低價(jià)股“跌”成了市場(chǎng)主體

　　昨日，上證指數(shù)盤中跌破3000點(diǎn)關(guān)口，隨后強(qiáng)勢(shì)反彈。不過(guò)，低價(jià)股表現(xiàn)疲軟，104只股價(jià)低于5元的股票中94只下跌，未能隨大盤一起出現(xiàn)反彈。

　　經(jīng)歷了6124點(diǎn)以來(lái)的大幅回調(diào)后，A股的價(jià)格區(qū)間分布已發(fā)生巨大變化(不考慮除權(quán)因素)。我們定義4元以下為超低價(jià)股，4元-8元為低價(jià)股，8元-15元為中價(jià)股，15-40元為高價(jià)股，40元以上為超高價(jià)股。上證指數(shù)創(chuàng)歷史高位時(shí)(2007年10月16日)的股價(jià)分布，占比最高的兩個(gè)板塊分別是中價(jià)股(占40%)和高價(jià)股(占38.3%)，超高價(jià)股達(dá)到了9.9%，超低價(jià)股也幾乎被消滅，僅剩余5只，占比0.3%。

　　進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)了昨日收盤時(shí)1520只股票的價(jià)格分布可以發(fā)現(xiàn)，低價(jià)股變動(dòng)幅度最大，占比提升了約26個(gè)百分點(diǎn)，目前達(dá)到37.4%，已經(jīng)頂替中價(jià)股成為市場(chǎng)主流。而占比大幅向下變動(dòng)的板塊則是高價(jià)股，下降了約16個(gè)百分點(diǎn)。另一個(gè)弱市信號(hào)則從超低價(jià)股的擴(kuò)容顯現(xiàn)出來(lái)，其數(shù)量已由5只增加至目前的28只。由于年度分紅實(shí)施高潮還沒(méi)有到來(lái)，因此即便考慮分紅除權(quán)因素，上述數(shù)字變化也不會(huì)很大。

　　2007年3月19日，上證指數(shù)正式站穩(wěn)3000點(diǎn)。時(shí)隔一年之后，昨日上證指數(shù)盤中再次下探3000點(diǎn)。雖然同為3000點(diǎn)，但是剔除期間上市的新股，尤其是中國(guó)石油等大盤股的影響之后，可比股票的市值實(shí)際上是上升的。剔除2007年3月19日以來(lái)上市和停牌的股票，可比的股票共計(jì)1345只。按照2007年3月19日收盤價(jià)和當(dāng)時(shí)的A股股本計(jì)算，1345只股票市值合計(jì)116561億元；參考昨日收盤價(jià)和A股股本，1345只股票市值合計(jì)142686億元。二者相比，股票市值增長(zhǎng)了22.41%，在考慮兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的股指點(diǎn)位差距的情況下，這些可比股票的市值水平仍然比2007年同點(diǎn)位時(shí)高出兩成。

　　對(duì)于2007年以前上市、且2007年以來(lái)有交易的1387只A股，我們統(tǒng)計(jì)其2007年初至今的累計(jì)漲跌幅。結(jié)果表明，已有76只股票出現(xiàn)下跌，即表明其2007年以來(lái)的上漲成果已被悉數(shù)消耗。分行業(yè)觀察上述股票，可發(fā)現(xiàn)上榜股較多的行業(yè)包括機(jī)械設(shè)備(12只)、信息服務(wù)(10只)、電子元器件(7只)、房地產(chǎn)(7只)。從個(gè)股來(lái)看，其中有10只股票的累計(jì)跌幅超過(guò)30%，囊括了海鷗衛(wèi)浴、山西汾酒、晉西車軸、招商地產(chǎn)、伊利股份等曾經(jīng)為基金所鐘愛的重倉(cāng)股。公司內(nèi)在價(jià)值不可能一成不變，隨著出口形勢(shì)趨于嚴(yán)峻、房地產(chǎn)行業(yè)步入調(diào)整期，像海鷗衛(wèi)浴、招商地產(chǎn)重新尋找定位也是必然的結(jié)局。即使是價(jià)值投資者，在公司基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之時(shí)，止盈退出也是必須作出的抉擇。

　　國(guó)都證券　張翔

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。