大盤上下三百點 多方強占五日線

　　受周邊市場下跌的影響，昨天大盤跳空低開后一路下滑，創出本輪調整的新低。在逢低買盤積極介入的推動下，權重股率先企穩并形成反彈，受其影響，大盤展開了一輪強有力的反攻，上證指數以帶有長下影線的陽線報收，指數全天振幅超過300點。

　　看點一：主動護盤，權重股依然是多空爭奪的關鍵。開盤之后兩市指數一路下滑，雙雙創出新低。權重股依然是遭打擊最嚴重的板塊，中國石化、中國石油都創出了近期新低。但隨著逢低買盤的不斷加盟，大盤在創新低之后逐漸企穩，展開了一輪強有力的反攻。早盤遭唾棄的權重股成為反攻的主力，雖然最后還有部分未能翻紅，但大大鼓舞了投資者，為其他個股的反彈增添了信心。從走勢看，超級主力主動護盤的跡象相當明顯，權重股成為多空雙方必爭的關鍵。

　　看點二：個股先跌后漲，充分釋放短線壓力。由于前天個股普漲，不少個股的上漲幅度較為可觀，如果昨天早盤沖高的話，勢必引發短線資金出逃。這樣的話，不僅前天的反彈成果不能保住，就連前期低點也很難守得住。而昨天的低開低走較好地化解了短線壓力，分化了短線資金陣營，為后市反攻創造了條件。這樣的大起大落雖然對投資者的心理是個考驗，但也有助于恢復投資者的信心。

　　看點三：長影陽線，強占5日均線，昨天大盤走勢驚心動魄，上證指數上下超過300點，表明盤中超級主力已挺身而出，在大盤創新低時，中小投資者和小機構是不會有膽量全面介入的，即使介入也不會有如此大的號召力。雖然尾盤仍然有部分資金獲利了結，使得指數有所滑落，但上證指數依然頑強站穩了5日均線。

　　看點四：抄底積極，成交量明顯放大。伴隨著指數的強勁反彈，兩市成交量比前期有了較大幅度的放大。這個跡象顯示，經過了連續下跌之后，投資者的信心已有所企穩。昨天逢低介入的資金中很大一部分應該是前期在場外觀望的資金，市場止跌回穩將在更大程度上吸引外圍資金介入。

　　昨天的長影陽線說明市場的氛圍正在向積極的方向發展，如果配以政策的進一步支持，真正的轉機應該為期不遠。

　　從基本面情況看，隨著年報的深入，板塊的輪動將會逐漸展開，雖然目前判斷見底還為時過早，但繼續大跌應已基本結束。投資者應該堅定信心，即使再出現調整也沒必要恐慌，更沒必要盲目割肉殺跌。

　　(楚風)

　　走近巴菲特

　　有一句形容天氣的話——天氣就像孩兒的臉，變化無常，陰晴不定。如果用這句話來形容當前的股市也不為過。去年10月份，上證指數高達6000多點，牛氣沖天。不料才過了僅僅5個月，股市便是一片跌聲，跌破年線的時刻更是讓人感到整個市場“氣勢熊熊”，不少投資者的心都繃得緊緊的。跌破了4000點的關口之后，唱空者更是占了上風，部分機構表示不再樂觀，中小投資者也人心惶惶，不少人都在高喊“熊來了”。不過，小孩的臉兒就是這樣陰晴不定，跌破了3700點心理關口之后，本周三大盤展開了一波反彈，上證指數報收于3761點。

　　就在這忽上忽下、陰晴不定的股市中，投資者的心備受煎熬，這廂是唱空大軍在搖旗吶喊，那廂是抄底大軍在摩拳擦掌。在這樣的選擇中，很多投資者，尤其是新股民左右為難——“不買可能錯過，買了可能是過錯，這是一個兩難的選擇。”也許美國著名投資經理人彼得·林奇的這番話這時讓投資者體會頗深。那么，就讓我們暫且拋開漲跌與買賣，從投資大師巴菲特的智慧中來尋找靈感吧。

　　巴菲特的投資有一個特點，那就是持有股票的時候反“動”。

　　1984年到1986年，美國股市出現了第三次大牛市，指數狂漲了2.46倍。那時每個人都知道股票的價值被高估了，但是在巨大的誘惑面前還是買了股票。那個時候，“人人都在談股票，大家都圍著基金經理轉，連牙醫也不例外”，“人人都圍著基金經理并向他推薦股票”。然而從1986年起，巴菲特卻開始拋售股票，1987年，他拋掉了除了華盛頓郵報等三只股票之外手上所有的股票。1987年10月股市暴跌，兩個月之后，股市迅速地反彈，大盤上漲的幅度為5%，而巴菲特當年由于持有華盛頓郵報、可口可樂等三只重倉股，賺了20%。1988年至1989年賺了64%，遠超過大盤48%的漲幅。

　　故事仍然是那個故事，但在不同的時期反復玩味，會有不同的收獲。不少人在閑暇之余研究巴菲特的投資理念，對大師的投資手法贊許有加。可是我們發現，當自己真正面對這樣的考驗時，作出的往往是相反的選擇。也許我們無法苛求自己像大師一樣去思考和處理問題，但我們有沒有意識到，每一次冷靜和思考，每一次學習和體會，其實都讓我們向大師走近了一步。聚沙成塔，積少成多，若干年之后，再回過頭看看過去，相信每個人都將成為自己的“巴菲特”。(周貴銀)

　　絕地反彈 大盤究竟能走多遠

　　不管是絕地反擊還是絕地反彈，昨天大盤上演的絕對是一出驚險劇，雖然最終的結局很不錯，但下集到底會如何演繹，仍需看政策面的信號。

　　目前的行情可謂撲朔迷離，難以抉擇。但筆者一直認為，把握不準大勢的情況下，要么不做，要做就做超跌。昨天早盤暫且不論是誘空還是真正的殺跌，其短線還是值得進行投機的。這就是短期博弈與長期博弈的區別所在。

　　言歸正傳，如何定義昨天的“絕地××”——是絕地反擊還是絕地反彈呢？要想辨別這種觸底反彈的中長期性質，就務必搞清楚決定當前市場中長期的決定性因素是什么。毫無疑問，致使股市大跌的那幾個因素就是中長期市場的決定因素——再融資問題、大非減持……這些都是當前市場最為擔心的問題。這些問題解決了嗎？沒有！在這些問題暫時還沒有說法之前，你能說是絕地反擊嗎？答案肯定是否定的。因此，在筆者看來，在這些問題沒有出現明確的預期之前，一切都只能以超跌反彈來看待。

　　超跌反彈能參與嗎？答案也是肯定的。當過度恐慌達到一種極限的時候，做超跌幾乎是最穩妥的賺錢方法之一(這需要較強的技術基礎以及心理素質，積累還不夠的投資者還是以觀望為主)。這就是為什么在政策沒有明朗之前行情很難走好但依然可以把握短線機會的原因所在。

　　從這兩天的走勢看，下方承接情況很不錯，這也是昨天股指在暴跌了200多點的情況下能夠收回來的根本原因。但投資者仍需密切關注消息面的情況，這是能否產生較大的反彈行情的基礎所在。從昨天的盤面看，早盤有主力誘空的嫌疑，與此同時，好像也有即將出利好的跡象(這需提及基金不征所得稅的消息，基金都不征稅，意味著向個人征稅為時更遠，這可消除利得稅的利空。此外，這也可能是有關方面一枚試盤的石子，看看市場的反應如何，從而把握后市出手的效果以及節奏)。但作為投資者，炒股票不能靠猜，真正的確認還要待消息明朗之后，特別是政策面的信息。或許利好馬上就會來，但改變操作策略還是要等真正的利好來了之后再說。在這之前，所有的行情都應以超跌反彈視之。(占豪)

　　多空對決

　　(截至2008年3月20日16時)

　　上證博友對 2008年3月21日 大盤的看法：

　　看多 39.67%

　　看平 2.30%

　　看空 58.03%

　　看多觀點

　　由于美股大跌，昨天大盤低開后再度引發恐慌性拋售，但急速下挫之后，股指受大盤藍籌股回升帶動止跌回升，雖說投資者的信心近期受到較大的打擊，但極度恐慌之后，股指有望形成階段性底部，出現一輪中級反彈行情，投資者目前仍可積極持有成長性明確的優質個股，后市仍有進一步回升的空間。(萬兵)

　　在劇烈的震蕩之下，昨天指數居然刺穿了5日均線，大大出乎老蔡的預料，短線反彈的底部區域就在眼前，該是逢低增倉的時候了，老蔡還是堅守買跌不買漲、賣漲不賣跌的原則。(老蔡)

　　中級反彈已經出現，后市即使有反復也是很正常的，利空已經消化在調整中，如果還有人在此時拋售股票，將犯6124點盲目樂觀買進股票同樣嚴重的錯誤。買進股票的朋友應該堅持少動不動，中級反彈的空間是很大的，這是今年最大的獲利機會。

　　(微子基金)

　　今天大盤將延續昨天的反彈震蕩行情來進行底部的確認，中國石油的跳空缺口也需回補，因此今天的行情可以期待，大盤的運行區間大概在3760點至3920點附近。(郝志峰)

　　大盤的短期底部在震蕩中出現，昨天探出的3516點可能成為近期的低點。要開始持續地逢低建倉，為后續行情做好準備。(陳金)

　　看空理由

　　昨天大盤震蕩劇烈，明顯反映出市場心態不穩，成交量放大有限，反彈行情主要由游資推動，主流機構或因“彈藥”不足或因謹慎動作有限。換個角度看，如短期內無實質性利好配合，僅靠市場自發性做多力量反彈，行情很容易出現反復。(自由鳥)

　　昨天大盤大幅波動，多空激烈搏斗，雖然多方奮力從空方手中奪過了兵權，但空方并不甘心讓位，加上多方能量消耗得比較厲害，所以近期多方需休養，空方的殘兵敗將還會尋機破壞，多空搏斗短期內不會停止，所以近期一定要控制好倉位，不要太貪心。(江恩看盤)

　　雖然從3658點開始有一波400點左右的反彈，但這種反彈只是好看不好吃，進場就是被套，今天大盤將再次低開低走，根本沒有機會。主力就是利用大部分人“跌得這么兇，一定會出現反彈”的心理，讓被套的人舍不得割肉甚至還要補倉，讓抄底的人喜不自禁地追，實現部分自救的目的。(houkun)

　　由于昨天指數振幅較大，今天會有部分抄底盤和解套盤兌現。預期今天大盤還會大幅震蕩，但中期階段性底部基本確立。反彈的第一目標位為4000點一帶，第二目標位為前期平臺4200點附近。筆者認為，如果沒后續利好出臺，此次反彈很難突破年線。(南陽臥龍)

　　變盤的必然性和偶然性

　　行情產生信號，而不是信號產生行情。股票價格在大起大落之后，必然會在盤面上留下許多“痕跡”，你可以在事后找到許多形態上、指標上的“最佳買賣點”。股價運行的方式非漲即跌，在從中線多頭市場向空頭市場的變盤過程中，原本處于最上方的短期移動均線要走到均線排列系統的最下方，中途必然會產生各種交叉和纏繞，這是變盤的必要條件，但不是充分必要條件。如同你的母親是女性，這是必然的，但女性不一定是你的母親，要成為你的母親，得由許多偶然因素促成。用形態、指標和其他方法找出來的變盤點在其他場合也會多次出現，甚至在出現若干次“假信號”以后，才會出現一次真正的變盤信號。莊家利用資金和籌碼來調控盤面信號，當散戶對莊家制造的“假信號”習以為常、麻木不仁之際，變盤的時機也就到了。

　　現代商業活動的特征之一就是經過精心策劃。莊家將散戶的習性、愛好以及“活動規律”基本掌握之后，才開始實施做莊的項目策劃。整個過程是嚴格保密的，策劃階段要保密，以防其他機構跟莊。在實施階段亦要保密，操作的節奏、震倉的幅度以及拉升出貨的時機要滴水不漏，不能讓散戶察覺操盤手的真正想法。在成功做莊以后，更要守口如瓶，扛著錢偷偷地樂，有誰見過做了“大案”的人到處吹噓自己的，只有可愛的散戶，盈虧都寫在臉上。市面上所謂的“莊家消息”、“小道新聞”一般都不太真實，有些甚至是莊家故意放出來的空氣，其目的是探明市場的“底牌”。炒股如同打牌，首先要保證自己的底牌不暴露，然后再試圖探明對手的底牌，觀察對方摸牌和出牌的規律，做到成竹在胸，變盤也就為時不遠了。必然性只有通過偶然事件才能表現出來，偶然之中有必然，必然性寓于偶然性之中，這幾句“繞口令”相信大家在學習辯證法時已經背得滾瓜爛熟，將這個哲學范疇用于炒股跟莊中十分有用。

　　如果說莊家變盤是必然的，那么，何時變盤、以什么樣的方式變盤則完全是偶然的。莊家精心策劃的方案會被許多意外事件所干擾，如同婦女在懷孕初期便可計算出“預產期”，但中途會出現許多因素，導致孩子不能準確地在預期的日子里出生，或早或晚。有些人將行情反轉的日期及價位精確計算到1天內和0.1元幅度內，筆者認為不免有些舍本求末。要知道，入駐的莊家可能會因種種原因而撤莊，做莊計劃可能會“流產”，投資者過分地將心智用于研判多種“技術”上是十分不明智的，尤其是學歷較高的知識分子習慣于用研究自然科學的方法來研究股市，一定要把什么事情都搞得水落石出才會入市。當你學會了某種技術并堅決用于實踐時，也就是向你的對手——莊家暴露了你的底牌及操作規律。莊家選擇變盤的時機一般是掌握了散戶的底細和套住了散戶的大部分資金之時，否則再怎么努力計算，變盤行情也是不會出現的，筆者甚至懷疑有些技術分析方法是莊家偷窺散戶的“千術”，莊家在暗處，而散戶在明處，散戶哪有不虧錢的道理。

　　好的買賣點并不一定是臨界點，一段行情在運行之中一波三折，總是會出現一些較好的買點和賣點，但多半是在行情過后才發覺的靜態買賣點，加上投資者的心理因素等原因，實踐指導意義不大。散戶如果不上莊家的當，買賣點將會十分明顯，但如果散戶上當追進或者殺跌出局的話，這些買賣點就會變成誘導散戶掉入誘多或誘空的陷阱的誘餌。最有趣的是有人在預測一波上升情行失敗之后，會說“……行情走出一段失敗的5浪”，這句滑稽的話無非是在說行情下跌，卻要用一段莫名其妙的話來掩飾，并把錯誤推給艾略特這位死去多年的波浪理論宗師。

　　但臨界點不同，臨界點指的是行情一邊倒的概率非常之大的機會，出現的概率不會大，在這一點下注賭贏的機會很大，在這里，臨界點就像臨盆產婦的預產日期，如果不出意外的話，安全“生產”的可能性非常大，值得去賭一把，值博率(指收益—風險比較大)很高。

　　炒股是“賤買貴賣”的過程，莊家做莊的過程就是資金和籌碼不斷換手的過程，在吸籌階段，莊家是將資金換成籌碼，而在高位出貨的過程中，莊家是將籌碼換成資金。由于市場環境、資金成本的因素決定了莊家在股市上存在的空間和時間受到一定的限制，莊家要掙錢就得入市，要兌現就得出市，一進一出構成了莊家操作的起點和終點。在這兩個極端位置，莊家操作的方向只有一個，雖然它們做得十分隱蔽，在起點和終點“假賣真買”或者“假買真賣”的動作，明眼人在盤口上一眼就可看出，但在行情發展中途的震倉、拉升過程中“假動作”太多，投資者沒有必要去搞清楚，看得越多，受到的誘惑也越多，錯誤自然也會多，就讓莊家去自娛自樂吧。

　　臨界點有空翻多的底部臨界點，也有多翻空的頂部臨界點。限于篇幅關系，這里僅列出頂部由多翻空的變盤臨界點以供參考：

　　1、股價脫離底部80%以上的漲幅；

　　2、從80%以上漲幅點往后計算換手率達到200%以上；

　　3、每筆成交手數大為減少(即在同樣的成交量下，成交筆數增多)；

　　4、股東人數增加較快，暗示籌碼正在從莊家手中發散出去，流到散戶的手中。連續幾日砸盤量大于托盤量1倍以上。

　　散戶投資者應抱著中線投資的理念，在值博率大的臨界點入市，緊緊抓住莊家的“命門”與莊家斗智斗勇。散戶的資金成本壓力較低，選好股票捂住，只要有足夠的耐心“耗”下去，將莊家逼到死胡同里，由不得莊家不發動行情，你是散戶你怕誰！

　　(北條司)

　　快速殺跌告一段落 底部仍是撲朔迷離

　　昨天大盤出乎意料地跳空低開，之后出現回落及大幅下探的走勢，探底3516點之后逐波上揚，午盤繼續上揚，報收于3804點。昨天金針探底、放量收陽的走勢是否表明底部已經探明了？

　　昨天的大盤走勢跌宕起伏，上午一度跌破3561點，這是市場普遍認可的牛熊分水嶺的最后一道防線。昨天上午的破位下行雖然可怕，但是對于目前的市場而言，已經是“虱多不癢”了，只不過是傷口上多撒一點鹽而已。3500點一線的意義還是非比尋常的，在此位置出現放量反彈的意義同樣重要，金針探底的走勢或許預示快速殺跌終于可以宣告結束了。但底部是否就此探明了呢？

　　昨天的陽線雖然可看作是快速殺跌告一段落，但隨后的走勢將決定大盤的方向。如果能在4000點一帶震蕩企穩，對后市走勢或許可以稍微樂觀。但不排除指數還有回抽確認的可能，主要還得看消息面的情況，如果預期中的利好沒有下文，昨天的大好形勢會成為一次下跌的中繼，這樣的結局是所有的人都不愿看到的。昨天大盤的走勢如果再能配合消息面的利多，可以宣告調整已經結束，即使隨后的反彈過程中會出現反復，股市的未來依然值得期待。這也是筆者一直希望看到的一種結局，也是筆者堅信會出現的。

　　從操作上來說，投資者應繼續保持觀望，激進的投資者不妨大膽介入 。對于目前的市場，投資者還是應堅持短線操作的策略，降低預期的收益，在保證資金安全的情況下取得一些收獲就應當看作是勝利。期望大盤走出暴跌的泥潭，走向反彈的坦途。(梁祝)

　　老牛成果折半 新牛從此起步

　　由于多只敏感指標股的做空能量昨天早盤集中釋放，大盤從一度狂泄6%以上轉跌為漲，表明大盤底部基本確立，新的牛市從此開始起步。理由有四點：

　　一、技術上已經調整到位。以滬市為例，大盤已經把本輪牛市的漲幅抹去50%多。本輪牛市從998點起步到6124點結束，共上漲了5126點，如果跌50%的話，應該是下跌2563點，如此看來，3561點已經被腰斬。而昨天上證指數滬最低點3516點已腰斬有余，可以說大盤再向下的空間基本被封殺。

　　二、市場積極現象增多。昨天市場有三個積極的跡象對大盤見底具有決定性意義：一是浦發銀行、深發展這些有再融資題材的股票已止跌回升，說明關鍵個股的利空已完全被市場消化。它們的上漲推動的不僅是指數，而且提升了投資者的信心。二是個股活躍度增強，兩市57只非ST個股漲停，成交量明顯放大，顯示有增量資金在跑步進場。三是題材股行情烽火再起。新能源概念、農業概念、創投概念、環保概念、資產重組概念是前期一直很活躍的板塊，昨天這些板塊再度活躍，說明進駐這些板塊的主力并沒有出逃，前幾天的調整只是洗盤動作。只要市場有熱點，就會有賺錢效應，有了賺錢效應，就有了人氣，大盤上漲就有了動力。

　　四是基本面暖風頻吹。除了新基金加緊發行之外，有關方面對證券投資基金推出稅收優惠政策。這一系列措施表明有關方面呵護股市的態度非常鮮明。

　　基于以上四點，筆者認為大盤底部基本已經探明，新牛市已經起步。但由于大盤目前還處在下降通道中，市場人氣的恢復還得有一個過程。加上高價股和超級牛股的補跌還沒有完全完成，大盤的做空隱患還是存在的，但后市的主基調應該是反復盤升。目前投資者應回避有巨額再融資、長期處于下降通道中、無主力關照、有大小非上市流通、還沒有補跌到位的股票，積極參與熱點已經浮出水面的題材股，進行波段操作。

　　(股示舞道)

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