央行上調(diào)存款準備金率50個基點，調(diào)控力度低于市場預(yù)期，反映了管理層的謹慎態(tài)度；同時，美聯(lián)儲宣布降息75個基點，刺激美股等外圍股市全線勁升，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)五年來最大漲幅，提振了市場信心；另外，《人民日報》等官方媒體發(fā)表對股市的利好言論，更讓投資者憧憬管理層后續(xù)的救市措施。

　　連續(xù)的暴跌迎來報復性的反彈，昨天積累的多方反彈動能快速釋放，滬指大幅高開百點左右，經(jīng)過短暫的回落之后，逢低買盤蜂擁而至，推動滬指盤中連續(xù)突破3700點、3800點兩個整數(shù)關(guān)口，滬市金額超過了900億元，表明有部分資金流入市場，進行了抄底的操作。

　　昨日閉市后，華安基金與本欄探討行情時指出，從估值角度出發(fā)，3500-3800點區(qū)域?qū)��?yīng)的兩市2008年動態(tài)市盈率已經(jīng)趨于合理區(qū)間，投資者沒必要無謂的跟風殺跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)對應(yīng)3962.67點位置的動態(tài)市盈率為36.6倍，對應(yīng)3566.40點的動態(tài)市盈率為32.97倍；深成指對應(yīng)13817.65點的動態(tài)市盈率為26.01倍，對應(yīng)12435.88點的動態(tài)市盈率為23.41倍。目前中國10年期到30年期的銀行間固定利率國債收益率在4.1002-4.2667之間，參考該利率，A股市場平均市盈率合理倍數(shù)約為23.44-24.39倍。

　　華安基金專家指出，從風格輪動的角度看，藍籌指標股已經(jīng)初步企穩(wěn)，近幾日中小市值股票的快速下挫使得整體市場的估值風險進一步釋放，短期大盤已經(jīng)過度反映了對宏觀經(jīng)濟減速和外部市場沖擊的預(yù)期，在市場一片恐慌之際，修正性的反彈出現(xiàn)也合乎情理。

　　當前A股市場在近期進入到多事之秋，面臨著一些意料外信息的制約，比如說臺海局勢，再比如說創(chuàng)業(yè)板，尤其是后者，一旦如市場預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)則征求意見稿出臺，那么，對大盤的壓力也會產(chǎn)生，畢竟將會使得A股市場的殼資源價值下降，也會分流部分資金，主板市場的走勢或?qū)⑹芷溆绊憽ｋm然在昨日大幅彈升，但由于午市后成交量依然較為萎縮以及制約大盤反彈行情的因素仍然存在，所以，即便股指在短期內(nèi)仍有反彈趨勢，但股價結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的個股走熊趨勢難言結(jié)束。