馬進 徐建華

　　周二滬深兩市再度出現(xiàn)大跌，跌幅分別高達3.96%和5.44%，上證綜指和深證成指分別跌破3700點和13000點整數(shù)位，滬股指盤中創(chuàng)出3607.25點的階段新低。而中國央行昨晚宣布,自3月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這對大盤影響幾何呢？下跌何處是盡頭？能否展開反彈？

　　利空兌現(xiàn)或企穩(wěn)

　　申銀萬國桂浩明認(rèn)為，一方面，面對高企的CPI，央行沒有加息，而只是提高存款準(zhǔn)備金率，說明管理層還是克制的。另一方面，對股市而言，由于股市已經(jīng)“不行”，現(xiàn)在即使是利多也會當(dāng)利空看待，那么準(zhǔn)備金率提高的利空也無所謂是否會放大。他認(rèn)為，滬指有望在3500點形成一定的支撐。齊魯證券研究所所長胡偉東表示，提高存款準(zhǔn)備金率并不出人意外。現(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率猶如“靴子落地”，消除了市場的負(fù)面預(yù)期，化解了政策的不確定性，周三股市甚至不排除低開高走的可能性。他認(rèn)為，從整體上看，股市已經(jīng)進入底部區(qū)域，大盤有望圍繞3700點震蕩筑底。

　　反彈已迫在眉睫

　　隨著恐慌氣氛的快速蔓延，越來越多的投資者加入到了拋售行列，昨日滬指繼續(xù)大幅暴跌跳水，同時成交量繼續(xù)放大。總體來看，短線市場仍處于一個加速的下跌過程中，空方的力量非常強勁，多方?jīng)]有還手之力。但北京首放認(rèn)為，也正是這種走勢下，往往蘊藏著報復(fù)性反彈的動力，多方積累著反抗的能量，可以認(rèn)為，目前市場進入到了最黑暗的時刻，但從歷史經(jīng)驗來看，這種暴跌往往帶來較好的短線報復(fù)性反彈。從技術(shù)上看，他們認(rèn)為，如果市場繼續(xù)按照這樣的斜率下跌，那么本周滬指就有望達到3300點左右，而這個點位就是多方發(fā)起抵抗反撲的最佳點位。

　　悲觀時正是底部

　　沒有只漲不跌的股市，因此6100點后市場大幅回落；也沒有只跌不漲的股市，長時間下跌加上恐慌殺跌，廣州萬隆指出，現(xiàn)在是投資者最悲觀的時候，市場底部就在眼前。樂觀估計本周有望筑成底部，筑底過程最遲將在3月底之前完成。周三在套利者抄底推動下，指數(shù)將小幅探底后大幅反彈。近日指數(shù)趨勢斜率極大，這種趨勢難以長時間維持，趨勢交易者此時傾向于觀望而不會繼續(xù)殺跌，趨勢行為空頭優(yōu)勢微弱；恐慌殺跌后套利交易者進場，預(yù)計周三套利行為多頭占優(yōu)，在套利者抄底推動下，指數(shù)將小幅探底后大幅反彈。