反彈也需要“天時(shí)地利人和”

　　久違的反彈如期而至，掐指算來，如此多的漲停板上一次還是出現(xiàn)在3月3日。但換一個(gè)角度說，也正是因?yàn)榧眲〉南碌�，所積蓄的反彈能量才必然有爆發(fā)的時(shí)候。股民心態(tài)在日益成熟，繼續(xù)反彈需要的是“天時(shí)地利人和”。

　　天時(shí)，不是時(shí)間窗口，也不是幾日均線，而是時(shí)間本身的“價(jià)值”。之所以定性昨天為反彈而不是反轉(zhuǎn)，是因?yàn)槟壳靶星樯刑幱诎購(gòu)U待興的狀態(tài)中，還有不少問題需解決，指望速?gòu)楋j升是不現(xiàn)實(shí)的�！奥�牛”是基調(diào)，雖然現(xiàn)在牛跑得有點(diǎn)遠(yuǎn)，但從政策的解讀和股指運(yùn)行的軌跡看，市場(chǎng)希望“以時(shí)間換空間”的鋸齒盤旋狀上升，而不是像從前那樣的沖天炮。從后市看，耐心和穩(wěn)妥才能凸顯時(shí)間的最大價(jià)值。

　　地利，不是真正意義上的“地利”，此“地”有兩層意思，一是指以萬科、保利地產(chǎn)為首的地產(chǎn)板塊；二是以濱海能源、泰達(dá)股份為首的天津“地域”板塊，前者有業(yè)績(jī)預(yù)期，萬科超跌嚴(yán)重，幾乎被腰斬；后者則有天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)方案的重大利好，導(dǎo)致兩者昨天漲幅靠前。一次有“天時(shí)”的反彈必定要有熱點(diǎn)板塊相配合，而這種熱點(diǎn)一定是從模糊到清晰，從懷疑(資金進(jìn)貨)到眾人皆知(資金獲利賣出)的。從目前看，這兩者都有成為領(lǐng)漲板塊的潛力，自從農(nóng)業(yè)和創(chuàng)投板塊偃旗息鼓以來，的確需要一個(gè)能讓資金持續(xù)活躍的熱點(diǎn)。

　　人和，要想讓市場(chǎng)真正認(rèn)同底部從而從目前的困境中解脫出來，需要的是和氣、和諧以及和睦團(tuán)結(jié)。從目前看，雖然部分機(jī)構(gòu)急于自救，但部分大小非還處于恐慌中，昨天下午的逐級(jí)回落可以很明顯地看出仍然有籌碼在強(qiáng)行出局，這種出局或?yàn)槔�益或�(yàn)閾?dān)憂，仍然是市場(chǎng)中的不確定因素，正如時(shí)寒冰在《警惕股市暴跌造成嚴(yán)重后果》中所說的那樣：作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)獨(dú)自運(yùn)行，不僅是對(duì)基本經(jīng)濟(jì)原理的背離，也是滋生不確定性風(fēng)險(xiǎn)的源頭，倘若漠然置之，有可能導(dǎo)致股市硬著陸，從而引發(fā)嚴(yán)重不良后果。對(duì)此，我們必須正視并及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展離不開資本市場(chǎng)的支持，我們應(yīng)該呵護(hù)這個(gè)來之不易的市場(chǎng)，確保其穩(wěn)定、健康地運(yùn)行。而這種健康運(yùn)行首先需要政策的明確之“和”，其次需要大小非和機(jī)構(gòu)之間的利益之“和”，如果散戶也能做到心平氣“和”，才能真正達(dá)到“人和”。

　　(圖銳)

　　“滿堂紅”的背后

　　見慣了、見煩了綠旗飄飄，昨天終于迎來了“滿堂紅”。

　　在因美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美股暴漲和央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的雙重影響下，滬深大盤昨天終于雙雙大幅高開，九成多個(gè)股泛紅上漲。

　　前天央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)歷了長(zhǎng)期的壓抑，在利空出盡的情形下，大盤出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的景象，大盤藍(lán)籌股帶領(lǐng)個(gè)股普漲。但面對(duì)“滿堂紅”，我們?nèi)詰?yīng)思考，目前的行情是反轉(zhuǎn)的開始抑或僅僅是反彈？經(jīng)歷了擠去估值泡沫、大小非解禁、巨額再融資風(fēng)雨的洗禮之后，市場(chǎng)已經(jīng)風(fēng)平浪靜了嗎？我們還是心存擔(dān)憂。

　　在最近大盤的大幅下跌中，我們發(fā)現(xiàn)了一些“假象”。從指數(shù)的跌幅看，上證指數(shù)從2007年10月16日的6124點(diǎn)下跌至前天的3668點(diǎn)，累積跌幅為39.16%，市場(chǎng)人士紛紛表示，股市調(diào)整已充分，技術(shù)上超跌嚴(yán)重。但仔細(xì)分析之后，我們發(fā)現(xiàn)跌幅中有“假象”，以3月14日收盤價(jià)計(jì)算，上證指數(shù)十大權(quán)重股中國(guó)石油、工商銀行、中國(guó)石化、中國(guó)銀行、中國(guó)神華、中國(guó)人壽、招商銀行、中國(guó)平安、交通銀行、中國(guó)太保，合計(jì)占比達(dá)45%。以當(dāng)天十大權(quán)重股的權(quán)重計(jì)算，十大權(quán)重股自2007年10月16日的累計(jì)下跌使上證指數(shù)下跌了20.03%。這表明如果不包括這十大權(quán)重股，上證指數(shù)的下跌幅度應(yīng)為19.13%。如果考慮到十大權(quán)重股下跌的幅度大于上證指數(shù)的比重，它們對(duì)上證指數(shù)下跌的影響應(yīng)該更大。由此看來，雖然指數(shù)下跌的幅度已經(jīng)很大，但大半應(yīng)該“歸功于”前十大權(quán)重股，小盤股并沒有這么大的跌幅，還有補(bǔ)跌的可能。從估值上看，經(jīng)過近期股價(jià)的大幅調(diào)整，大盤藍(lán)籌股2008年平均市盈率已經(jīng)不足22倍，而其他很多中小盤個(gè)股市盈率仍高達(dá)30倍至50倍以上，估值風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。從前天的大盤大跌中，我們也發(fā)現(xiàn)，大盤藍(lán)籌股相對(duì)抗跌，而中小盤股直線下跌，表明中小盤股還有補(bǔ)跌的要求。(周貴銀)

　　沖高回落 繼續(xù)反彈的概率有多大

　　昨天兩市大盤雙雙高開上沖，上沖到5日均線附近遇阻回落。上證指數(shù)高開78點(diǎn)，深成指高開278點(diǎn)，上證指數(shù)最高上摸到3813點(diǎn)，收盤時(shí)報(bào)收于3761點(diǎn)，上漲了92點(diǎn)。深成指上漲了555點(diǎn)，兩市日K線都留下了較長(zhǎng)的上影線。

　　在日線、周線都沒有走好時(shí)，短線大盤走勢(shì)難以判斷，只能從大的方面和一些細(xì)微的跡象著手進(jìn)行分析。筆者認(rèn)為短線繼續(xù)反彈的概率較大，原因有以下四點(diǎn)：

　　一是這次大盤調(diào)整的量度、跌幅和時(shí)間，從技術(shù)上看已基本到位。筆者在3月13日《這樣跌的原因和調(diào)整的位置分析》中說：“如果調(diào)整上漲幅度的0.5，那么要回調(diào)2563點(diǎn)，位置在3561點(diǎn)，也就是3600點(diǎn)左右。目前20月均線在3740點(diǎn)左右，這個(gè)位置從技術(shù)上講是中期調(diào)整的極限位。”前天曾跌到3607點(diǎn)，跌了五個(gè)月，應(yīng)該出現(xiàn)一次像樣的反彈。

　　二是日線KDJ三線接近粘合，今天開盤只要上漲，KDJ就會(huì)出現(xiàn)金叉，加上今天5日均線將下移到3796點(diǎn)附近，要密切注意今天大盤能否站穩(wěn)于5日均線之上。

　　三是中國(guó)石油提前于大盤企穩(wěn)，走勢(shì)強(qiáng)于大盤，對(duì)大盤有一定的帶動(dòng)作用。不少個(gè)股的跌幅達(dá)60%左右，也會(huì)出現(xiàn)一定幅度的反彈。

　　四是近兩天成交量有所放大，說明有恐慌盤出現(xiàn)，昨天成交量也突破了幾條均量線，表明有資金在承接。

　　近兩天的大盤走勢(shì)反映出主力是有備而來，前天放量下跌，尾盤快速上拉，昨天高開，讓前天出局的資金踏空。今天要關(guān)注日K線能否站上5日均線，KDJ能否形成金叉，如果這兩點(diǎn)能如期出現(xiàn)的話，短線大盤將繼續(xù)展開反彈。(道易簡(jiǎn))

　　多空對(duì)決

　　(截至2008年3月19日16時(shí))

　　上證博友對(duì) 2008年3月20日 大盤的看法：

　　看多 52.69%

　　看平 2.93%

　　看空 44.38%

　　看多觀點(diǎn)

　　市場(chǎng)一邊倒地看空往往意味著轉(zhuǎn)機(jī)的出現(xiàn)，昨天大盤雖然有所反彈，但由于投資者信心不足，股指沖高后出現(xiàn)較大的拋壓，但這不排除后市繼續(xù)反彈，病來如山倒，病去如抽絲，投資者信心需在反復(fù)震蕩中得到恢復(fù)，目前點(diǎn)位仍不宜殺跌，耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)回升。(萬兵)

　　昨天大盤的走勢(shì)表明多方并不急于拉升，而是要緩步上漲，由此我們可以期待后市出現(xiàn)更大的行情，現(xiàn)在的回落正好提供了買進(jìn)的機(jī)會(huì)。(tianyang)

　　對(duì)于昨天大盤的上漲，大家最為擔(dān)心的是，昨天的反彈是短命的回光返照還是一波稍許像樣的反彈呢？筆者再來作一次大膽的預(yù)測(cè)：前天大盤一度下探到3607點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)就是近期的低點(diǎn)，短期內(nèi)大盤不會(huì)再回到那個(gè)點(diǎn)位，大盤會(huì)先向4000點(diǎn)沖擊，站穩(wěn)4000點(diǎn)以后，再向4500點(diǎn)進(jìn)軍。(凌石明)

　　看空理由

　　昨天的反彈更多來自于市場(chǎng)本身所積累的反彈動(dòng)能，考慮到目前市場(chǎng)人氣依然較為脆弱，所以對(duì)于反彈的持續(xù)性應(yīng)保持相對(duì)謹(jǐn)慎。目前尚無主流熱點(diǎn)可言，雖然技術(shù)超跌、短期利空出盡、周邊市場(chǎng)反彈等因素使得大盤具備了見底的條件，但要想形成中級(jí)反彈，還需要更有力的刺激，短線反彈的高度不宜太過樂觀，倉(cāng)位把握仍然很重要。(林軍)

　　大盤是否從昨天開始止跌仍有待觀察，昨天兩市成交量并沒有明顯放大，人氣的回暖需要良好的市場(chǎng)氛圍與穩(wěn)定的走勢(shì)，鑒于上證指數(shù)仍然受制于5日均線，近期不確定因素仍然偏多，建議投資者耐心等待，選擇更適當(dāng)?shù)娜胧袝r(shí)機(jī)。

　　(zhongguosheng)

　　從目前的點(diǎn)位看，距15分鐘144周期線還有一段距離，股指雖然還有反彈的空間，但昨天的高開高走顯得不那么安全，恐怕會(huì)引發(fā)股指再度探底�，F(xiàn)在仍然建議投資者觀望，下周才是最安全的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。(金帆)

　　就昨天的收盤情況看，弱市中的反彈今天仍有持續(xù)之趨勢(shì)，關(guān)注60分鐘趨勢(shì)圖中的20小時(shí)均線以及日線趨勢(shì)圖中的5日均線在3830點(diǎn)—3850點(diǎn)一帶的技術(shù)壓力。操作上仍然應(yīng)以謹(jǐn)慎為主，短線客可逢高離場(chǎng)，重倉(cāng)者仍需減倉(cāng)以留足現(xiàn)金，等待市場(chǎng)底部的確認(rèn)。(辜楓)

　　昨天早盤股指一度回探，但留下了9點(diǎn)缺口，這個(gè)缺口將會(huì)被補(bǔ)去，大家可以在今天的繼續(xù)沖高中離場(chǎng)。大盤60分鐘MACD已經(jīng)金叉，今天有繼續(xù)上攻的欲望。繼續(xù)關(guān)注昨天領(lǐng)漲的地產(chǎn)板塊，只有領(lǐng)漲板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，反彈才能繼續(xù)。昨天午后回落的個(gè)股要引起注意，對(duì)于它們來說，反彈可能已經(jīng)結(jié)束，要注意它們的短線阻力位。(軍神看盤)

　　如何正確判斷大盤的底部

　　低吸高拋是在股市中盈利的基本法則，這看起來似乎很簡(jiǎn)單，但什么點(diǎn)位是低點(diǎn)，什么點(diǎn)位是高點(diǎn)，很不容易界定和把握。要把握好低吸高拋，就要大致把握好頂和底的判斷。

　　如果你在頂部理智地停手，就能保住盈利果實(shí)，你就是贏家。不要奢望在最頂部賣出，能賣在次高點(diǎn)就不錯(cuò)了。如果你在底部大膽地介入，不要奢望在最低點(diǎn)買入，能買個(gè)次低點(diǎn)就不錯(cuò)了。所以，能否正確地判斷頂部和底部，對(duì)散戶能否在股市中獲得盈利是十分重要的。

　　一是從K線形態(tài)上判斷

　　K線形態(tài)基本有V、U、W、L、頭肩底等形態(tài)，雙底居多，雙底持久，單底兇猛。K線組合呈兩陽(yáng)夾一陰、兩連陽(yáng)、并列紅、陽(yáng)包陰、巨量長(zhǎng)陽(yáng)線、長(zhǎng)下影線或早晨之星、十字星或連續(xù)十字星、陰線越來越小的縮量小陰線或越來越長(zhǎng)的放量恐怖大陰線。

　　底部有市場(chǎng)底和政策底，市場(chǎng)底往往是市場(chǎng)自發(fā)探明的，經(jīng)過長(zhǎng)期的考驗(yàn)，是自發(fā)形成的，有強(qiáng)烈的技術(shù)意義。雖然自發(fā)形成了技術(shù)型的底部區(qū)域，并不意味著行情馬上就會(huì)開始轉(zhuǎn)折，但行情的最終轉(zhuǎn)折肯定會(huì)在這個(gè)區(qū)域中展開。

　　政策底是由于某項(xiàng)重大政策的實(shí)施，在技術(shù)面的配合下，突然形成旱地拔蔥式的底部。

　　市場(chǎng)底是圓的，政策底是尖的。

　　二是從盤面上判斷

　　大多數(shù)底是砸出來的而不是橫盤出來的。大盤經(jīng)過了單邊下跌、復(fù)雜陰跌再到單邊暴跌完整的三段過程，單邊暴跌常常是最后一跌。跌勢(shì)末期，在沒有做空動(dòng)能的情況下一般會(huì)出現(xiàn)數(shù)根長(zhǎng)陰線，加速下滑，破位下跌，連續(xù)大幅跳水，非理性暴跌，出現(xiàn)衰竭性的缺口。

　　大幅下跌引發(fā)殺跌盤涌出，大批股票連續(xù)跌停，絕大多數(shù)股票深幅下調(diào)，尤其是投資性股票也出現(xiàn)跌停。

　　真正見底是通過藍(lán)籌股群體的破位補(bǔ)跌來完成的，會(huì)引發(fā)最后的獲利解套盤和止損盤殺出。恐慌盤殺出，股指收出近乎光頭光腳的大陰線，徹底釋放做空動(dòng)能，加速趕底。

　　真正底部的暴跌是毫無支撐的下跌，是打破心理支撐位、信心徹底崩潰的一瞬間。指數(shù)跌得不敢言底，低位振幅加大，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，市場(chǎng)無法從技術(shù)面和基本面方面來解釋，投資者普遍感到無所適從和看不懂。

　　這個(gè)階段也正是主力建倉(cāng)的階段，主力會(huì)有意識(shí)地打壓股價(jià)，看似固若金湯的底部被無情地?fù)舸�，引發(fā)散戶的心理恐慌，在低位盲目割肉，慌忙逃跑，而主力卻乘機(jī)收集到大量的廉價(jià)籌碼。

　　大盤如果反轉(zhuǎn)，必然先存在某種明顯的趨勢(shì)行情，即對(duì)下降趨勢(shì)的改變。重要的下降趨勢(shì)線被有效突破，突破時(shí)成交量放大，形態(tài)的規(guī)模越大，反轉(zhuǎn)的可能性越大。底部的跨度和波動(dòng)幅度越大，反轉(zhuǎn)形成后的行情變動(dòng)幅度也就越大。連續(xù)跌停的莊股結(jié)束跳水，打開跌停上升，有的個(gè)股拒絕下跌，開始活躍，大盤藍(lán)籌股止跌企穩(wěn)。

　　短期均線由向下移動(dòng)改為橫向運(yùn)動(dòng)，30日均線慢慢改變下滑的趨勢(shì)。日K線實(shí)體較小，經(jīng)常出現(xiàn)多根或連續(xù)性的小陰小陽(yáng)和十字星。股指在某一狹小區(qū)域內(nèi)保持橫盤震蕩整理的走勢(shì)，上下兩難，漲跌空間均有限。

　　大部分個(gè)股的股價(jià)波瀾不興，缺乏大幅盈利的波動(dòng)空間。股指突破5日、10日、20日均線的壓制，拉出中陽(yáng)。盤整時(shí)均線重合，中陰中陽(yáng)交替，突破后均線多頭排列，大盤已經(jīng)悄悄地走出了經(jīng)典的底部形態(tài)。若股指連續(xù)3天站穩(wěn)在30日均線上方，就是大盤從底部上升的開始。如果是拉升后又打回原處，周KDJ二次形成金叉，更能證明底部已經(jīng)形成。

　　大盤究竟有沒有真正見底，還需要關(guān)注大盤藍(lán)籌股對(duì)市場(chǎng)的負(fù)作用力是否消除。當(dāng)大盤股不再護(hù)盤的時(shí)候，大盤依然不跌并有大筆買賣單異動(dòng)，就說明大盤已經(jīng)見底，有向上變盤的可能。如果僅有冷門股補(bǔ)漲或超跌股反彈，并沒有主流熱點(diǎn)，不能徹底改變?nèi)跏谢蜃儽P向上。

　　三是從技術(shù)指標(biāo)上判斷

　　股價(jià)始終在低位運(yùn)行，受5日、10日均線的壓制。短期、中期和長(zhǎng)期均線都在低位弱勢(shì)區(qū)域，呈空頭排列。大盤日、周、月均線等所有各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均在低位運(yùn)行，已嚴(yán)重超賣。

　　雖然股價(jià)下行，但有些指標(biāo)或在低位鈍化，或出現(xiàn)底背離現(xiàn)象，跌破年線，跌破布林線下軌，雖然收出光頭中陰，但MACD的綠柱線開始走平或縮短，DIF從底部上升，有形成金叉之勢(shì)。再結(jié)合時(shí)間之窗、波浪理論等分析，判斷底部就會(huì)更加準(zhǔn)確一些。

　　四是從時(shí)間上判斷

　　中長(zhǎng)期底部需要一定的時(shí)間來完成，要有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的弱勢(shì)調(diào)整，有時(shí)與上升的時(shí)間相等或超過上升的時(shí)間，但大致符合神奇數(shù)字。

　　五是從浪型上判斷

　　從周線或月線看，股指運(yùn)行是大上升浪的第2、第4調(diào)整浪的底或是調(diào)整A浪、C浪的底。

　　六是從成交量上判斷

　　場(chǎng)外資金猶豫不前，成交量不斷萎縮，時(shí)而出現(xiàn)地量。成交量萎縮到極點(diǎn)，只占頂部成交量的20%。反轉(zhuǎn)前5天平均成交量基本占流通市值的1%，日均換手率為1%左右。成交量萎縮才能止跌，地量之后見地價(jià)，地價(jià)之后方能見方向。如果繼續(xù)下行的話，會(huì)出現(xiàn)價(jià)量背離。

　　要正確理解地量，場(chǎng)內(nèi)的不想賣，場(chǎng)外的不想買，只有成交量放大之后，才能真正知道地量在哪里。成交量先是形成散兵坑，爾后又逐步放大，股指逐漸上升，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。

　　七是從人氣上判斷

　　散戶普遍虧損，深套的人鐵了心不打算割肉。市場(chǎng)上空頭思維明顯占上風(fēng)，對(duì)利好麻木，利空放大，看空的人越來越多，對(duì)利空甚至中性消息過于敏感，無形中將利空因素放大。

　　根據(jù)股市相反理論，往往在多數(shù)人極度悲觀時(shí)，當(dāng)你堅(jiān)持不住時(shí)，底部也就來臨了。最后一個(gè)多頭倒下之時(shí)，就是底部到來之日。

　　散戶信心絕望，人氣極度渙散，恐懼心理彌漫，觀望氣氛濃厚，散戶紛紛下決心要斬倉(cāng)割肉出局，場(chǎng)內(nèi)的人幾乎一致看空，都想殺出去；場(chǎng)外的開始傾向于一致看好，都想沖進(jìn)來。

　　八是從機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)和倉(cāng)位上判斷

　　機(jī)構(gòu)普遍虧損，基金普遍折價(jià)，基金虧損嚴(yán)重。機(jī)構(gòu)建倉(cāng)前夕，市場(chǎng)上一片看跌聲，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位較輕，基金等機(jī)構(gòu)手里現(xiàn)金較多，股市就快見底了。

　　從縮量下跌到放量上升，說明主力機(jī)構(gòu)已基本完成進(jìn)貨。如果主力進(jìn)貨的目的沒有達(dá)到，會(huì)推遲底部形成的時(shí)間。

　　九是從市盈率上判斷

　　底部市盈率，1996年至2001年為30至35倍左右，2001年到股改之前為25至30倍左右，股改后為15至20倍左右。

　　大底部區(qū)域，也就是2005年7月11日的千點(diǎn)附近，市場(chǎng)平均市盈率是15倍，平均股價(jià)為4.09元，期間滬深300成分股平均市盈率為10倍。

　　據(jù)專業(yè)人士分析，大底部各行業(yè)的市盈率分別是：鋼鐵行業(yè)5倍、石化行業(yè)7倍、資源類10倍、藥業(yè)27倍、公共事業(yè)20倍、旅游業(yè)20倍、銀行業(yè)15倍、制造業(yè)10倍、傳媒類31倍。

　　底部平均股價(jià)，1996年至2001年為9元左右，2001年到股改前為7至9元左右，股價(jià)嚴(yán)重超跌。(林毅)

　　報(bào)復(fù)性反彈很可能是曇花一現(xiàn)

　　昨天兩市大盤均出現(xiàn)反彈并以陽(yáng)線報(bào)收，股市終于見到久違的紅色。但盤中還是數(shù)度出現(xiàn)跳水，投資者的信心依然是一個(gè)困擾市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

　　看點(diǎn)一：利空比想象的要小得多。前夜央行再度上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金利率，比市場(chǎng)預(yù)期的加息力度要小得多，投資者一度緊繃的弦得到了暫時(shí)的放松，這是昨天市場(chǎng)見利空而反彈的一個(gè)很重要的原因。

　　看點(diǎn)二：周邊市場(chǎng)反彈，減輕投資者的心理壓力。受美國(guó)減息的影響，前夜歐美股市均出現(xiàn)了較大幅度的反彈，昨天亞太股市的表現(xiàn)不俗，這對(duì)A股投資者而言是心理上的減負(fù)。由于本輪調(diào)整起源于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)，歐美股市的表現(xiàn)成為內(nèi)地投資者操作的風(fēng)向標(biāo)，歐美股市就此擺脫頹勢(shì)依然較難，后市更多依賴于美國(guó)的救市措施，因此這樣的減壓很可能是暫時(shí)性的。

　　看點(diǎn)三：全面普漲并非好事，市場(chǎng)需要的依然是理智。昨天兩市以個(gè)股普漲收盤，下跌的個(gè)股不到120只，不少個(gè)股上漲的幅度不小，這并非是好事。普漲和前期的普跌一樣是投資者不理智的表現(xiàn)，由于沒有出現(xiàn)真正意義上的轉(zhuǎn)機(jī)，昨天的普漲很可能為今天的普跌埋下了導(dǎo)火索。市場(chǎng)走好需要的不是昨天這樣的盲目全面反彈，而是理智，理智地上漲、理智地下跌，市場(chǎng)才能真正走出困境。癲癇式的上漲下跌只會(huì)加劇市場(chǎng)的動(dòng)蕩，給投資者帶來更多的損失。

　　看點(diǎn)四：反彈并未改變?nèi)鮿?shì)，重塑信心依然是關(guān)鍵。昨天兩市走勢(shì)從表面看不錯(cuò)，但從深層次看，并未從根本上改變投資者信心不足的局面，暫時(shí)刺激帶來的反彈很可能是曇花一現(xiàn)。只有投資者的信心得到了真正意義上的激發(fā)，大盤才會(huì)重回牛市軌道。否則的話，弱勢(shì)盤整短期難以改變。

　　昨天的反彈雖然還存在瑕疵，但畢竟讓投資者看到了久違的紅色，市場(chǎng)人氣也得到了一定程度的激發(fā)。這是積極的，對(duì)大盤的逐漸企穩(wěn)是相當(dāng)有利的。但從短期操作看，由于市場(chǎng)短期的質(zhì)沒有發(fā)生變化，反彈不會(huì)一帆風(fēng)順，后市出現(xiàn)反復(fù)是很正常的。隨著做空動(dòng)力的逐漸枯竭，真正意義上的反彈應(yīng)該會(huì)在不久后展開。從中線角度看，目前的調(diào)整僅僅是牛市中的一個(gè)插曲，并沒有改變股市的基本性質(zhì)，中國(guó)股市的牛市盛宴還將繼續(xù)。(楚風(fēng))

　　反彈高度不宜太過樂觀

　　經(jīng)過連續(xù)恐慌性殺跌后，昨天大盤出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，個(gè)股普漲，成交量有所放大。雖然盤中走勢(shì)有所反復(fù)，但股指一直保持紅盤運(yùn)行，尾盤股指的放量上翹顯示大盤還有繼續(xù)反彈的潛力，關(guān)鍵要看量能以及熱點(diǎn)的配合。

　　昨天漲幅榜的前面大多是題材股，說明目前主流資金還是把重點(diǎn)放在題材股上，藍(lán)籌股目前還是一個(gè)配角，僅僅起著護(hù)盤和調(diào)控指數(shù)的作用，昨天中國(guó)石油的走勢(shì)也證明了這一點(diǎn)。

　　昨天市場(chǎng)有一種利空出盡的感覺，加上短期暴跌后，市場(chǎng)本身也有強(qiáng)烈的反彈要求，周邊市場(chǎng)紛紛反彈也增強(qiáng)了多方的信心，從而使得昨天大盤出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。雖然由于市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，股指盤中出現(xiàn)波折，但正如尾盤股指表現(xiàn)的那樣，短期震蕩后，上證指數(shù)還是有希望突破5日均線的。但如果量能和權(quán)重股不能有效配合的話，10日均線短期內(nèi)很難逾越。

　　昨天大盤前市反彈還比較強(qiáng)勁，午盤后力度明顯減弱，一些個(gè)股漲停后多次被打開，跟風(fēng)力量明顯不足，表明投資者信心的恢復(fù)還得有一個(gè)過程，短期內(nèi)可能還會(huì)有反復(fù)，因此，對(duì)這次反彈還是先以超跌反彈來對(duì)待，反彈的高度不宜太過樂觀。如果反彈受阻，投資者需及時(shí)逢高減倉(cāng)。(程榮慶)

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