機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　目前市場(chǎng)中最大的空頭力量之一，很可能來(lái)自通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)手而拋售的大小非。這意味著前期出臺(tái)的指導(dǎo)意見對(duì)大小非的實(shí)際約束效果十分有限，而 “屈從”于政策護(hù)盤的基金及其他金融資金，反而成了這種出逃資金的接盤者。

    根據(jù)交易所信息顯示，自4月22日以來(lái)，兩市A股一共通過(guò)大宗交易系統(tǒng)成交了74筆，而從2008年起至新規(guī)出臺(tái)前的近4個(gè)月中，兩市A股通過(guò)大宗交易系統(tǒng)僅成交42筆。單從筆數(shù)看，大宗交易月均成交總共突增了6倍，而這種情況的發(fā)生恰好是規(guī)范大小非轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見出臺(tái)以后。

    從這個(gè)角度看，市場(chǎng)認(rèn)為新規(guī)沒有對(duì)大小非的拋售產(chǎn)生實(shí)際約束力，而僅僅是逼使大小非們過(guò)橋減持的預(yù)期不幸言中。

    大宗交易驟增充分說(shuō)明了一點(diǎn)，那就是目前對(duì)大小非約束的指導(dǎo)意見并不像監(jiān)管層想象的那樣發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，目前市場(chǎng)信心明顯不足更能說(shuō)明這一點(diǎn)。

    10萬(wàn)多億的大小非市值規(guī)模，顯然不是兩萬(wàn)多億規(guī)模的基金所能抵擋的，更何況其他的中小投資者和金融機(jī)構(gòu)。只有出臺(tái)對(duì)大小非更為嚴(yán)厲的限制措施，才有可能減弱大小非對(duì)市場(chǎng)的沖擊。 廣州萬(wàn)隆
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