5523點以來的下跌，實質(zhì)上是由平安和浦發(fā)巨額再融資引起。兩家公司融資1600億元，讓大盤下跌了1632點，3萬多億元流通市值灰飛煙滅，而且至今還沒有結(jié)束。這不得不引起人們的深思。

　　筆者對今年春季的反彈行情，有兩個界定：第一是以60周均線為依托的爭奪年線行情，軍規(guī)是破60周均線清倉。本周一開盤就跌破60周均線，現(xiàn)在位于4320點一線，大家可以看到這條軍規(guī)對中線資金的保護(hù)作用。而導(dǎo)致出現(xiàn)這一結(jié)果的深層原因，則在于另一界定，即年線爭奪行情實際上是基金、游資等多方博弈的行情。游資在題材股上做多，基金在大盤藍(lán)籌股上做空，上市公司大肆圈錢，政策面缺乏利好，導(dǎo)致基金大規(guī)模棄守。大盤藍(lán)籌股在基金被動減倉、宏觀調(diào)控、高位解禁套現(xiàn)的壓力下，紛紛破位再破位，并進(jìn)一步導(dǎo)致部分游資開始棄守，終至大盤最后一跌來臨。

　　另外，筆者對2008年和2009年行情的界定是小熊市，調(diào)整時間當(dāng)延續(xù)到2009年秋冬。當(dāng)大盤徹底跌破年線以后，那些還抱著牛市幻想的死多頭，應(yīng)該從現(xiàn)實中驚醒了。最后一跌從2月20日4695點開始，目前正在運行之中。

　　本周的大盤是典型的向下加速。以深成指為代表的各種分類指數(shù)，相繼走出雙頭破頸線位的形態(tài)，表明大盤的最后一跌，仍會以較為急促的方式延續(xù)下去。

　　從技術(shù)上看，2月2日在《年線爭奪戰(zhàn)將在近期打響》的文章中指出了大盤運行的四種形態(tài)，同時指出大盤可能會以第二種形態(tài)運行。目前來看，大盤正是按照這一形態(tài)運行的。當(dāng)初筆者預(yù)計大盤反彈的高點會在4800點一線的缺口附近，現(xiàn)在看要低一些，是4695點。這一形態(tài)目前受到了政策的制約。

　　本周四、周五，大盤短線企穩(wěn)，周末如果有利好或沒有利空，下周初會順利反彈，目標(biāo)是10日均線附近。如果周末有利空，比如加息，或者提高存款準(zhǔn)備金率等，那么會再度下行，并尋機反彈，目標(biāo)仍是10日均線附近。

　　大盤反彈到10日均線附近之后，仍然會選擇下跌，并且這一跌，極有可能是2008年春季最為難受的下跌。大盤指標(biāo)股會相對緩跌，其他題材股則會跌得更兇。下跌加速是最后階段的基本特征。同時，這也極可能是2008年春季行情黎明前最黑暗的日子。熬過了這段，行情就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

　　兩會結(jié)束后，3月下旬調(diào)控政策可能會相繼出臺，離奧運會也不遠(yuǎn)了，外圍股市的調(diào)整壓力也會大大減緩，政策上對股市的利空也會減少。從基金的角度來看，2008年春夏如果沒有行情，基金全年的日子就不會好過，因此到了政策穩(wěn)定或溫和做多時，基金應(yīng)該會盡力做多，為2008年籌備糧餉。這對大盤藍(lán)籌股，意味著主力自救行情的開始。同時，本人也一直認(rèn)為，市場一定會給被套主力一個B浪回吐的機會。而對游資來說，隨著部分主力獲利離場及部分主力被套，他們在2008年春天依然會尋機全力做多，為全年的口糧而戰(zhàn)。為此，筆者的中線資金屆時將再度進(jìn)場。只是需要明確的是，對反彈行情的高度，不可抱過高的幻想。(作者為資深投資者)劉安民