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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周二上證指數先抑后揚，早盤曾一度探至3500點關口附近，不過隨后在金融股整體反彈的帶領下收復了失地。

　　消息面上，今日上午11點時候，央行網站披露了央行、證監會、中國保監會、中國銀監會四部委聯合下發的《關于支持金融服務業加快發展的若干意見》一文。在文中，四部委就支持金融服務業加快發展提出5大意見，各部委應加強金融風險監測和評估，進一步提高金融風險預警能力，切實防范系統性風險，有效保障國家金融安全。自改革開放尤其是近十年來，隨著我國經濟的快速發展，我國金融服務業獲得了長足進步，金融資產總量快速增長，金融服務業成為增長最快的產業之一。與此同時，已基本形成了與建設社會主義市場經濟體系相適應的以信托、銀行、保險、證券為四大支柱、以其他非銀行金融業為補充的金融服務業體系。對于轉軌時期的我國經濟來說，金融資產快速增加且大大超過國民經濟的增長速度，其意義非同小可，而在剛剛過去的十年中，一個順應市場經濟的金融體系的初步建成，無論從宏觀上，還是在微觀上，對整個國民經濟的有效運行，對微觀經濟活動，都將產生難以估量的影響。因此，在今天所發布的《意見》一文中，四部委更提出將高度重視提高認識，大力支持服務業加快發展，金融系統各部門和金融機構要充分認識加快發展服務業的重要性和緊迫性。我們預計，該內容的頒布將對金融服務業起到一個中長期的利好作用，對于相關上市公司投資者應重點關注。此外，摩根大通亞太地區董事總經理、中國區首席經濟學家龔方雄昨日在接受《上海證券報》記者采訪時表示，無論是從中國經濟的基本面，還是從發展資本市場的戰略目的來看，A股市場近期的快速大幅下跌都是一種不正常的狀態。將來國際市場環境一旦穩定下來，中國、印度等有著相對健全經濟體系的新興市場很可能將成為下一步追逐的對象。從這個角度來看，目前可能在A股市場中買股票的歷史性機會已經到來。最近A股市場連續下跌，其中最具投資價值的大盤藍籌股更是成為了機構殺跌的主要對象，目前看殺跌的原因有多方面因素，其中包括了資金面、大小非、估值等。我們認為，估值在這次調整中占據了重要地位，而估值其實就是投資者對市場的信心。其實，08年由于外憂內患，中國經濟的增長確實有很多的不確定性，但長期看好中國經濟是無需質疑的，同時一個理性的投資者更應采用長期投資的策略。因此，在市場整體估值已進入一個合理的區域時，投資者不應被一些短期的因素所干擾，投資仍應看遠一點！

　　熱點方面，今日銀行板塊跌勢有所減緩，其中工商銀行、招商銀行、浦發銀行等均出現了震蕩反彈的走勢。前段時間以來，加息、提高存款準備金等措施出爐相對頻繁，在一定程度上導致銀行資金成本上升，但對銀行利差收入影響有限。同時，要注意的是，銀行板塊在經過中線較為充分的調整之后，目前動態市盈率只有16倍左右，是整個市場的估值洼地，而隨著市場對它們08年一季報業績繼續增長的預期增強，該板塊的中線投資價值正在重新顯現。在操作上，我們認為在宏觀調控仍偏緊的時候，更應關注主營業務穩定、持續盈利能力強以及沒有被嚴重高估的銀行類上市公司。

　　技術面上，受海外市場持續反彈的刺激下，周二上證指數先抑后揚，早盤曾一度探至3500點關口附近，不過隨后在金融股整體反彈的帶領下收復了失地。盤面觀察，今日兩市上漲個股達到1000多家，市場信心明顯有所恢復，而前期跌幅巨大的房地產、金融股漲幅居前，超跌反彈動能較為充沛，這些大市值品種后市能否持續走強，將對市場產生較大的影響。總體來看，今天市場出現的反彈行情，更多的是在外圍市場大幅上漲帶動下而產生的反彈，市場自身的做多信心并不足。我們仍然認為，如果近期管理層不出臺具有實質性的利好政策，單靠市場本身的修正功能已經很難扭轉股指這種單邊下跌的趨勢。