-紅周刊實習記者 孫彤

　　地震帶來負面影響的行業

　　保險業短期受負面影響

　　作為地震災害后首當其沖的保險業，目前地震損失仍在統計中。地震通常被列為產險的除外責任，與上次雪災不同，地震損失在產險的賠償范圍之外，除非單獨購買，保險公司不負賠付責任，并且此次災難的范圍遠小于雪災，因此產險的賠付支出并沒有想象中的大。多家券商均表示，壽險需承擔賠付責任，但覆蓋率較低。申銀萬國最新報告認為，災害引起的賠付增加應該被視為一次性影響，并不影響保險公司的長期盈利能力。結合各公司目前現有的市值，受影響依次為中國太保、中國平安和中國人壽，建議關注后續財產損失數據。

　　農牧漁行業阻礙重重

　　資料顯示，我國糧食、肉類產量的前10大省份的合計份額都在60%以上，其中四川是第3大肉類生產省份、第1大豬肉生產省份、第5大糧食生產省份。國泰君安預計，地震可能從兩方面影響到生產，一是生豬養殖設施直接受到損壞，二是災區及鄰近地區的供電、運輸方面受到影響，使養殖戶的飼料等原材料供應無法及時保證，進而使高肉價持續時間延長。中信證券也有相似的觀點，由于災后運輸的原因，部分生豬在內的農產品運輸受到影響，會使5、6月份CPI上升的壓力進一步加大。

　　相比生豬生產，四川糧食生產對全國的影響較小，但是同樣受到震災的負面影響。據國金證券分析，救災重建將造成人力短缺，農田及水利設施遭到破壞，使得2008年四川旱情加劇概率增加、運輸受阻或將加劇農資供應緊張三個方面，都是導致糧食價格上升的重要因素。由于糧食處在食品加工產業鏈的最上端，因此，糧食漲價將使得新希望、通威股份等國內飼料業面臨新一輪的成本上升壓力。

　　旅游短期難免受沖擊

　　四川是我國旅游大省，是國內惟一一個旅游收入占GDP比重超過8%的省份。但是地震帶來的恐慌讓人心有余悸，對出游安全擔憂等因素使得四川旅游行業遭遇了不可避免的沖擊。目前國金證券已將峨眉山下調至持有，提示近期應規避旅游業風險。

　　電力行業再度告急

　　5月14日的公告顯示，有3家電力上市公司公告受到四川汶川地震影響：桂冠電力、川投能源、岷江水電。四川省是水利發電大省，預計對該省省內局部地區短期電力供應將產生明顯沖擊，將有可能形成電力供應緊張局面。國泰君安在報告中提出，主要發電資產位于岷江干、支流上的公司主要為岷江水電，很可能受到較大影響。桂冠電力子公司天龍湖、金龍潭電站位于岷江上游，距震中較近，預計生產經營也將受到影響。

　　災后重建中的投資機會

　　醫藥行業直接受益

　　國泰君安證券的研究報告顯示，類似重大傷亡事件發生后，對醫藥產品的需求在短期內將有一定的上升，有可能給部分上市公司帶來利好。

　　據報告顯示，這次地震災害對三類藥需求放大：(1)止血藥、血液制品等傷科用藥；(2)各類抗感染藥物及疫苗；(3)常見病如感冒、腹瀉等治療藥物。所以，除了會給云南白藥、美羅藥業等外傷藥公司帶來一定的影響以外，各類抗感染藥物及疫苗需求量也將快速放大，這可能會給大型普藥生產企業如華北制藥、魯抗醫藥、S哈藥、白云山等公司，以及疫苗供應商天壇生物等帶來正面的影響。分析人士認為，在經過短炒反復之后，大災之后防大疫正成為新的重點，也將給相關醫藥公司進一步帶來機會。

　　水泥行業就近受益

　　這與以電力設施的修復為重點今年的雪災不同，房屋重建的大量啟動將對附近地域的水泥、鋼鐵等建材行業帶來一定正面影響。中金公司報告顯示，由于水泥運輸半徑有限，受災周邊地區的水泥需求及價格將在未來災后重建中大幅上升，從目前了解情況來說，四川、甘肅南部、陜西南部受災較為嚴重，而這些地區今年本身落后產能淘汰及水泥需求就比較強，預期未來災后重建將導致當地水泥短缺，在這些地區內受益的水泥公司包括*ST雙馬、祁連山，另外華新水泥地處湖北，與四川接壤，其水泥可以通過長江運輸至四川，未來四川水泥價格上漲對湖北水泥價格有拉動作用。至于其他地區水泥公司基本上難以從中受益。

　　鋼鐵行業影響略小

　　與行情猛烈的水泥行業相比，鋼鐵的影響并沒有想象中劇烈。中金公司的研究報告指出，由于受災地區主要是農村及城鎮，災后重建對水泥需求很大，也將增加鋼鐵需求，但鋼鐵新增需求占國內總需求的比重較低，由于存在較好的運輸流動性，因此對國內建筑鋼材價格的拉動作用比水泥小很多。相對來說，受災區域內的鋼鐵公司攀鋼鋼釩及重慶鋼鐵受益相對較大。