證券通

　　高估值導(dǎo)致了大股東行為的變異與擴容壓力的激增。究其原因，高估值背景下的再融資只可能使大股東受益，相應(yīng)侵害中小股東利益。并且，低估值且處于牛市趨勢時限售股解禁變現(xiàn)意愿有限，但高估值且趨勢不明朗時變現(xiàn)意愿將極大增強：限售解禁股東有趁流通股東愿意接受高估值時盡早變現(xiàn)的傾向，小非有趁大非考慮控股權(quán)問題時盡早變現(xiàn)的傾向。因此，資產(chǎn)供需關(guān)系變化考驗A股的高估值，隨著產(chǎn)業(yè)景氣的逐次傳導(dǎo)及融資需求的不斷出現(xiàn)，各行業(yè)、各板塊之間可能將陸續(xù)接受估值考驗。建議倉位控制與波段操作，這應(yīng)是規(guī)避過早增持導(dǎo)致全倉面對牛市深幅調(diào)整的最佳策略。