證券時(shí)報(bào)記者盧榮

　　申銀萬國證券研究所昨日發(fā)布的特別行情報(bào)告表示，大盤目前尚無企穩(wěn)跡象，維持繼續(xù)看淡的觀點(diǎn)。

　　申萬繼續(xù)看淡的理由在于，首先，新基金恢復(fù)發(fā)行除在2月初引起二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈外，此后出現(xiàn)了“審美疲勞”。從數(shù)量上看，今年2月份以來批準(zhǔn)發(fā)行的新基金數(shù)量相當(dāng)于去年全年的半數(shù)，但市場(chǎng)認(rèn)購反應(yīng)逐漸趨于謹(jǐn)慎。

　　其次，對(duì)未來業(yè)績的預(yù)期有所降低。申萬3月份調(diào)低業(yè)績預(yù)測(cè)，將2007年A股上市公司平均凈利潤增速從53%下調(diào)到49%，預(yù)計(jì)2008年一季度不含中石油等5只新股在內(nèi)的A股上市公司平均凈利潤增速為35%，這大幅低于大多數(shù)人此前的盈利增長水平。

　　再次，股價(jià)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整。績優(yōu)股前期紛紛受到拋棄，近期跌幅減小；而炒作過高的題材股陸續(xù)降溫，有的甚至以跌停的方式調(diào)整，對(duì)人氣的打擊較大。績優(yōu)股成為此輪調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，將來大盤的企穩(wěn)反彈，還得看績優(yōu)股的動(dòng)向。

　　最后，投資者信心的恢復(fù)需要時(shí)間。申萬認(rèn)為，大盤重新轉(zhuǎn)強(qiáng)至少要等到均線系統(tǒng)能夠走平然后向上，短期的超跌反彈可操作性不強(qiáng)。估計(jì)后市還有減量調(diào)整的過程。