在中石油跌落16元、滬指捅穿3000點關口之后，大單涌現推動大盤昨日翻紅。至收盤，上證綜指收漲0.99%，報3147.79點，盤中低點2990.79點刷新本輪調整新低；深證成指漲0.73%，報11174.77點。兩市合計成交896億元，較前一日的1207億元萎縮26%。

　　在證監會限制大小非流通政策出臺后，又有報道稱副總理王歧山赴證監會調研，那么投資者預期的后續組合救市政策，可能會遵循什么路徑陸續出臺？A、H股溢價率滑落至30%，滬深300指數成份股2008年預測市盈率已回落至18倍以下，50ETF再次低位放量，這些是否表明A股估值已頗具吸引力？在最大跌幅達51%的情況下，滬指破而后立是否意味機會出現？

　　《大眾證券報》記者昨日就此與北京首放首席策略分析師董琛、國都證券策略分析師張國棟直接對話。

　　大眾證券：據《京華時報》報道稱，副總理王歧山赴證監會調研，隨即證監會出臺規范大小非減持的意見。有分析指出，中國股市將通過逐步完善市場制度實現“軟起飛”，包括證監會在內的決策層接下來會有一系列的救市組合拳出臺，您對此怎么看？

　　張國棟：在滬指3000點將被擊破前，證監會周日晚間緊急發布政策，這發出了一個穩定股市的明確信號，決策層不會允許市場非理性連續殺跌。如果仔細研究證監會的這個政策，可以發現它沒有實質性的利好，但它給市場帶來希望，表明政府并沒有坐視不管，所以不排除決策層會在后期推出組合拳，這個組合拳也會選取關鍵的時點陸續推出。政府在后續政策上還有很多“牌”可以打，如調整印花稅，降低投資者交易成本；限制再融資，穩定市場預期；推出融資融券，活躍市場等，這些都應盡快提上議事日程。

　　其中，調整印花稅稅率是當前最應推出的政策。就全球股市發展史來看，每次上調印花稅起到的作用都是從股市“抽血”，每天大量的真金白銀被抽走，股市流通資本減少，從而引發股市由牛轉熊。

　　調低印花稅是目前最有可能被政府采用的手段。在下調幅度上，應該調至“5·30”之前的水平，如果下調過少則不會起到穩定市場的作用。

　　董琛：下一段時間出臺政策組合拳的概率應該說在50%以下，尤其是那種實質性利好的組合拳更不會。但證監會也許會不斷推出小利好，來表明他們對股市的態度，例如進行新股發行制度改革，同時對上市公司推行強制性的分紅政策。

　　大眾證券：周二午后，銀行、地產板塊強勢反彈，代表大盤藍籌的50ETF再次放量走勢超過綜指，在目前A、H股溢價率滑落至30%，滬深300指數成份股2008年預測市盈率已回落至18倍以下的情況下，您覺得A股估值是否已具吸引力？3000點區域是否有可能成為市場“軟起飛”的平臺？

　　董琛：如果要說是軟起飛，那也就意味著不是強勢的市場。個人覺得目前的股市是有價值的，但未來市場在3000點附近進行箱體震蕩的概率非常大，預計震蕩空間在2900-3300點。目前來說還不能說形成了底部，市場的大底部預計會在明年出現。