股市在線博眾研究部(www.secon.cn)

　　大盤繼續保持小幅震蕩，市場弱勢特征明顯。上證指數收盤報2736.10點，跌12.33點，跌幅為0.45%。深證成指收報9370.78點，跌65.43點，跌幅為0.69%。市場人氣慘淡至極，今天滬深兩市成交量雙雙創下地量，滬市成交額為415億，深市成交額為211億。

　　盤面情況，奧運板塊被市場反復炒作，北京本地股、旅游股和商業股均出現幅度較大的上漲，中青旅、首旅股份、國旅股份和北京旅游停在漲停位置，其他地方旅游也都有不同程度的上漲。奧運會馬上就要開幕，市場多半會在奧運開幕前掀起一波奧運升浪。

　　受益于通脹，農業股繼續保持升勢，農業板塊中，新中基漲幅超過7%、順鑫農業、福成五豐等個股的漲幅超過5%。農業股連續走強主要是因為食品價格的居高不下，市場普遍預期認為糧食價格回落的可能性非常小，長期看好糧食價格。

　　金融股、鋼鐵和電器股走勢疲軟，銀行股中，招商銀行股東會通過管理層提交的收購永隆銀行的提案，并決定發行次級債解決收購資金問題，外界對招商銀行的收購行為并不看好，今天招行的跌幅為4.91%，另外兩只跌幅較大銀行是南京銀行和浦發銀行，跌幅分別為4.99%、4.31%。

　　半年報行情可期

　　今天上半年是宏觀調控效果最為明顯的時段，各項經濟指標都出現明顯的下降，首先是外貿順差和貸款總量均雙雙下降，在資金面持續收緊的情況下，資金密集的行業諸如房地產、銀行均出現經營不佳的信號。資金面收緊不光是影響企業的運行情況，而且阻斷了整個中國股市的資產重估過程。股市在本年的上半年雪崩，16萬億資金人間蒸發，除了資金面原因之外，投資者擔心上市公司的盈利能力受到宏調影響，今天上半年的業績對后市的判斷非常關鍵，投資者可以通過上半年經營判斷處于宏調末期的經濟影響。

　　我們判斷是，在強周期的影響下，今年上半年企業可能出現明顯的業績放緩的跡象，周期性行業面臨的調整大于非周期性行業，鋼鐵、有色金屬和汽車等行業面臨向下的拐點，投資者應該規避該類資產的配置。消費、零售和金融等周期較弱的行業，業績不會受到太大的影響。上游能源電力和石化類的行業仍要看政府的調控策略，市場無法預期。農業和食品類公司受到通脹的影響，價格轉嫁能力強，預計業績會保持增長。

　　上半年業績公布已經快要拉開，投資者應該多留意公布的公開信息，我們仍建議投資者將重點放在一線和二線藍籌股上，短期炒作的板塊盡量規避，目前階段投資更要謹慎。在內憂外患的市場環境下，風險被放大的同時，機會也會更大，投資者要睜大眼睛。