雖然有QFII開閘以及新基金發行節奏提速等積極因素的影響，但昨日主流資金并不為之所動，依然大幅殺跌，尤其是下午兩點后更是出現頻頻撞擊跌停板的聲音，A股市場再現黑色星期一，似乎表明大盤的下跌空間猶存。

　　外圍信息加劇調整壓力

　　昨日盤面走勢顯示，其實多頭資金仍有一定的護盤努力，午市前后由于中國石油在盤中的反復努力，且在地產股有所逞強的配合下，上證指數一度企穩彈升。但無奈在下午兩點后，創投概念股、三通概念股等前期活躍股出現大幅殺跌的走勢，迅速化解了中國石油護盤所帶來的做多動能，拋盤洶涌，跌停板家數迅速放大，上證指數也隨之暴跌。

　　面對如此走勢，筆者認為主要有兩個因素，一是外圍信息顯示出全球資本市場仍處于大幅回落趨勢中，周一早間傳出日元大幅升值，從而撥動了部分機構資金敏感的神經，因為去年“2·27”行情中，暴跌的元兇之一就是日元的大幅升值，而昨日的走勢再次詮釋了歷史往往有驚人相似之處的股諺。

　　二是調整進入惡性循環走勢中。因為近段時間以來，藍籌股所代表的“二”率先殺跌，“八”在創投概念股、農業概念股等板塊帶動下反復逞強。但近期“二”中略有分化，中國石油甚至企穩彈升。只可惜“八”中的活躍股卻出現了反復下跌的走勢，如此交替殺跌就使得上證指數步入到低點不斷的下降通道中，這會給市場參與者帶來一個不佳的預期，即任何強勢股均有可能加入到補跌的行情中，使得大盤惡性循環的特征較為明顯。

　　進入低風險區域

　　昨日的急跌，也使得大盤已進入相對安全的區域，一方面因為上證指數從6100點調整以來，單邊下跌，其間反彈幅度不大，理應有一次回抽確認的過程中，尤其是在跌穿4000點整數關口后，也就是說，大盤理應在近期有一個技術性的反抽行情。

　　另一方面則因為目前A股市場的估值漸趨合理，尤其是滬深300為代表的藍籌股的2008年動態市盈率已經降至22倍，如果考慮到2008年一季度業績的增長，如銀行股稅率調整的業績增長動力等因素，那么，滬深300指數的調整壓力將相對放緩，從而有助于上證指數止跌企穩。

　　與此同時，政策面也是暖風頻吹，除資金面擴容節奏的提速，相關權威人士關于救與不救市的表態，這些信息疊加在一起，有望形成市場的政策底。

　　而根據以往政策底之后是市場底的經驗推測，大盤在3700點上方形成一輪彈升行情還是可以預期的。

　　最后一跌中可慢慢加倉

　　目前上證指數存在于3700點至3800點區域內構筑彈升行情底部區間的可能性。建議投資者耐心等待，在趨勢逐漸明朗時，慢慢加倉。

　　至于加倉的對象，筆者傾向于可關注以下兩大板塊：一是估值漸趨合理的藍籌股，尤其是那些產品價格上漲趨勢明顯的品種，如煤炭股中的中煤能源、平煤天安等。二是公司基本面積極變化且產品市場空間相對樂觀的品種，如新能源股中的川投能源、礦用汽車領域的北方股份、產業鏈一體化優勢的宏達新材以及中泰化學等、大型裝備核心部件領域的華銳鑄鋼等。

　　渤海投資 秦洪