北京首放實戰掘金報告3月11日

　　掘金報告一：【首放研報龍虎榜】(2008年3月11日)

　　大震蕩中誰能點燃持續反彈烽火

　　北京首放

　　一、首放視點：多重因素的夾縫中，多空上下拉鋸式震蕩格局短期仍將延續。

　　受雪災等多重因素影響，2月食品價格大幅上漲23.3%，受此拉動今年2月份我國CPI同比上漲8.7%，創十幾年來月度新高。過熱的CPI導致周二股指一度創出4063.47點的階段新低，成交量的萎縮顯示市場作空動能明顯出現逐步衰竭，而中國石油、中國石化等權重股暫時企穩，對穩定股指起到重要作用。煤炭、科技、軍工等熱點大幅活躍個股增多，顯示市場恢復局部作多活力，這對市場進一步技術性反彈的展開較為有利。

　　不過，綜合多方面因素分析，市場短期拉鋸式震蕩格局仍將延續。第一，在過高的CPI數據公布之后，后繼會否有加息或者上調存款準備金率等調控措施出臺，就成為市場關注的焦點之一，一有消息變動，很容易引發市場劇烈波動。

　　第二，目前仍處于兩會期間，消息面的多元化仍有可能引發市場出現較大波動。隨著兩會逐步逼近后半程，尤其是接近兩會結束的時候，市場會作何反應，還是個未知數，還是要警惕到時可能出現的波動。

　　第三，從權重股群體看，中國石油、中國石化跌幅已大，再進一步大跌可能性減少，短期震蕩反彈要求增大。金融股板塊中，銀行、保險、券商等品種同樣跌幅較大，這些對股指影響較大的權重股短期大跌難度增大，技術性反彈要求增強。這些調整相對到位的權重股，與高位調整不夠充分的基金重倉股下跌形成碰撞，也可能會造成大盤指數出現一定反復式拉鋸。

　　第四，從技術角度看，股指如果向上，在4250點至4300點區域將會遇到較大阻力，沒有成交量的放大，很難向上成攻突破。相對而言，在弱市市場，向下尋求支撐相對較為容易，短期市場在4000點至4300點之間拉鋸震蕩的可能性還是很大。

　　二、調研信息及板塊、行業研究動向：誰能點燃技術性反彈烽火？

　　1、低價科技股：依然值得重點關注。從周二漲幅榜分析，科技、軍工等中低價小市值題材股，仍然成為市場主要的上漲亮點，在創業板不久后將推出的預期拉動下，低價科技股尤其上技術形態嚴重滯漲的低價科技股，在操作上安全性相對較高，出現大幅上攻的機會相對較多，值得關注。

　　2、煤炭股：今天，以開灤股份、兗州煤業和國陽新能等為代表的煤炭股，在盤中表現強勁，走勢突出。由于受需求旺盛以及供應持續偏緊影響，國際煤炭價格近期再度創出歷史新高，截止到3月6日，澳大利亞動力煤現貨價格創出了131.55美元/噸的歷史新高，較去年同期上漲77美元/噸，漲幅高達142%。由此可以看出，國內煤炭價格可能在國際煤炭價格上漲推動下，再次出現漲價趨勢。從而提升部分煤炭股的業績增長。在市場震蕩企穩之后，建議投資者關注煤炭股。

　　三、盈利預測：獐子島(002069)：周二出現大跌，成為中高價股調整的一員。首放研究平臺預計公司08年每股收益2.15元，09年每股收益2.75元。

　　更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　四、投資評級：美的電器(000527)：周二盤中一度出現跌停，首放研究所3月10日發表題為“不陪其調整、下調至中性評級”的研究報告認為：公司是家電行業、空調行業的龍頭之一，預計公司08年、09年每股收益分別為1.33元、1.74元。在宣布合并小天鵝后股價出現下跌。我們認為該公司基本面一切良好，08年的成長性毋庸置疑，業績增長的確定性很大。二級市場上股價近期的下跌是有機構在進行減持。考慮到市場狀況并不好，盡管后市依舊看好該股基本面，但不愿意伴隨股價的回調，因此下調該股的價值評級到中性，待市場回暖，股價止跌后在作進一步進場打算。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　掘金報告二：【趨勢乾坤】(3月11日)

　　技術性反彈有望延續

　　北京首放

　　一、大勢研判：震蕩展開技術性反彈。

　　1、明日預測：震蕩反彈。周二股指在慣性下探，創出4063.47點階段新低后，在中國石油、中鐵建等藍籌股走強帶動下，市場出現震蕩回升。成交量的萎縮顯示市場殺跌盤有所減弱，明日在超跌藍籌股及低價題材股活躍推動下，市場有望震蕩反彈。

　　2、①股指波動范圍：4100-4250點；

　　②運行方式：縮量小幅震蕩回升。

　　③大勢關注焦點：第一，關注中國石油、中國石化等權重股走勢，將對市場走勢產生重要影響；第二，關注成交量放大情況，如反彈沒有成交量放大配合，則只能屬于技術性反彈，沖高遇阻回落的可能性大；如有成交量配合，則相應可參與性會大一些。

　　3、短、中線趨勢：2月CPI同比上漲8.7%，盡管有雪災情況影響，但的確也應關注短期會否有新的調控措施出臺，大盤短期震蕩拉鋸格局可能將延續。盡管周二顯示市場的作空動能明顯有些不足，但也應注意股指向上在4250點以上區域，可能會面臨較大阻力。綜合來看，消息面在短期仍然會對市場走勢產生較大影響，短期市場仍有可能劇烈波動。

　　二、主力動向剖析：低價科技股熱點值得關注。

　　1 、多頭主力動向剖析：兩市漲幅較大的品種多屬于中低價題材股，其中有兩個明顯的趨勢是，第一，多屬于近兩年牛市中，始終滯漲的中低價股，受到機構資金的青睞，比如士蘭微、兆維科技、晉億實業、中鋼天源等品種均是如此。第二，在創業板不久將推出的預期推動下，科技股尤其是中低價科技股，還是受到市場反復挖掘，其中蘊藏的投資機會值得關注。

　　2、空頭主力動向剖析：美的電器、東方電氣、云南銅業等中高價股出現較大幅度下跌，顯示部分高位基金重倉股調整壓力仍有待釋放，投資者應注意規避。

　　三、操作策略：市場短期的震蕩拉鋸仍將延續，個股機會與風險并存，在震蕩中如何規避風險，把握市場熱點的可操作性機會，成為投資者主要課題。不管如何，在操作上適當把握半倉，布局低價、滯漲熱點題材股的原則，相應跑贏市場的概率增大。

　　四、實戰淘金池：無。

　　掘金報告三：焦點透視(3月11日)

　　技術性反彈格局將如何演繹？

　　北京首放

　　今天滬指終于出現了初步止跌企穩的跡象，慣性下跌到4100點之下明顯受到了場外資金的逢低吸納，主動性拋售的壓力也大幅降低，而且我們還可以看到，滬指在2007年的7月20日曾經在4062.12點留下了一個向上的跳空缺口，而今天滬指最低點正好達到4063.47點，可以得出結論，在持續下跌之后，滬指已經達到了一個短期底部的位置，多方將在4100點之下，憑借跳空缺口的支撐，憑借小時圖上的技術指標背離等展開反攻，不過，今天滬市金額只有800億元附近，較前期出現了明顯的萎縮，這種現象表明市場的觀望氣氛還比較濃厚，投資者的信心還需要一定的時間，但作為投資者來講，個股的機會將在近期繼續展開，低價、題材、補漲等仍將持續活躍。

　　焦點一：高企的CPI屬于最后的利空，多方將進行恢復性反攻。

　　今天國家統計局公布2008年二月份的經濟數據，居民消費價格總水平同比上漲8.7%，這一數據超過了大多數機構以及投資者的預期。可以看到，今年以來居民消費價格持續加快上漲，延續了去年下半年以來的基本走勢，出現穩步向上攀升的特點，但在扣除食品和能源價格之外，核心價格同比只上漲了1.0%，與2007年下半年一致，我們認為，二月份CPI達到8.7%的最大因素在于以下幾個方面，一是春節因素的影響，而是南方雪災的影響，還有就是國際上的原油、煤炭、銅等資源類價格的上漲，以及農產品價格的上漲。而對于這種高企的數據，我們認為這并不可怕，這是因為前期的下跌已經在很大程度上消化了這種利空因素，早盤的快速跳水是這種反應。而且我們可以判斷，二月份的CPI可能成為近期的一個高點，在扣除春節、突發性事件之后，未來的CPI尤其是三月份，CPI就有可能出現下滑。因此，我們認為，今天市場所處的環境已經是利空出盡，前期空方的肆虐已經進入尾聲，空方的能量釋放已經結束，多放在近期展開反攻，指數也將出現恢復性的上揚。

　　焦點二：題材股仍是最佳的運作品種，個股行情仍將如火如荼。

　　今天盤面上看，雖然指數創出了調整新低，但個股行情卻開始活躍，兩市共有十只個股達到了漲停，上漲個股的數量超過千只，而且我們可以看到，漲幅榜前列的超過90%的個股，流通市值小于50億元，價格超過20元的個股寥寥無幾，這就說明，近期的活躍個股仍是低價、小市值的個股，同時從上漲的品種來看，航天科技為首的航天板塊，天山紡織、鄂爾多斯為首的低價板塊，華東科技為首的科技板塊，士蘭微、上海梅林為首的補漲板塊，國際實業、長百集團為首的券商推薦板塊、金牛能源、兗州煤業為首的煤炭板塊、江蘇陽光、蓮花味精為首的放量突破板塊等等都在活躍，可以說個股行情遍布整個市場，都受到了活躍資金的青睞，而總結這部分個股的特點，其中超過80%的個股都屬于在2007年呈現大箱體震蕩，總體漲幅不高的個股，技術上看，這就屬于典型的補漲品種，可以認為，在目前的市場環境下，補漲個股，具有題材，價格偏低等個股的行情仍是未來的最大熱點。

　　焦點三：藍籌權重進入箱體震蕩格局，直接影響指數運行特點。

　　對于今天的止跌企穩，權重藍籌股也起到了較大的作用，尤其是早盤中石油逆勢上揚，在很大程度上穩定了市場的信心，雖然在銀行地產繼續走弱的帶動下，指數仍快速下跌，但從申萬可、招商銀行等來看，短期內已經不具備繼續向下的空間，但是由于上方套牢盤較大，加上再融資的壓力，權重指標股也沒有太大的動力向上拓展空間，因此，在近期藍籌權重股將進入箱體震蕩格局，也就是說，權重藍籌存在技術性反彈，但空間有限，而且由于套牢盤較多，反彈的過程中反復也將增多，這必將導致近期指數的運行也將出現反復，指數的技術性反彈也將受到權重指標股的牽制。

　　掘金報告四：北京首放實戰策略(3月11日)

　　政策變化

　　1，1，2月份CPI同比上漲8.7%，PPI創三年新高；2，上海2月份新增存款創月度新高；3，范福春：紅籌回A規章預計年內出臺；4，基金有望為市場供血1500億元以上；5，發改委指出煤電聯動短期無法啟動；6，美國股市周一晚繼續大跌；

　　大盤運行

　　今天滬指盤中跌破了4100點，在2007年7月20日4062點的缺口附近受到支撐，初步出現止跌企穩的走勢，但成交量萎縮，后市滬指有望技術性反彈。

　　策略分析

　　由于市場止跌企穩，但趨勢還不明朗，因此，投資者可適量進行加倉，尤其是對低價、補漲的題材股，對于跌幅超過40%至上的藍籌權重股也可以逢低關注。

　　板塊分析

　　個股研究

　　銀行：中線走弱，面臨技術性震蕩。

　　地產：仍可繼續關注龍頭公司，逢低吸納。深萬科、金地集團，招商地產

　　造紙：可持有不追漲。晨鳴紙業，博匯紙業

　　水泥建材：長線看好。冀東水泥，祁連山

　　化工板塊：中長線看好。湖北宜化、赤天化

　　鋼鐵：關注技術性反彈的個股。

　　科技股：補漲的小市值個股。士蘭微，

　　低價股：部分個股存在上漲動力。華升股份、江淮動力

　　策略回顧

　　2月26日點評的三佳科技兩天上漲16%近期連續指出的醫藥、科技、水泥、化工等走勢健康，3月3日點評的低價股蓮花味精放量三天上漲26%。