廣州萬隆

　　提要：如果沒有眾人期盼的利好出臺，大盤短線將維持低位震蕩格局，指數不會有大幅漲跌，但個股行情分化嚴重，大藍籌繼續筑底，垃圾題材股不久將有第二波殺跌過程，其中蘊藏的風險不小。大藍籌筑底的過程就是市場筑底的過程，然而不是所有的大藍籌永遠都是大藍籌，在中國股市短短的歷史進程中，我們看到萬科、中興通訊等成長股變身藍籌股的故事，也看到江蘇春蘭(ST春蘭)、天津磁卡(ST磁卡)等藍籌股淪為垃圾股的故事，對于投資者而言，看不清熱點是大藍籌還是中小盤成長股并不重要，重要的是要用發展的眼光看個股，抓住穩定成長的大藍籌，回避有變身“垃圾”可能的大藍籌，追逐有變身藍籌潛力的中小盤成長股。

　　市場走勢預測：指數周三反彈后接近下降趨勢的上軌，趨勢行為空頭占優；市場短線止跌反彈，超跌反彈預期下套利行為多頭占優。如果沒有投資者普遍期待的政策利好，預計多空爭持中，短線將維持低位震蕩格局，指數不會有大幅漲跌，但個股行情分化嚴重，大藍籌繼續筑底，中小盤題材股不久將有第二波殺跌過程。

　　大藍籌筑底的過程就是市場筑底的過程，筑底過程最遲將在3月底之前完成。見底初期多空爭持仍將激烈，如果沒有重大政策利好，市場不會以持續上漲、大幅反轉的方式回升，底部需要多次震蕩后才能筑成。

　　實戰策略：中小盤題材股行情處于分化期，大多數此類個股將逐波下跌，短線反彈高度有限，其中蘊藏著較大的個股風險。真正具備良好成長性的中小盤股將脫穎而出，和一批超跌后價值凸現的大藍籌一起成為下一階段的市場熱點。

　　股市漲跌過程就是沙里淘金的過程，在中國股市短短的歷史進程中，既有萬科、中興通訊等成長股變身藍籌股的故事，也有江蘇春蘭(ST春蘭)、天津磁卡(ST磁卡)等藍籌股淪為垃圾股的故事，對于投資者而言，看不清熱點是大藍籌還是中小盤成長股并不重要，重要的是要用發展的眼光看個股，抓住穩定成長的大藍籌，回避有變身“垃圾”可能的大藍籌，追逐有變身藍籌潛力的中小盤成長股。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市場走勢

　　• 央行決定上調存款準備金率0.5個百分點，存款準備金率達15.5%。

　　• 國務院批復天津濱海新區綜合配套改革試驗方案。

　　• 央行：未來油價與貴金屬價格高企局面將持續。

　　• 截至1月末，中國持有的美國國債為4926億美元，比去年12月份增加了150億美元。

　　• 嘉實海外0.627元創基金凈值十年最低。

　　• 青海證監局關注ST鹽湖內幕交易說。

　　• 118只個股去年四季度以來股價慘遭腰斬。

　　• 美的主動延期限售股解禁。

　　長期：上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月后至今的4個月時間內逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈單邊下跌狀態，其間兩次弱勢反彈高度有限。

　　短期：周二上證指數止跌反彈，單日漲幅2.5%，成交量較上一交易日增10%。中小盤題材股是當天的行情主線，60只個股漲停板。

　　各類投資者心理和行為

　　長線投資者行為

　　上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月后至今的5個月時間內逐波下跌，大的調整趨勢比較明朗，這種走勢正是長線投資者陸續退出市場的結果。

　　短線投機者行為

　　超跌、外圍股市大漲、政策利好預期升溫是短線投機情緒從周二極度悲觀迅速轉變至周三的相對樂觀的三大催化劑。短線投機者將做多方向定位于中小盤題材股，私募和游資起了引導投機方向的作用。多數中小盤題材股的大頂型態剛剛做成，高位套牢了不少投機資金，后市反彈過程中壓力很大，在短線投機者追漲意愿不足的情況下，反彈行情將沖高回落。

　　機構行為

　　以基金為首的大機構陸續回流做多，機構做多主方向是低位的大藍籌，周三部份機構參與到房地產股做多行列中。由于市場走向和政策前景不明朗，避險意識較強的大機構采取邊走邊看的策略，目前只是試探性做多，這種情況下機構行為對市場短期走向影響不大，但機構做多封死大藍籌的下跌空間，對中期底部提供有效支撐。

　　散戶行為

　　中小盤題材股暴漲暴跌，看起來仍然是市場熱點，很多散戶還沒有意識到這個熱點正處于降溫的過程中。私募和游資為自救有意拉抬，跟風的散戶追逐市場熱點，造成周三中小盤股行情的繁榮，接下來始作蛹者平倉出局加上散戶群體跟風拋售，中小盤題材股不久將有另一輪下跌行情。

　　趨勢行為

　　指數周三反彈后仍處于下降趨勢中，股指接近趨勢上軌，趨勢行為空頭占優。

　　套利行為

　　市場短線止跌反彈，預計周四套利行為多頭占優。

　　綜合多空行為：指數周三反彈后接近下降趨勢的上軌，趨勢行為空頭占優；市場短線止跌反彈，超跌反彈預期下套利行為多頭占優。如果沒有投資者普遍期待的政策利好，預計多空爭持中，短線將維持低位震蕩格局，指數不會有大幅漲跌，但個股行情分化嚴重，大藍籌繼續筑底，中小盤題材股不久將有第二波殺跌過程。