《創業板管理辦法》有望于近日公布

　　本報記者 張云山

　　本報訊 市場傳言近期將發布創業板征求意見稿，昨天創投板塊集體午后飆升。創業板將給我們帶來的不僅是希望，更多的是壓力。

　　游資大拉創投概念股

　　昨天14：35，錢江生化上漲4.49%，報價19.96元。但之后在不斷出現的大買單的推動下，短短15分鐘，股價直沖漲停，尾盤漲停封單達到11603手。

　　與錢江生化一樣，創業板個股昨天午后紛紛出現大漲，龍頭股份、錢江生化、大眾公用、復旦復華、力合股份、紫光股份、南天信息等多只個股漲停。

　　上交所公布的公開信息顯示，昨天創投概念股的買賣席位多是游資聚集的營業部。龍頭股份和錢江生化的買入第一位都是國元證券上海虹橋路營業部，分別買入了4003.5萬元和1391萬元。國信證券深圳紅嶺中路、海通證券紹興勞動路營業部、國信證券深圳泰然九路營業部也赫然在列。

　　將采取兩套準入標準

　　創投概念股為什么集體飆升呢？昨天午后，市場開始流傳創業板將在本周出臺管理辦法。

　　收盤后，《財經》雜志透露，《創業板管理辦法》將于本周公布，創業板將根據公司成長性采取兩套準入標準，只要符合其一便可。

　　對于成長性確定的公司，如果公司最近一個會計年度營業收入不低于3000萬元，且最近一個會計年度比上一會計年度的營業收入增長不低于30%，則可以適當放寬對凈利潤、凈資產和無形資產占比的要求，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據的前提下，最近一個會計年度凈利潤為正，最近一期末凈資產不少于人民幣1500萬元，最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等)占凈資產的比例不高于50%便可公開發行股票。

　　對于成長性不確定的公司，規定要求凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據的前提下，最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計不低于人民幣1000萬元，最近一期末凈資產不少于人民幣2000萬元，最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等)占凈資產的比例不高于30%。對成長性不確定的公司，在凈利潤、凈資產和無形資產占比的規定較成長性確定的公司更為嚴格。

　　深圳證券交易所理事長陳東征日前表示，深交所正同全國50多個高新區進行接觸，對超過15000家企業的資料進行疏理，部分企業有望成為創業板的首批試點企業。為避免交易量過少，初期將采取每次推出掛牌家數60~70家左右的形式。

　　投資者擔心分流主板資金

　　“我沒有碰創投概念股，估計創業板出來之后，這些創投概念股會出現‘見光死’。”杭州一位私募基金經理告訴記者，最近創投概念股不斷有資金介入，但將來最賺錢的肯定是風投和創投，以后散戶最好不要參與，風險太大了。

　　在投資者的印象中，創業板是高風險高回報的市場，但境外創業板的經驗表明，創業板的收益并不如想象中的那么大。

　　事實上，由于創業板上市公司一般規模都不大，而且通常都會有一些題材，盡管短期效益可能不怎么樣，但中長期預期還是比較好的，這些都有利于市場的炒作。但炒作過度的結果，就是追高的投資者蒙受巨大損失。 　　

　　2002~2003年，美國納斯達克市場上投資者的回報率是很低的。據統計，2006年美國市場上創業投資機構一半的利潤是來自google，而其他企業的投資收益是不高的。

　　在有關媒體做的創業板的調查問卷中，有43.6%的投資者認為創業板推出后將分流主板資金。39.3%的人認為會推動主板市場發展，17%的投資者認為會促進上市公司產業結構調整。

　　在關于創業板的模式調查中，64.11%的投資者選擇美國NASDAQ模式，即獨立運作，有單獨的交易系統和上市標準。20.57%的投資者選擇了香港創業板模式，即附屬于主板市場。15.31%的投資者選擇英國AIM模式，即過渡市場，先在獨立交易市場上市，滿足一定標準后可轉主板。

　　而在“你認為誰對創業板的需求最迫切？”的調查問卷中，48.82%的投資者選擇了PE及風險投資，33.18%的投資者選擇中小企業。