“尖底左部漸顯，后市反彈可期”

　　——3月18日大勢分析

    天證投資

　　3月18日，滬深股市再次跳空低開，早盤雖然有小幅上揚，但隨后受市場恐慌性拋盤的影響，繼續大幅走低，至收盤，滬指共跌151點，收于3668點，深成指共跌719點，收于12489點。本欄上周多次提起3664點這一支撐位，今日滬指收盤與我們的預測值僅誤差4點，再次證明了我們的觀點。

　　一、后市技術分析

　　從浪級上來看，我們計算下跌C浪的支撐位之一是3664點，從上證指數今日收盤點位來看，指數下跌已經基本到達這一位置；上述是按照C浪為A浪的1.382倍計算。如果按照C浪為A浪的1.5倍計算，則支撐位在3503點，與3664點相差并不很遠。同時，股指已經連續第二天跌破BOLL下軌，一般而言，“股指連續跌破BOLL下軌”2到4天之后出現強烈報復性反彈的情況，歷史上曾經多次出現。同時，近日的恐慌性下跌中，指數也連續出現跳空缺口，部分缺口有待回補。鑒于上述，投資人與其短線在3503～3664點的支撐區、反彈醞釀區殺跌割肉，不如靜待反彈。輕倉的投資人可以做好做短線超跌反彈的準備。

　　后市不排除指數在上述位置附近反復做底部確認。從成交量分析，雖然近三日放量下跌，這是恐慌性拋盤行為所導致，一旦反彈，則上述放量可以認為是階段性的底部換手、散戶出機構進。從前期領跌股的情況看，像中石油、中國神華、金融板塊、地產板塊等影響大盤走勢的個股和板塊已經出現初步的企穩的跡象。指南針贏富數據顯示機構加倉部分保險股、個別銀行股、以及中石油等藍籌股。盡管藍籌股板塊仍舊多空分歧，仍舊有藍籌股在指南針贏富數據上顯示為資金凈流出，但是流出金額已經開始減少。

　　二、利好因素分析：新基金早晚要建倉，海外救市計劃頻出

　　與上述盤面情況呼應，國內方面的利好有：上周五，又有三只偏股型新基金獲批，這已是監管層連續第五周批準偏股型基金的發行。偏股型基金的頻繁獲批，雖然短期內仍無法阻止股指的持續下跌，但供給資金的積累，將極大的增加后市反彈的力度。新基金早晚要建倉。同時，國外的利好因素方面：美聯儲3月18日再次召開會議。市場推測，美聯儲可能繼續降息，預計最高降息幅度可能達到100基點。此舉將帶動海外股指的反彈。有助于間接帶動國內股市的反彈。同時，連續急跌、惡行下挫，不排除迫使管理層早日推出更大利好救市的可能性。一旦在強超賣區推出強烈利好，則股指可報復性快速反彈然后二次探底。

　　三、后市縱使反彈，利空因素猶存：宏觀調控加速市場恐慌蔓延

　　國務院總理溫家寶昨日發表講話稱：完全有信心控制物價過快上漲的局面，而相關部門領導也頻繁針對我國物價漲幅過高的情況發表看法，市場現在的普遍預期央行本周末加息的概率極大，而海外股市目前的頹勢短期難以改變，這些都進一步加劇了市場的悲觀情緒。因此，后市縱使推出利好，仍舊有利空因素存在。反彈之后不排除二次探低，那是后話。反彈的強阻力位在于4068點的缺口，以及20天線明后天的可能位置4120～4170點之間。