逐漸演變成死水一潭。

　　資金流向顯示，在7月10日至16日的5個交易日里，滬市機構資金合計凈流出4.6億元，雖然有4個交易日資金呈現小幅凈流入，但僅15日一天，機構資金就大幅凈流出27.4億元，超過4個交易日資金凈流入的總和。同時，盡管凈流出資金量較上周明顯減少，但保險和基金的賣出態度仍然十分堅決，只有QFII在悄悄地逆勢增倉。以最典型的銀行板塊來說，近期一直都是機構增倉的重點，但力度不大，保險資金更是選擇逢高賣出，導致銀行股走勢一直偏弱。

　　基于上述因素，如果不出臺實質性重大救市政策，奧運行情基本上已不可能出現。同時，目前距奧運已越來越近，對行情的演繹也很不利。上周五大盤尾盤突然大幅拉升，可能與救市傳聞相關，但如果不能兌現，市場將繼續探底，不排除再度創出新低的可能。

　　基金等為代表的機構目前對銀行、保險、地產、煤炭、券商等主流權重大盤股的分歧較大，估計短期內很難達成“加倉”的共識，未來調整壓力仍然很大，而前期領漲的題材股也面臨較大的補跌壓力。因此，建議投資者短期還應以回避風險為主，短線可根據盤面情況，適當參與部分二線藍籌股的超跌反彈。

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