超思華科 溫曉東

　　似曾相識的大盤似乎又回到了筆者在早前評述文章中使用過的命題那般 – 希望在不抱希望之時。面對前日大盤略見平緩的走勢，以及幾乎原版拷貝的2月25、26兩日行情，令筆者對于昨日大盤充滿期待，鑒于周邊股市出現反彈而目前A股部分個股也顯示出進一步下挫的動能不足情況下，于情于理都令大盤存在反彈的需求。大盤昨日以高漲88點，報4,254點打開，不過在早盤讓投資者看到一些希望之后 ，很快大盤選擇以一種不可逆轉的力量強勢下行。而近期始終能夠保持穩定的中國石油雖然在盤中表現積極，但在金融股強勢下拉的帶動下，尾市仍然以下挫告收。最終上證指數收盤報4,070點，下跌95點。滬市A股上漲98家，下跌689家。

　　雖然目前美股出現反彈，且有政府注資2,000億美金利好消息影響，但是這些消息依然完全沒有對A股產生積極因素。在CPI指數高企的情況下市場慣性聯想進一步加息的可能，這也正是導致了昨日以工商銀行為首的金融類股票出現引領大盤下挫的根本原因。雖然早期引領大盤持續向下的中國石油日漸企穩，但是隨著前期獲批的新基金加入"戰場"又適逢金融股存在潛利空消息，大盤連遭打壓以及主力"驅逐"散戶的行為成為近期的主基調。在筆者看來，雖然CPI指數破紀錄的高企但是相對于市場有望達到兩位數的悲觀預期看來，目前的情況并不十分糟糕。回想到2月份CPI指數高企是由于雪災以及適逢春節假期等因素導致，2月份8.7%的CPI指數很可能成為年內制高點。遠未達到可以令投資者感到恐慌的地步。但是真正潛在構成加息的主要原因在于持續不斷下挫的美元匯率，雖然美國政府注資二級市場以及布什一系列經濟復蘇計劃有望在未來得到顯現，但是為了保持中國企業在國際社會的競爭力以及中國整體經濟架構的穩定性，才導致了加息預期。

　　在筆者看來，目前大盤進一步深挫的可能正在幾近消失，早前在4,123點后筆者說大盤向下至多150點的論點至今仍然沒有改變，目前的盤內夾雜著許多刨除基本面、技術面之外的因素。而這是這些因素尤其在本周以來的交易日里表現的愈發明顯，細心的投資者可以發現早在今年12月筆者就曾在文章中提及金融股未來存在許多不確定因素，應該說長期是受制的。但是本周以來中國石油日漸企穩，而金融股卻由于加息預期引領暴跌的現象存在諸多蹊蹺。由于優質貸款業務被強制壓縮，加上境外收購也好、投資也好都進行的并不順利，但是經過了如此長路漫漫的下挫后如果認為金融股仍然存在尚未釋放的利空，筆者看來是不理智的。首先，兩市非ST股第一低價居然是中國銀行，60億A股股本對比250余億的H股股本價格上相差僅僅不到1.5元。其次金融股價格自高點以來下挫1/3左右，加上浦發銀行融資事件更是在前期助推了一把金融股下挫，筆者認為金融股在二級市場作為有效的典型避險品種，其價格浮動原本就小，且整體下挫幅度與大盤基本一致很難令投資者相信未來將跌無止盡。

　　今日需要關注的是，大盤昨日的高開低走似乎是一種繼續擠壓恐慌盤的行為。金融股的持續下挫也并沒有過于充分的理由，畢竟加息后的銀行終究會得到更多的現金流入，而這些資產也會幫助其開拓除個人房貸外的其他盈利方向。筆者認為今日大盤很可能給出一個意想不到的低開高走結局，昨日齊頭陰險預示大盤今日仍將低開，但綜合種種因素筆者認為飄紅還是有很大可能的。可能許多投資者會認為筆者為什么會是一個在弱勢中堅定看多者，但是夜已經那么黑了，難道黎明還會遙遠么？