世基投資

　　雖然證監會日前出臺了旨在限制大小非減持的指導意見，但由于缺乏配套政策，市場并不買帳，導致昨天股指出現高開后逐波回落。鑒于此，交易所于昨晚迅速發布了相關配套政策。界定對于持有解除限售存量股份的股東在未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量雖未達到上市公司總股本1%，但達到或超過150萬股的，鼓勵在大宗交易市場轉讓。不過，據分析人士認為，該配套意見僅是鼓勵性措施，不具強制執行的政策意義，對市場而言收效甚微。

　　正是對政策救市憧憬的再次落空，沉重的打擊了投資者信心，市場恐慌情緒又有蔓延跡象。除了基金與套牢盤外，周一追高搶反彈被套的資金也成為了周二市場做空殺跌的新力量。在這些因素影響下，股指盤中再創新低，重要心理關口3000點被擊破，最低探至2990.79點。不過，當股指3000點大關被破后，抄底資金卻蜂擁而入，此后銀行股集體飆升，帶動大盤快速反彈，僅用10分鐘左右時間，滬指即反彈超過百點，并站穩在3100點整數大關之上。兩市最終均以小幅上漲報收。兩市共計成交891.8億，較昨日有大幅萎縮。

　　從盤面觀察，個股的走勢已經完全失去了理性甚至有所失控，特別是大盤破3000點殺跌過程中市場一度出現200多家個股跌停，而且均呈現放量跡象，相當多個股幾無買盤支撐,處在無量空跌的格局，顯示出市場人氣已經達到極度渙散的程度。值得關注的是，被基金重倉持有的宏達股份、馳宏鋅鍺由于長時間停牌雙雙巨量跌停，并直接誘發了高價股籌碼的松動。大量前期看似抗跌的高價藍籌個股也紛紛出現資金出逃，特別是近期被瘋炒的創投、農業股的下挫。同時，它們也大幅拖累本已經很受傷的有色金屬股。

　　日前，58家基金公司346只基金2008年第一季度報告已披露完畢。盡管同期上證綜指跌幅超過三成，但市場普遍擔心的基金巨額贖回卻并未出現。統計顯示，截至2008年第一季度，除QDII產品外，342只基金的期末總份額達20251.73億份，較2007年底小幅凈申購16.28億份，凈申購比例為0.08%，基金總份額基本保持穩定。 與此同時，截至3月31日，全部基金的平均股票倉位較去年末降低了4.75個百分點，至 74.67%。

　　由于基金最低倉位下線一般設置在60%左右，從目前的市場基金倉位水平來看距離下線的空間并不大，偏股型基金也不可能全部降低至最低倉位。所以據此判斷，目前仍屬于基金重倉持有的股票可能會隨著拋壓減少而有所止跌甚至展開反彈。繼續對此類個股進行殺跌已經不太明智了。

　　對于后市，午盤后市場資金有搶反彈建倉銀行、地產的跡象，但是并未出現放量拉升。對此現象，有一種可能是短期資金做多權重指標股，保住目前的3000點整數關口。做出這一結論的原因是管理層在3000點上方出臺救市政策，市場或會認可該政策底。當然，目前還需要進一步確認權重指標股的反彈延續性。如果確實是有實力背景的大機構所為，那么大盤可能是在真正構筑中期底部。不過從歷史上看，很少有大盤在連續調整中而靠利好直接見底反彈的。信心的恢復需要時間，大勢的逆轉將有一個過程，大幅震蕩反復的行情會屢屢出現。對于投資者而言，在短期走勢仍存多種變數的情況下，不宜盲目追漲殺跌。多關注前期調整充分，目前有大資金支撐，維持平臺整理的個股可能會成為后市的反彈先鋒。