周一市場雖然在部分金融地產等權重股帶領下一度出現回穩，但成交仍不理想，顯示市場心態謹慎。那么，藍籌股真的跌到位了嗎？真的止跌反彈了嗎？

　　　基本面不利于藍籌股做多

　　近期，關于我國經濟增長開始下滑的憂慮和上市公司業績進入拐點的論斷也逐步增多。而解禁股的壓力則可能成為未來兩年市場的沉重包袱，再加上上市公司巨額再融資的困擾，無疑對市場資金面提出了嚴重考驗。以上這些不利因素，都是推動市場持續走弱，調整格局在近期難以打破的重要原因。

　　總之，宏觀緊縮的系統性風險還沒有被完全釋放，市場依然要面對宏觀背景上的諸多不確定因素，這對主力機構的預期造成巨大負面影響。

　　　　基金贖回加劇藍籌股做空動力

　　如果說2007年，是以基金為代表的機構投資者和個人投資者博弈的話，2008年開始，變成了獲得流通權的大小非和基金之間的博弈，顯然基金處在了弱勢。春節后，中國平安等基金重倉股成為暴跌重災區，導致基金凈值節節縮水。

　　藍籌股的暴跌導致基金凈值持續下跌，基金凈值節節縮水又引發越來越大的贖回壓力，基民的贖回又使得基金不得不拋售手中股票，尤其是流動性好的股票，而這些股票更多的就是藍籌股。因此，在基金贖回潮已經不可避免的情況下，藍籌股未來不排除有新一輪下跌的可能。

　　從中集集團2月29日封上漲停，到中國平安3月6日沖擊漲停以及中國石油、萬科底部的強勁反彈，似乎都告訴我們大盤藍籌股止跌了，長線資金可以入場了。但是，從中集集團再次跌破大陽線的底部，中國平安在封不住漲停之后跌勢一發不可收拾來看，中國石油，萬科等的漲勢也難逃曇花一現的可能。

　　目前大盤調整的主要動力并不是來自于估值，而是來自于因國內外諸多不確定因素導致的信心流失，從而形成“多殺多”的不理智下跌。因此，即便大藍籌股公布了較好的年報，但只要市場基本面不改善，股市的調整就還會延續。

　　綜合而言，我們認為藍籌板塊尚未出現明顯的止跌，對于大盤藍籌股，特別是金融、地產等受宏觀調控影響非常明顯的板塊，仍應保持謹慎。　　

　　智多盈投資　余凱